每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 魏文藝    

| 2025年4月22日 星期二|

NO.1 綠地控股收到行政監(jiān)管措施決定書

4月21日，綠地控股公告稱，公司于當(dāng)日收到上海證監(jiān)局出具的《關(guān)于對綠地控股集團股份有限公司及張玉良、張?zhí)N、王曉東采取責(zé)令改正、出具警示函措施的決定》。經(jīng)查，2022年1月1日至2023年12月31日，公司及控股子公司涉及的訴訟事項累計金額已達到應(yīng)當(dāng)披露的標準，未及時披露，在2022年和2023年度報告中亦未如實完整披露相關(guān)訴訟事項。上海證監(jiān)局決定對公司采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施，對時任董事長張玉良、時任董事及執(zhí)行總裁張?zhí)N、時任董事會秘書王曉東采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

點評：上海證監(jiān)局的行政監(jiān)管措施可能聚焦于綠地控股的財務(wù)披露、債務(wù)管理或治理結(jié)構(gòu)問題，短期內(nèi)或加劇其融資與經(jīng)營壓力，但長期看亦可能倒逼其加速轉(zhuǎn)型與內(nèi)部整改。行業(yè)層面，此舉或進一步強化市場對房企合規(guī)性與風(fēng)險管控的重視，推動行業(yè)向更穩(wěn)健方向發(fā)展。

NO.2 中國鐵建地產(chǎn)2022年第一期公司債全額轉(zhuǎn)售

4月21日，中國鐵建地產(chǎn)公告了2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第一期）債券轉(zhuǎn)售實施結(jié)果。根據(jù)公告，債券“22中鐵01”回售金額及擬轉(zhuǎn)售債券金額均為17.458億元，且完成轉(zhuǎn)售債券金額同樣為17.458億元。轉(zhuǎn)售結(jié)果顯示，非交易過戶形式轉(zhuǎn)售債券金額為17.458億元。

點評：全額轉(zhuǎn)售或緩解短期償債壓力，但需關(guān)注后續(xù)債券到期規(guī)模及再融資成本對現(xiàn)金流的影響，尤其是當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境趨緊背景下，央企背景房企的信用優(yōu)勢或為其提供一定緩沖空間。

NO.3 協(xié)信遠創(chuàng)623億元重整方案獲法院審批通過

4月17日，重慶協(xié)信遠創(chuàng)實業(yè)及旗下29家關(guān)聯(lián)企業(yè)的重整計劃草案獲債權(quán)人表決通過，涉及623億元確認債權(quán)、4796家債權(quán)人，預(yù)計今年5月進入執(zhí)行階段。法院公告顯示，協(xié)信遠創(chuàng)及旗下29家關(guān)聯(lián)企業(yè)的重整草案以“雙過半”（債權(quán)人人數(shù)過半、債權(quán)金額超三分之二）表決通過。根據(jù)方案，三家投資人將出資5.85億元分拆資產(chǎn)包，剩余資產(chǎn)裝入5年期服務(wù)信托用于償債。

點評：協(xié)信重整的成功落地或提振資本市場對復(fù)雜債務(wù)重組可行性的信心，但需關(guān)注信托長期償債過程中可能引發(fā)的流動性折價問題。該案例為同類困境房企提供了“資產(chǎn)分拆+信托償債”的參考模式，可能推動市場對行業(yè)風(fēng)險處置機制的重新評估，尤其是服務(wù)信托在盤活存量資產(chǎn)中的作用。

NO.4 深業(yè)物業(yè)第四次赴港IPO招股書失效

日前，深業(yè)物業(yè)運營集團股份有限公司第四次赴港IPO遞交的招股書顯示“失效”，聯(lián)席保薦人為中金公司、中信證券和建銀國際。深業(yè)物業(yè)隸屬于深圳國資旗下的深圳控股，曾分別于2023年2月24日、2023年8月25日、2024年3月28日、2024年10月16日向港交所主板遞交過上市申請。

點評：深業(yè)物業(yè)IPO屢敗，既因自身財務(wù)風(fēng)險與獨立性不足，亦受母公司資本運作能力拖累及行業(yè)估值低迷影響。未來需優(yōu)化關(guān)聯(lián)交易結(jié)構(gòu)、提升第三方盈利能力，并借助國資背景深化城市服務(wù)布局，方能在下一輪遞表中突破困局。

NO.5 亞振家居控股股東籌劃股份轉(zhuǎn)讓或致控制權(quán)變更

4月21日，亞振家居宣布，公司控股股東上海亞振投資有限公司正在籌劃股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。此前，亞振家居已多次因籌劃控制權(quán)變更事項而緊急停牌。2024年11月18日，公司曾公告緊急停牌，并計劃于19日復(fù)牌。然而，由于控股股東與收購方商談交易核心條款，且交易方需履行內(nèi)部審議程序，預(yù)計19日無法復(fù)牌。

點評：若新控股方成功入主，或通過資金注入與戰(zhàn)略重組緩解流動性壓力，但其長期成效取決于新舊管理層的戰(zhàn)略協(xié)同及資產(chǎn)盤活能力。然而，控制權(quán)頻繁變更的預(yù)期可能削弱市場對公司治理穩(wěn)定性的信心，尤其近期停牌前股價異動引發(fā)投資者對信息不對稱的疑慮。

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