每經AI快訊，2024年1月16日，信達證券發(fā)布研報點評醫(yī)藥生物行業(yè)。

上周市場表現：上周醫(yī)藥生物板塊收益率為-2.70%，板塊相對滬深300收益率為-1.35%，在31個一級子行業(yè)指數中漲跌幅排名第24。6個子板塊中，醫(yī)療服務板塊周漲幅最大，漲幅為0.80%（相對滬深300：+2.15%）；跌幅最大為生物制品，跌幅5.37%（相對滬深300：-4.01%）。

核心觀點：上周長春高新股東離婚公告等新聞帶動市場情緒持續(xù)悲觀，整體維持上周判斷，靜候春節(jié)后待市場情緒恢復，1月份進入業(yè)績預告密集期，當前重點關注2023年年度業(yè)績預告，建議重點關注2023Q4業(yè)績增長較好個股。受醫(yī)療反腐等因素影響，生物醫(yī)藥板塊整體情況低于同花順一致預期。其中醫(yī)療設備、IVD、連鎖藥店、中藥、創(chuàng)新藥、血制品、醫(yī)療服務、CXO（海外客戶為主的公司及仿制藥CRO）增長相對景氣。具體邏輯線為：

2023Q4業(yè)績有望超預期：①康復醫(yī)療設備板塊受益于醫(yī)療機構DRGs改革，需求景氣，23Q4業(yè)績有望略超市場預期，關注翔宇醫(yī)療、誠益通、偉思醫(yī)療、普門積極。②連鎖藥店板塊受益于門診統(tǒng)籌醫(yī)保結算服務，23Q4預計相關個股有望實現收入持平（22Q4存在高基數效應），此外24Q1門診統(tǒng)籌對接的增量有望加速業(yè)績增長，建議關注益豐藥房、老百姓、大參林、健之佳；③血制品（靜丙漲價）、流感（23Q4流感高發(fā)）&帶皰疫苗（帶皰疫苗銷售開始上量）條線也有望略超市場預期，建議關注天壇生物、華蘭生物、華蘭疫苗、百克生物。

中長期擁抱創(chuàng)新和出海：①高端醫(yī)療器械設備企業(yè)創(chuàng)新成果頻出，海外出口加速，建議關注邁瑞醫(yī)療、華大智造、海泰新光；②體外診斷企業(yè)借力疫情拓展海外市場，集采背景下龍頭企業(yè)或將受益于行業(yè)集中度提升和進口替代，建議關注新產業(yè)、萬孚生物、迪瑞醫(yī)療。③醫(yī)療耗材中微創(chuàng)介入手術受益于國內人口老齡化和出海加速，建議關注南微醫(yī)學；④國內生物類似藥效率及成本優(yōu)勢明顯，契合海外醫(yī)保控費需求，生物類似藥迎出海機遇，建議關注百奧泰、復宏漢霖、健友股份、科興制藥。⑤創(chuàng)新藥企業(yè)漸入收獲期，建議關注重磅產品實現商業(yè)化上量的企業(yè)，建議關注信達生物、先聲藥業(yè)。

風險因素：改革進度不及預期；銷售不及預期；臨床數據不及預期；集采降價幅度高于預期；門店拓展不及預期；處方外流不及預期；市場競爭加劇。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)