3月28日，中國(guó)飛鶴（股票代碼：06186.HK）發(fā)布2024年全年業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，飛鶴核心財(cái)務(wù)指標(biāo)保持穩(wěn)健，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收207.5億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)6%，凈利潤(rùn)36.5億元，同比增長(zhǎng)11%。報(bào)告期內(nèi)，飛鶴持續(xù)兌現(xiàn)與股東共享發(fā)展成果的承諾，擬派發(fā)末期股息0.1632港元/股，預(yù)計(jì)全年派發(fā)股息27.2億元（含中期已派付13.5億元）。多家權(quán)威機(jī)構(gòu)基于其業(yè)績(jī)確定性、行業(yè)領(lǐng)先地位及股東回報(bào)能力，給予“買(mǎi)入”或“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)，彰顯市場(chǎng)對(duì)飛鶴經(jīng)營(yíng)韌性的認(rèn)可。

業(yè)績(jī)確定性支撐“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

近期，包括招商證券、華泰證券、華創(chuàng)食飲在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)，一致認(rèn)為飛鶴的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具備強(qiáng)確定性，并上調(diào)目標(biāo)價(jià)或維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，其中，華創(chuàng)食飲基于對(duì)“飛鶴經(jīng)營(yíng)反轉(zhuǎn)周期已明確開(kāi)啟”的判斷，進(jìn)一步給予“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。

機(jī)構(gòu)一致看好的背后離不開(kāi)飛鶴業(yè)績(jī)的確定性。據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，2019年至2024年，飛鶴奶粉在嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)連續(xù)六年中國(guó)銷(xiāo)量第一，連續(xù)四年全球銷(xiāo)量第一。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，隨著嬰配粉高端化持續(xù)升級(jí)，加之飛鶴多元化布局構(gòu)建全家庭、全生命周期的營(yíng)養(yǎng)解決方案，疊加海外工廠產(chǎn)能釋放等，飛鶴將進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)份額，展現(xiàn)強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。

行業(yè)層面，政策紅利與消費(fèi)升級(jí)為飛鶴創(chuàng)造新機(jī)遇。近段時(shí)間，多地部署落實(shí)生育支持政策，實(shí)施發(fā)放育兒補(bǔ)貼，用足真金白銀，支持生育友好?；ㄆ熳C券最新報(bào)告指出，政策力度超出市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)將引發(fā)地方政府跟進(jìn)潮，這將進(jìn)一步強(qiáng)化乳企中長(zhǎng)期消費(fèi)支撐預(yù)期。

消費(fèi)需求同樣利好行業(yè)，據(jù)艾媒咨詢(xún)《2024年中國(guó)嬰幼兒全面營(yíng)養(yǎng)奶粉消費(fèi)需求報(bào)告》，98.6%消費(fèi)者對(duì)全面營(yíng)養(yǎng)嬰幼兒奶粉有需求，行業(yè)增量空間可觀。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，隨著品牌力提升與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，新生兒出生率回暖，且飛鶴作為行業(yè)龍頭確定性強(qiáng)，將為其長(zhǎng)期增長(zhǎng)打開(kāi)更大空間。

持續(xù)分紅強(qiáng)化投資者回報(bào)

分紅是實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)的重要形式，也是尊重和保護(hù)股東權(quán)益的重要體現(xiàn)。在高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，飛鶴始終將股東利益置于重要位置，堅(jiān)持與股東共享公司發(fā)展成果，提高股東回報(bào)，增強(qiáng)投資者信心。

飛鶴的股東回報(bào)策略兼具穩(wěn)定性與成長(zhǎng)性。2024年預(yù)計(jì)派發(fā)股息27.2億元，這一數(shù)據(jù)不僅體現(xiàn)了飛鶴積極響應(yīng)和落實(shí)國(guó)家關(guān)于推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)政策要求，更展現(xiàn)了飛鶴對(duì)投資者回報(bào)的高度重視，彰顯了其長(zhǎng)期發(fā)展的信心。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，飛鶴2024年的股息率在消費(fèi)品企業(yè)中名列前茅，派息比例的提升疊加股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃進(jìn)一步釋放了公司長(zhǎng)期的價(jià)值，同時(shí)提振了市場(chǎng)投資情緒，向市場(chǎng)傳遞出不斷加強(qiáng)市值管理、回報(bào)投資者的積極態(tài)度。

飛鶴2024年的財(cái)報(bào)不僅是一份業(yè)績(jī)答卷，更展現(xiàn)了其戰(zhàn)略定力與前瞻布局。從系統(tǒng)開(kāi)展生命早期腦發(fā)育、腦營(yíng)養(yǎng)的探索和應(yīng)用，到首創(chuàng)“乳蛋白鮮萃提取科技”，打破乳蛋白進(jìn)口依賴(lài)，布局全生命周期營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品，再到加拿大工廠投產(chǎn)，登陸亞馬遜并上架加拿大沃爾瑪和Loblaws超1100家門(mén)店，飛鶴出海步伐更穩(wěn)更快，展現(xiàn)出其穿越周期的強(qiáng)大韌性，并印證了飛鶴作為行業(yè)龍頭的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與成長(zhǎng)潛力。

2月17日，飛鶴董事長(zhǎng)受邀參加民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)。這一高規(guī)格會(huì)議意義非凡，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力，引發(fā)社會(huì)各界廣泛關(guān)注，作為乳制品行業(yè)的佼佼者，也體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)企業(yè)發(fā)展的高度重視和全面支持。

站在行業(yè)回暖與全球化布局的交匯點(diǎn)，飛鶴正以更開(kāi)放的姿態(tài)擁抱市場(chǎng)機(jī)遇，以“科技創(chuàng)新+出海”為錨，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值與投資者回報(bào)的雙贏。“飛鶴將緊抓發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)開(kāi)展自主創(chuàng)新。在從家庭健康向人類(lèi)全齡營(yíng)養(yǎng)升級(jí)的新征程中，飛鶴將積極踐行民營(yíng)企業(yè)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，引領(lǐng)中國(guó)乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，為推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)貢獻(xiàn)更大的飛鶴力量。”飛鶴乳業(yè)董事長(zhǎng)冷友斌表示。

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