每經(jīng)AI快訊，2023年12月25日，浙商證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)芯動(dòng)聯(lián)科（688582）。

公司三季度業(yè)績(jī)突出

2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.92億，同比增長(zhǎng)45.27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9697.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)52.8%，受益于公司產(chǎn)品經(jīng)下游用戶陸續(xù)驗(yàn)證導(dǎo)入，進(jìn)入試產(chǎn)及量產(chǎn)階段的項(xiàng)目逐漸增加，公司銷售收入及利潤(rùn)均有較高同比增長(zhǎng)。其中，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9555.98萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.47%；第三季度歸母凈利潤(rùn)5609.25萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)73.11%。公司保持高毛利率，前三季度實(shí)現(xiàn)毛利率85.76%，其中，第三季度毛利率86.4%，環(huán)比增加0.05%，同比減少0.25%。

股權(quán)激勵(lì)鞏固競(jìng)爭(zhēng)力，有利長(zhǎng)期發(fā)展

公司于2023年10月26日召開(kāi)的第二屆董事會(huì)第一次會(huì)議、第二屆監(jiān)事會(huì)第一次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于向激勵(lì)對(duì)象首次授予限制性股票的議案》，同意確定2023年10月26日為首次授予日，并同意以26.74元/股的授予價(jià)格向符合授予條件的59名激勵(lì)對(duì)象授予267.37萬(wàn)股限制性股票。股權(quán)激勵(lì)的落實(shí)有利于激勵(lì)公司核心管理及技術(shù)骨干，鞏固公司競(jìng)爭(zhēng)力，有利于長(zhǎng)期發(fā)展。

公司下游拓展智能駕駛領(lǐng)域，有望迎來(lái)業(yè)績(jī)新增量

公司的高性能慣性傳感器產(chǎn)品可以應(yīng)用于自動(dòng)駕駛和高端工業(yè)等領(lǐng)域，市場(chǎng)空間較為廣闊。公司的子公司芯動(dòng)科技面向汽車智能駕駛行業(yè)，為各車企和智能駕駛解決方案供應(yīng)商提供高精度、高質(zhì)量、低成本的車載組合導(dǎo)航定位系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品。公司在研的高性能MEMSIMU產(chǎn)品及功能安全6軸MEMSIMU產(chǎn)品適用于自動(dòng)駕駛應(yīng)用。高性能慣性傳感器產(chǎn)品同樣可用于人形機(jī)器人平衡控制。公司技術(shù)能力突出，有望拓展并分享不斷成長(zhǎng)的下游市場(chǎng)。

投資建議

我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)收入3.27/4.68/6.70億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為1.73/2.51/3.43億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023-2025年P(guān)E分別為86/59/44倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；市場(chǎng)拓展不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；市場(chǎng)需求不及預(yù)期。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)