每經(jīng)編輯 葉峰    

23日早盤，A股迎來久違的反攻行情。上證指數(shù)一度翻紅，中證500指數(shù)漲近1%，F(xiàn)5G、BC電池等概念漲幅居前。指數(shù)成份股中，愷英網(wǎng)絡(luò)、鈞達(dá)股份漲超8%，光啟技術(shù)漲超7%，東方電纜、華工科技、法拉電子等跟漲超5%。

近期指數(shù)持續(xù)下行，雪球產(chǎn)品來到密集敲入?yún)^(qū)間。據(jù)信達(dá)金工團(tuán)隊測算，此輪跌幅造成約70億的中證500雪球發(fā)生敲入，雪球敲入帶來的風(fēng)險得到了一定程度的釋放。

信達(dá)金工認(rèn)為，雪球敲入對股指期貨及現(xiàn)貨市場影響有限。股指期貨方面，因中證500雪球產(chǎn)生的全部持倉占股指期貨IC總持倉最高為六成左右。通過對日內(nèi)指數(shù)大幅下行的壓力測試，指數(shù)當(dāng)日下行10%范圍內(nèi)，對當(dāng)日股指期貨的交易影響較為有限。現(xiàn)貨方面，雪球類產(chǎn)品的存在并不能直接影響現(xiàn)貨市場的走勢，主要影響仍然集中于股指期貨的價差走勢上，指數(shù)價格走勢的決定性因素仍是成份股股票的基本面。