每經(jīng)記者 賈麗娟    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 徐斐    

剛剛“摘帽”的天成控股（600112，SH）擬賣主要子公司長(zhǎng)征電氣。

7月1日，天成控股與華明裝備（002270，SZ）的全資子公司上海華明電力設(shè)備制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海華明）簽署了協(xié)議，將向后者轉(zhuǎn)讓旗下的貴州長(zhǎng)征電氣有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)征電氣）。要知道，長(zhǎng)征電氣是天成控股的重要子公司，2017年為上市公司貢獻(xiàn)了近半營(yíng)收。

擬轉(zhuǎn)讓標(biāo)的貢獻(xiàn)公司近半營(yíng)收

天成控股擬出售的長(zhǎng)征電氣，注冊(cè)資本1.14億元，成立于2008年。長(zhǎng)征電氣是上市公司最重要的子公司之一，要知道，5年多前，上市公司的名稱還是“貴州長(zhǎng)征電氣股份有限公司”，股票簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)征電氣”，直到2013年12月才更名為“天成控股”。

財(cái)報(bào)也說(shuō)明長(zhǎng)征電氣對(duì)天成控股的重要性。2017年，長(zhǎng)征電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.78億元，凈利潤(rùn)1953萬(wàn)元，而天成控股全年?duì)I收為5.65億元，凈利潤(rùn)1975萬(wàn)元。也就是說(shuō)，長(zhǎng)征電氣在2017年為上市公司貢獻(xiàn)近半營(yíng)收。

天成控股在年報(bào)中是這樣介紹自己的：公司是專業(yè)生產(chǎn)高、中壓電器元件的國(guó)家大型一檔企業(yè)，具備年產(chǎn)有載分接開(kāi)關(guān)5000臺(tái)/套、中壓元件設(shè)備4萬(wàn)臺(tái)/套的能力，是西南地區(qū)最大的工業(yè)電器生產(chǎn)基地之一，同時(shí)擁有廣西最大固封式真空斷路器及高壓成套設(shè)備生產(chǎn)基地。目前已形成以電氣設(shè)備、金融以及礦業(yè)開(kāi)發(fā)三大產(chǎn)業(yè)為支柱的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。電氣設(shè)備是主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。

此次出售長(zhǎng)征電氣的價(jià)格尚未可知。協(xié)議約定，“收購(gòu)框架協(xié)議簽署后五日內(nèi)，乙方向甲方支付5000萬(wàn)元的定金，同時(shí)甲方將標(biāo)的公司35%的股權(quán)質(zhì)押給乙方。”

從資產(chǎn)來(lái)看，長(zhǎng)征電氣截至2018年一季度末的總資產(chǎn)為6.74億元，凈資產(chǎn)為2.47億元。天成控股稱，最終交易定價(jià)，將按長(zhǎng)征電氣截至2018年5月31日的評(píng)估值為依據(jù)，最終金額以雙方簽署的正式交易協(xié)議為準(zhǔn)。

接手方華明裝備在公告中稱，此次對(duì)外收購(gòu)有利于進(jìn)一步強(qiáng)化公司在電力分接開(kāi)關(guān)行業(yè)的市場(chǎng)地位。收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司在電力分接開(kāi)關(guān)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)會(huì)有所上升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)得到加強(qiáng)。公司將會(huì)與標(biāo)的公司充分整合，協(xié)同發(fā)展，繼續(xù)做強(qiáng)做大分接開(kāi)關(guān)業(yè)務(wù)。

稱出售系緩解資金壓力

那么，天成控股為何要出售長(zhǎng)征電氣這個(gè)“大戶”呢？公司稱，近年來(lái)，公司主要依靠銀行貸款的方式滿足融資需求，進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，導(dǎo)致公司債務(wù)遞增、資產(chǎn)負(fù)債率偏高，因財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高已經(jīng)“嚴(yán)重侵蝕企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果”，影響公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)，因此償還銀行貸款以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，是公司目前迫切需要解決的問(wèn)題。

天成控股還稱，剝離長(zhǎng)征電氣，是為了優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，合理分配資源，可獲得的現(xiàn)金資產(chǎn)將用于償還部分有息債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金，從而緩解資金壓力，提升資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生積極影響。

公司的資金壓力有多大？天成控股2017年報(bào)顯示，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為9087.44萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50.95%。要知道，公司2017年的凈利潤(rùn)僅有1975萬(wàn)元，而扣非凈利潤(rùn)更是為負(fù)值。

在剝離長(zhǎng)征電氣后，公司未來(lái)怎么打算呢？對(duì)此，天成控股證代戚莉麗對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，出售的主要原因就是資金壓力比較大。“長(zhǎng)征電氣的經(jīng)營(yíng)情況可以說(shuō)比較穩(wěn)健，但是要說(shuō)前景和非常大的競(jìng)爭(zhēng)力，也不好說(shuō)?，F(xiàn)在電氣行業(yè)的市場(chǎng)也在變化，競(jìng)爭(zhēng)激烈，想實(shí)現(xiàn)飛躍式發(fā)展，需要大量投入資金去做研發(fā)和創(chuàng)新，但是公司現(xiàn)在很難做到。”

“而且，長(zhǎng)征電氣雖然業(yè)務(wù)穩(wěn)定，但要從根本上解決公司的資金問(wèn)題是比較困難的。”她說(shuō)，“公司后續(xù)會(huì)培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，可能會(huì)并購(gòu)一些更加優(yōu)質(zhì)的、更具增長(zhǎng)性的資產(chǎn)，優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。”但戚莉麗也表示，就目前而言，公司還沒(méi)有明確的并購(gòu)意向。