每經(jīng)記者 馮典俊    每經(jīng)編輯 馬子卿    

近日，記者獲悉，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一款業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)最高達(dá)9.3%的信托產(chǎn)品。記者查詢到，上述產(chǎn)品為陜國(guó)投信托（SZ000563，股價(jià)3.50元，總市值178.9億元）發(fā)行的非標(biāo)信托產(chǎn)品。

陜國(guó)投信托推出了一款業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)達(dá)9.3%的信托產(chǎn)品

資料來源：陜國(guó)投信托官網(wǎng)

陜國(guó)投信托證券事務(wù)代表高倩對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎荆摦a(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)區(qū)間在7.7-9.3%，平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化收益率在8.5%，并沒有偏離市場(chǎng)水平。此外，高倩也提醒，信托產(chǎn)品不承諾保本和最低收益。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)最高達(dá)9.3%？

根據(jù)陜國(guó)投信托官網(wǎng)顯示，該產(chǎn)品總規(guī)模為5億元人民幣，認(rèn)購起點(diǎn)100萬元，信托期限分為一年和兩年期。其中，一年期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為7.7%—8.3%，二年期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為8.7%—9.3%。

記者注意到，投資者若選擇期限為兩年，單筆投資金額1000萬元以上，該產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)最高達(dá)9.3%。

陜國(guó)投：未偏離市場(chǎng)水平，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)符合公司結(jié)構(gòu)化定價(jià)

據(jù)了解，記者注意到，這類信托產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)通常為5%~7%左右。為何這款產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)會(huì)這么高？

陜國(guó)投信托證券事務(wù)代表高倩對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎荆?ldquo;在五一前有一個(gè)旺季的銷售機(jī)遇，我們特別制定了銷售的活動(dòng)方案，這個(gè)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)區(qū)間在7.7-9.3%，平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化收益率在8.5%，并沒有偏離市場(chǎng)水平，并且針對(duì)的是高凈值客戶，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)符合我們公司結(jié)構(gòu)化定價(jià)。”

但高倩也提醒，信托產(chǎn)品不承諾保本和最低收益，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和收益匹配，這個(gè)產(chǎn)品適合風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力比較強(qiáng)的合格投資者。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱表示，“政信信托在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境下，依然是最重要的展業(yè)領(lǐng)域之一，風(fēng)險(xiǎn)防控和風(fēng)險(xiǎn)教育同樣重要，需要信托公司在更好的預(yù)判交易對(duì)手償還能力的同時(shí)，對(duì)投資者做出充分的投資風(fēng)險(xiǎn)提示。”

高收益已成“過去”，“非標(biāo)為王”時(shí)代或?qū)?ldquo;謝幕”

“從我們監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)來看，2012—2015年期間政信類產(chǎn)品平均年化收益率能達(dá)9%，最近兩年該類產(chǎn)品的平均年化收益率在7%左右。”用益金融信托研究院研究員帥國(guó)讓表示。

但信托產(chǎn)品收益率下降是不爭(zhēng)的事實(shí)，但信托行業(yè)如何才能重回此前的“榮光”？帥國(guó)讓表示，隨著信托行業(yè)的加速轉(zhuǎn)型，信托產(chǎn)品的更新?lián)Q代加速，投資者對(duì)于信托市場(chǎng)及相關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)知需要更新。一方面，靠譜的非標(biāo)固收類產(chǎn)品額度難求，資金募集規(guī)模持續(xù)走低，非標(biāo)產(chǎn)品的“沒落”是一種趨勢(shì)；另一方面，“非標(biāo)為王”時(shí)代即將過去，標(biāo)品信托產(chǎn)品將成為主流。標(biāo)品信托產(chǎn)品逐漸取代非標(biāo)固收類產(chǎn)品，是信托市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)所在。

南方一家信托公司業(yè)內(nèi)人士表示，目前信托產(chǎn)品的收益率下降是行業(yè)普遍的情況，非標(biāo)產(chǎn)品越來越少，非標(biāo)時(shí)代日趨向尾聲。“對(duì)于我們來說，更大的挑戰(zhàn)在于引導(dǎo)客戶接受傳統(tǒng)政信類、房地產(chǎn)類產(chǎn)品往標(biāo)品信托、資產(chǎn)配置服務(wù)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。”

上述人士表示，目前，信托公司會(huì)花更多的時(shí)間去做服務(wù)，這也是符合監(jiān)管的引導(dǎo)。“說實(shí)話這么多年，我們理解，信托已經(jīng)遠(yuǎn)離了當(dāng)年賺快錢的階段了，現(xiàn)在更多考驗(yàn)機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力，所以我們更多圍繞服務(wù)來做文章。”

在收益率下行狀況下，服務(wù)能力成為信托公司區(qū)別于其他資管機(jī)構(gòu)的重要價(jià)值。上述業(yè)內(nèi)人士表示，公司結(jié)合本地資源和自身特色。一方面，致力于服務(wù)地方政府的治理能力現(xiàn)代化需要拓展服務(wù)信托業(yè)務(wù)；另一方面，圍繞高凈值客戶的需求，不斷加強(qiáng)標(biāo)品業(yè)務(wù)、家族信托的建設(shè)。

華東一家信托公司人士也表示，不管是產(chǎn)品的高收益還是挽留客戶，其實(shí)都涉及信托公司更專業(yè)的資產(chǎn)管理能力，以及為客戶提供滿足其需求的財(cái)富管理服務(wù)，“因?yàn)楦呤找媛什⒉皇强蛻敉顿Y的唯一目標(biāo)，信托有很多工具是可以為客戶提供財(cái)富管理和財(cái)富規(guī)劃的。”

陜國(guó)投信托2022年財(cái)報(bào)顯示，行業(yè)向“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”轉(zhuǎn)型后，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)正一步步被壓縮?！蛾P(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》對(duì)外發(fā)布，明確信托服務(wù)內(nèi)涵與厘清業(yè)務(wù)邊界，本源業(yè)務(wù)供給得到充分釋放，標(biāo)品信托、股權(quán)投資、服務(wù)信托迎來更大發(fā)展空間。

此外， 陜國(guó)投信托還在年報(bào)中提到了公司的轉(zhuǎn)型成功。固收標(biāo)品業(yè)務(wù)不斷完善產(chǎn)品體系，新增規(guī)模超過600億元，增幅151.54%。在財(cái)富管理方面，公司全年發(fā)行產(chǎn)品661.73億元，同比增長(zhǎng)56%；標(biāo)品募集規(guī)模同比增長(zhǎng)123%；股權(quán)投資類募集規(guī)模同比增長(zhǎng)73%。

公司2022年?duì)I業(yè)收入為19.26億元，同比增長(zhǎng)0.91%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.38億元，同比增長(zhǎng)14.44%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)7.49億元，同比增長(zhǎng)4.87%。

資產(chǎn)方面，截至2022年末，其資產(chǎn)不良率（按原值計(jì)算）達(dá)6.87%，比上年末下降4.78個(gè)百分點(diǎn)。同期，陜國(guó)投信托風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)為：凈資本112.79億元，各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和48.53億元，凈資本/各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和為232.41%，凈資本/凈資產(chǎn)為69.55%，凈資本各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)均達(dá)到監(jiān)管要求。

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