記者 謝若琳 

持續(xù)下滑的股價，成了很多股東心中的噩夢。6月26日晚間，華誼嘉信披露公告稱，公司于6月26日收到股東上海寰信投資咨詢有限公司（以下簡稱上海寰信）持有華誼嘉信的部分股份被強(qiáng)制平倉的消息。

這已經(jīng)是近20日來，上海寰信遭遇的第五次強(qiáng)制平倉事件。而這家公司的背后，是華誼嘉信的三位高管。資料顯示，華誼嘉信董事李凌波、財務(wù)總監(jiān)兼副總經(jīng)理柴健、副總經(jīng)理方華分別持有上海寰信33.4%、33.3%、33.3%的股權(quán)。

去年11月份，華誼嘉信停牌，稱將推進(jìn)公司重組事宜。重組還沒著落，華誼嘉信就“攤上事了”。今年5月15日，公司收到證監(jiān)會下發(fā)的《調(diào)查通知書》。通知書稱：“因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，決定對公司進(jìn)行立案調(diào)查，請予以配合。”

在隨后的進(jìn)展公告里，華誼嘉信表示，根據(jù)目前掌握的事實，公司收到的證監(jiān)會對公司的本次立案調(diào)查是在2015年證監(jiān)會對控股股東劉偉立案調(diào)查的基礎(chǔ)上進(jìn)行的程序補(bǔ)充，涉及到劉偉涉嫌違規(guī)買賣公司股票的行為。公司控股股東劉偉于2015年4月23日收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因涉嫌內(nèi)幕交易華誼嘉信股票，證券監(jiān)督管理委員會決定對其進(jìn)行立案調(diào)查。

實際上，目前，華誼嘉信正處于管理層換血階段。5月初，公司的原董事長、原總經(jīng)理、實際控制人劉偉辭職，而迪思傳媒的創(chuàng)始人黃小川接任董事長。必須強(qiáng)調(diào)，劉偉與其前妻合計持股超過40%。

屋漏偏逢連夜雨，證監(jiān)會的調(diào)查還沒有結(jié)果。5月底復(fù)牌后的華誼嘉信，股價已經(jīng)一瀉千里，截至6月26日收盤，公司股價為3.92元/股，19個交易日內(nèi)累積跌幅49.74%。

根據(jù)華誼嘉信公告，由于近期公司股票交易異常波動，上海寰信股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的擔(dān)保物價值與其所欠債務(wù)的比例低于約定的維持擔(dān)保比例，而上海寰信沒在約定的期限內(nèi)補(bǔ)足擔(dān)保物。因此，中信證券于近日通過集中競價的方式，對上海寰信普通賬戶持有的華誼嘉信部分股份進(jìn)行強(qiáng)制平倉，強(qiáng)制平倉股份數(shù)為14.69萬股，占上海寰信持有公司股份的0.69%，占公司總股本的0.02%。

這已經(jīng)是復(fù)牌以來，上海寰信第五次被券商強(qiáng)平了。梳理公告不難發(fā)現(xiàn)，中信證券分別于6月7日、6月12日、6月15日、6月21日、6月23日，強(qiáng)制減持上海寰信持有的華誼嘉信259.8萬股、160.19萬股、133.9萬股、20.26萬股、14.69萬股，共計588.84萬股，占華誼嘉信總股本的0.86%。

另外，中信證券與上海寰信于2017年9月27日-2017年11月27日進(jìn)行了七筆華誼嘉信約定購回式股票交易，標(biāo)的證券總數(shù)量為382.17萬股．近期，由于股價波動導(dǎo)致上海寰信履約保障比例低于平倉線且上海寰信未能補(bǔ)倉，按照協(xié)議約定，中信證券已經(jīng)申請對其中全部股份進(jìn)行違約處置，目前已經(jīng)全部賣出處置完畢。

截至6月26日，上海寰信仍持有華誼嘉信2114.09萬股股權(quán)，占公司總股本的3.12%，其中，已累計質(zhì)押1516.83萬股，占公司總股本的2.24%。

6月份以來，高管被直接、間接強(qiáng)平的事情屢次發(fā)生，對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《證券日報》記者表示，首先是因為A股此前估值一直很高，造成很多股東的興趣并不在于利用資本市場改善企業(yè)實體經(jīng)營，而現(xiàn)在因內(nèi)外部因素的影響行情變差，股價下跌幅度較大，導(dǎo)致虛高的部分泡沫消失，造成質(zhì)押融資的部分跌破平倉線。

另一方面，在他看來，在不影響控制權(quán)的情況下，A股股東喜歡利用高估值的股權(quán)，進(jìn)行大比例質(zhì)押融資，而一旦遇到行情持續(xù)走低，就會缺少騰挪空間，導(dǎo)致無法補(bǔ)充質(zhì)押物，造成平倉。