每經(jīng)編輯 金喆    

每經(jīng)記者 金喆 每經(jīng)編輯 楊軍

停牌近3個月后，9月19日，博濟醫(yī)藥（300404，SZ）發(fā)布公告稱，由于客觀環(huán)境變化，雙方綜合考慮目前實際情況，認為該次資產(chǎn)重組的條件不夠成熟，經(jīng)雙方友好協(xié)商，公司決定終止重大資產(chǎn)重組事項。

博濟醫(yī)藥相關(guān)高管在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，公司對標的滿意，但目前實際情況不夠成熟。“現(xiàn)在，我們有兩個參股的基金，可能會選擇其中一個，然后上市公司也考慮投入部分資金共同對標的進行收購，經(jīng)過一段時間的關(guān)注和培育后再與上市公司合作。”

公司：本次重組條件不夠成熟

今年6月20日，博濟醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司正在籌劃重大事項，擬購買CRO（指合同研究組織，是一種學(xué)術(shù)性或商業(yè)性的科學(xué)機構(gòu)）行業(yè)資產(chǎn)。因資產(chǎn)購買所涉及的中介機構(gòu)、交易方式、交易金額尚未確定，因相關(guān)事項尚存在不確定性，為維護投資者利益，公司股票從即日起停牌，預(yù)計停牌時間為10個交易日。

停牌10個交易日后，博濟醫(yī)藥再次宣布，經(jīng)交易雙方確認，上述重大事項涉及發(fā)行股票及支付現(xiàn)金直接購買資產(chǎn)，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。據(jù)透露，公司已聘請相關(guān)中介機構(gòu)展開具體方案設(shè)計工作，公司股票繼續(xù)停牌。

然而，在投資者等待了近3個月后，卻等來了博濟醫(yī)藥的終止重組公告。博濟醫(yī)藥表示，由于客觀環(huán)境變化，雙方綜合考慮目前實際情況，認為本次重大資產(chǎn)重組的條件不夠成熟。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這并不表示博濟醫(yī)藥放棄了對標的公司的收購動作。其在公告中指出，公司擬收購資產(chǎn)的主要業(yè)務(wù)為醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)提供臨床研究全過程服務(wù)，包括I-IV期臨床研究服務(wù)。擬由公司及公司參與設(shè)立的基金（非控股）共同以現(xiàn)金方式投資標的公司，方案調(diào)整后，上述交易將不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

博濟醫(yī)藥還提醒投資者，目前各方尚未就股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事項的細節(jié)簽署正式書面協(xié)議。由于時間進度、收購方案仍存在較大不確定性，待最終方案確定之后，各方再協(xié)商簽訂正式的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，最終協(xié)議的簽訂具有一定的不確定性。

高管：目前訂單金額已達2.3億

事實上，雖然擬收購的標的資產(chǎn)與公司所處的行業(yè)吻合，但過去兩年CRO行業(yè)的日子并不好過。

2015年下半年，一場被稱為“史上最嚴厲”的藥品核查風(fēng)暴展開，讓上市剛滿百天的博濟醫(yī)藥業(yè)績陷入低迷。今年5月份，博濟醫(yī)藥董事長王廷春在年度股東大會上表示，這種低迷的情況很快就會改善，公司有信心后續(xù)業(yè)績逐漸會恢復(fù)。隨著一致性評價政策的實施和臨床醫(yī)療機構(gòu)資源認證的放開，CRO行業(yè)今年業(yè)績逐步回暖。

從博濟醫(yī)藥發(fā)布的2017年半年報來看，公司正在逐漸走出陰霾。中報顯示，博濟醫(yī)藥今年1~6月實現(xiàn)營業(yè)收入5453.47萬元，同比增長134.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為45.93萬元，同比增長127.37%。

記者留意到，盡管收入和凈利潤出現(xiàn)較大幅度提升，但博濟醫(yī)藥的其中一項核心業(yè)務(wù)毛利率并不樂觀。中報顯示，博濟醫(yī)藥今年上半年臨床研究服務(wù)收入為3366.67萬元，同比增長209.35%，但同期的毛利率卻減少17.33個百分點，為23.07%；臨床前研究業(yè)務(wù)收入為969.96萬元，同比下滑12.94%，毛利率為60.38%，比上年同期增加6.36個百分點。

“2015年行業(yè)政策大調(diào)整后，去年臨床試驗行業(yè)基本處于一個配合CFDA進行核查并自查的狀態(tài)，藥企等客戶都在觀望，接到單也推進很慢。”前述高管對記者感嘆道，與去年相比，今年已經(jīng)逐步恢復(fù)正常。據(jù)其透露，總體來看，2016年是醫(yī)藥行業(yè)的低谷，目前隨著行業(yè)的回暖，一致性評價等利好政策的不斷發(fā)布，公司也步入正軌，截至今年上半年的訂單金額已經(jīng)達到2.3億元左右，今年完成商務(wù)目標的壓力不大。

（實習(xí)生羅立蘭對本文亦有貢獻）