每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 彭水萍

上周，股票型FOF受益于權益市場的再度活躍，凈值回升明顯。同時，公募FOF基金2023年中報也在上周全部披露完畢，統(tǒng)計來看，上半年FOF基金合計利潤5.67億元，較上期扭虧為盈。在持倉方面，FOF基金持有純債債券基金的規(guī)模最大，個人投資者持有FOF基金1534.73億份，占比超過90%。 

A股市場反彈，股票型FOF凈值大漲

上周（8.28-9.3），A股市場反彈，市場情緒較前一周明顯改善。板塊方面，多數(shù)行業(yè)維持上漲態(tài)勢，僅公用事業(yè)和金融等少數(shù)板塊下跌。良好的賺錢效應下，股票型FOF也獲得不錯的凈值回升，業(yè)績平均水平在所有類型FOF中居首。

上周各類型公募FOF頭部業(yè)績（部分）（數(shù)據(jù)來源：Wind）

具體來看，Wind統(tǒng)計顯示，上周統(tǒng)計的債券型、股票型、偏股混合型、目標日期型FOF中，股票型FOF基金的平均周內(nèi)凈值收益率達到2.85%，在所有類型中排名第一；從頭部業(yè)績來看，偏股混合型FOF當中，東財均衡配置三個月持有A以5.82%的收益排名第一。

有分析指出，往后看，在多項穩(wěn)經(jīng)濟政策的帶動下，經(jīng)濟基本面復蘇速度有望加速，外資也會為市場注入增量資金，這能進一步支撐權益市場震蕩上行。特別是在FOF日漸重視ETF配置的當下，各類型ETF的走勢也在近期吸引關注。

其中，無論是寬基指數(shù)，還是電子、煤炭、家電等行業(yè)指數(shù)，在上周均有不錯的表現(xiàn)，進一步增厚FOF組合收益。當然，上周的新發(fā)態(tài)勢一般，期內(nèi)僅有華夏聚源優(yōu)選三個月在8月28日啟募，從新發(fā)數(shù)量來看，僅有該基金一只。

不過，從歷史的角度來看，2017年9月，首批6只基金中基金（FOF）獲批，我國基金行業(yè)開啟資產(chǎn)配置新時代。截至2013年8月末，全行業(yè)公募FOF數(shù)量增長至463只，總規(guī)模超過1800億元，增長近10倍。

公募FOF產(chǎn)品類型也日益豐富。從投資策略看，有目標日期基金、目標風險基金；從運作形式看，近年來不斷涌現(xiàn)出的FOF-LOF、ETF-FOF、QDII-FOF-LOF，還包括今年納入投資范圍的公募REITs等。

有分析指出，未來隨著ETF、QDII、商品、滬港深、REITs等基金進一步擴容，可以期待FOF在底層資產(chǎn)上將進行更多創(chuàng)新。平安基金養(yǎng)老投資總監(jiān)高鶯公開指出，未來FOF有三大創(chuàng)新方向值得關注：一是更多類型資產(chǎn)會被納入FOF投資，如公募REITs；二是跨境資產(chǎn)，不同國家所處的經(jīng)濟周期不同，跨境資產(chǎn)的表現(xiàn)也處在不同的階段，FOF基金組合后更能平滑波動；三是指數(shù)FOF產(chǎn)品。

中報披露完畢，基金總利潤扭虧為盈

上周，所有公募FOF的2023年中報業(yè)績披露完畢，在震蕩的市場環(huán)境中，上半年FOF基金通過大量布局價值風格的基金以追求凈值穩(wěn)健，業(yè)績總體實現(xiàn)了扭虧為盈。

根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在總利潤方面，上半年公募FOF基金合計利潤5.67億元，較上期扭虧為盈。從天相FOF基金三級分類來看，偏債養(yǎng)老目標FOF基金整體利潤為6.85億元，單只產(chǎn)品平均利潤0.04億元，表現(xiàn)較優(yōu)；混合FOF基金整體虧損超過1億元，表現(xiàn)相對較差。

在產(chǎn)品利潤方面，有2家基金管理人旗下FOF基金總利潤邁上億元臺階，興證全球基金以3.84億元位居榜首；在產(chǎn)品管理費方面，2023上半年排名前十位基金管理人賺取的FOF基金管理費共計為 3.22 億元，較2022年同期的3.84億元略有下降。

具體的基金公司如興證全球基金賺取的FOF基金管理費為0.76億元，連續(xù)兩期排名第一；在產(chǎn)品銷售服務費方面，2023上半年排名前十位基金管理人的FOF基金銷售服務費共計為0.33億元，較2022年同期的0.4億元有所下降。其中，交銀施羅德基金的FOF基金銷售服務費為0.06億元，排名第一。

在持有人結構方面，個人投資者持有FOF基金1534.73億份，占比90.88%，較去年同期減少372.75億份。機構投資者持有FOF基金154.03億份，占比9.12%，較去年同期增長53.24億份。

另外，在持倉方面，FOF基金持有純債基金的規(guī)模最大，合計持有規(guī)模達358.52億元，占比為23.32%；FOF基金持有靈活配置混合基金的規(guī)模位列第二，合計持有規(guī)模達272.59億元，占比為17.73%。

總的來看，今年上半年A股市場震蕩加劇，而債券市場顯著回暖。作為基金市場上的“專業(yè)買手”，公募FOF在上半年的投資布局或許可以給投資者帶來些許參考。

多只公募FOF在中報中提到，上半年或二季度保持黃金ETF、QDII基金的穩(wěn)定配置比例，降低偏價值風格基金的配置比例，同時增加成長型基金的配置比例，隨著AI相關主題的快速上漲，適度降低了配置比例，在組合配置上依然“適度均衡”、保持“多資產(chǎn)、多策略”的配置方向。

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