每經(jīng)編輯 張益銘

| 2024年12月26日 星期四 | 

NO.1 國(guó)辦：做好專項(xiàng)債券項(xiàng)目融資收益平衡

國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見(jiàn)》。其中提出，做好專項(xiàng)債券項(xiàng)目融資收益平衡。對(duì)專項(xiàng)債券對(duì)應(yīng)的政府性基金收入和項(xiàng)目專項(xiàng)收入難以償還本息的，允許地方依法分年安排專項(xiàng)債券項(xiàng)目財(cái)政補(bǔ)助資金，以及調(diào)度其他項(xiàng)目專項(xiàng)收入、項(xiàng)目單位資金和政府性基金預(yù)算收入等償還，確保專項(xiàng)債券實(shí)現(xiàn)省內(nèi)各市、縣區(qū)域平衡，省級(jí)政府承擔(dān)兜底責(zé)任，確保法定債務(wù)按時(shí)足額還本付息，嚴(yán)防專項(xiàng)債券償還風(fēng)險(xiǎn)。

點(diǎn)評(píng)：國(guó)務(wù)院優(yōu)化專項(xiàng)債券管理，強(qiáng)化償債保障，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，提升地方政府信用。此舉或?qū)?duì)相關(guān)債券市場(chǎng)產(chǎn)生積極效應(yīng)，增強(qiáng)投資者信心，利好債券發(fā)行及配套基礎(chǔ)設(shè)施板塊。同時(shí)，地方財(cái)政壓力的合理分散，有利于維護(hù)市場(chǎng)整體穩(wěn)定。

NO.2 國(guó)家金融監(jiān)管總局：董監(jiān)高人員與銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)由董事會(huì)批準(zhǔn)

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人就《關(guān)于修改部分規(guī)章的決定（征求意見(jiàn)稿）》答記者問(wèn)?！稕Q定》根據(jù)公司法最新要求，對(duì)《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理辦法》作相應(yīng)修訂，要求董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及前述人員的關(guān)聯(lián)方，與銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)由董事會(huì)批準(zhǔn)。

點(diǎn)評(píng)：國(guó)家金融監(jiān)督管理總局對(duì)關(guān)聯(lián)交易管理辦法進(jìn)行修訂，強(qiáng)化董事會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的審批權(quán)，有助于提升銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)治理水平，降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。此舉措可能促使金融板塊內(nèi)的公司加強(qiáng)內(nèi)控，提升透明度，對(duì)那些治理結(jié)構(gòu)完善的金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性構(gòu)成支持。

NO.3 MLF大額凈回籠意味著要收緊流動(dòng)性？業(yè)內(nèi)專家：資金面保持寬松態(tài)勢(shì)

12月25日，人民銀行開(kāi)展3000億元中期借貸便利（MLF）操作。當(dāng)月16日MLF到期1.45萬(wàn)億元。但與此同時(shí)，臨近年末資金面維持寬松，貨幣市場(chǎng)利率圍繞政策利率平穩(wěn)運(yùn)行。本月MLF縮量續(xù)作反映市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，資金面保持寬松態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)專家表示，今年央行完善了貨幣政策操作框架，MLF明確采用利率招標(biāo)，操作量由央行事先給定。此次MLF操作只投放3000億元，說(shuō)明央行對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性狀況的判斷是充裕的，進(jìn)一步大量投放的必要性較低，這也可以從市場(chǎng)利率得到印證。

點(diǎn)評(píng)：央行縮量續(xù)作MLF，投放3000億元，顯示對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況的樂(lè)觀判斷。此舉表明貨幣政策操作框架優(yōu)化，利率招標(biāo)機(jī)制明確，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。資金面寬松態(tài)勢(shì)的維持，將為市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持，特別是對(duì)金融板塊形成正面影響。

NO.4 美國(guó)大銀行叫板美聯(lián)儲(chǔ)壓力測(cè)試

據(jù)新華社，代表摩根大通、花旗銀行、高盛集團(tuán)等美國(guó)大型銀行利益的“銀行政策研究所”與多家商業(yè)組織24日在俄亥俄州一家聯(lián)邦地區(qū)法院起訴美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)，批評(píng)后者實(shí)施的年度壓力測(cè)試“不透明”且損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其他共同原告包括美國(guó)商會(huì)、美國(guó)銀行家協(xié)會(huì)、俄亥俄州商會(huì)和俄亥俄州銀行家聯(lián)盟。在原告方看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)自2008年金融危機(jī)后施行的年度壓力測(cè)試“不透明”，缺乏對(duì)“全球市場(chǎng)動(dòng)蕩與操作風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用”的清晰定義，所產(chǎn)生資本費(fèi)用“不準(zhǔn)確、易變且過(guò)度”，進(jìn)而導(dǎo)致借貸減少、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻。

點(diǎn)評(píng)：美國(guó)銀行業(yè)集體起訴美聯(lián)儲(chǔ)，指責(zé)年度壓力測(cè)試不透明，可能影響借貸與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此事件或加劇市場(chǎng)對(duì)美國(guó)金融監(jiān)管不確定性的擔(dān)憂，影響投資者對(duì)美國(guó)銀行股的信心。美股金融板塊可能面臨更多審視，特別是涉及資本充足率與風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)。整體而言，訴訟結(jié)果將影響市場(chǎng)對(duì)美國(guó)金融穩(wěn)定性的看法，進(jìn)而作用于美國(guó)股市氛圍及投資者情緒。

NO.5 保險(xiǎn)股、銀行股持續(xù)上漲

12月25日，金融板塊再次走出好行情。保險(xiǎn)板塊領(lǐng)漲行業(yè)板塊，銀行股同樣有不錯(cuò)的表現(xiàn)。值得一提的是，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等四大行盤中股價(jià)再次創(chuàng)下新高。對(duì)于銀行股和保險(xiǎn)股的好行情，有業(yè)內(nèi)人士分析，市場(chǎng)即將進(jìn)入上市公司2024年業(yè)績(jī)預(yù)告以及年報(bào)的披露期，出于業(yè)績(jī)確定性考慮，資金開(kāi)始流向權(quán)重股。

點(diǎn)評(píng)：金融板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，保險(xiǎn)和銀行股領(lǐng)漲，四大行股價(jià)創(chuàng)新高，反映市場(chǎng)對(duì)權(quán)重股的青睞。業(yè)績(jī)披露期臨近，資金尋求確定性，推動(dòng)金融股走強(qiáng)。此趨勢(shì)可能持續(xù)，影響投資者對(duì)金融板塊的關(guān)注度，同時(shí)提升市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)穩(wěn)定公司的評(píng)價(jià)，有利于股市整體穩(wěn)定。

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