每經編輯 每經記者 張明雙    

每經記者 張明雙 每經編輯 張海妮

2016年，儀器生產公司開元股份(300338，SZ)收購上海恒企教育培訓有限公司(以下簡稱恒企教育)100%股權、中大英才70%股權，切入教育培訓領域。如今教育業(yè)務或許會給上市公司帶來更大的利潤想象空間——開元股份5月10日晚間公告稱，恒企教育董事長兼總經理江勇及其一致行動人擬增持1125萬股公司股份，同時恒企教育董事長與上市公司董事長簽訂了新的對賭協(xié)議，雖然與開元股份之間的業(yè)績承諾仍然按照重組時的協(xié)議執(zhí)行，但標的業(yè)績一旦達到新承諾的話，上市公司無疑會更加受益。

一季度教育收入占比超過50%

公告顯示，開元股份董事長羅建文擬定向減持1125萬股股份（占公司總股本的3.31%），江勇及其一致行動人將通過四個私募股權基金受讓這些股份，增持后持股比例為14.31%。

按照之前收購時的對賭協(xié)議，恒企教育2016年度實現(xiàn)扣非凈利潤不低于8000萬元，2016年度和2017年度累計實現(xiàn)扣非凈利潤不低于1.84億元，2016~2018年度累計實現(xiàn)扣非凈利潤不低于3.19億元。

增持股份后，江勇承諾2017~2019年度，恒企教育實現(xiàn)的扣非凈利潤不低于1.5億元、2億元、2.5億元，合計不低于6億元。

江勇大幅提高業(yè)績承諾的底氣應該來自于恒企教育注入上市公司后的表現(xiàn)，2016年恒企教育實現(xiàn)扣非凈利潤8327.20萬元，完成了業(yè)績承諾。

5月11日，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電開元股份，公司證券部人士表示，新的業(yè)績承諾是恒企教育董事長與上市公司董事長之間的協(xié)議，與開元股份之間的業(yè)績承諾仍然按照重組時的協(xié)議來進行。

雖然對上市公司承諾未變，不過這一協(xié)議也讓教育業(yè)務的利潤空間有了更大的提升預期。記者注意到，納入上市公司合并范圍后，開元股份教育板塊的收入已經超過了原來的主業(yè)儀器儀表制造業(yè)務。2017年一季報顯示，開元股份實現(xiàn)營收8574萬元，實現(xiàn)凈利潤1261萬元。其中，恒企教育實現(xiàn)營收4243萬元，凈利潤1163萬元；中大英才實現(xiàn)營收488萬元，凈利潤139萬元。兩家教育公司的收入占上市公司比重達到了55%。

恒企教育今年業(yè)績承諾可觀

與搶眼的教育板塊相比，開元股份原來的主業(yè)儀器儀表及配套業(yè)務則暗淡許多。2017年一季度，這一板塊實現(xiàn)營業(yè)收入3843萬元，同比下降42.92%，凈利潤虧損41.04萬元，同比下降117.23%。

這一業(yè)績延續(xù)了2016年的盈利水平。年報顯示，開元股份2016年實現(xiàn)營收3.4億元，凈利潤僅589萬元，盈利水平仍在低位徘徊。兩大主要產品中，煤質檢測分析儀器毛利率同比下降1.32個百分點，燃料智能化產品毛利率同比下降3.38個百分點。

事實上，由于煤炭產銷量下降、市場競爭激烈等因素影響，儀器儀表行業(yè)上市公司中，業(yè)績承壓的并不止開元股份一家。同樣以煤質檢測分析儀器、燃料智能化產品為主業(yè)的三德科技(300515，SZ)，2016年實現(xiàn)營業(yè)收入2億元，同比下降7.01%，實現(xiàn)凈利潤3478萬元，同比下降17.51%。

上述開元股份證券部人士表示，公司儀器制造業(yè)務并沒有下降，主要是燃料智能化那一塊，因為是2014年開始的新業(yè)務，涉及工程項目、分期管理等，有很多不可控的因素在內，現(xiàn)在確實有提升的空間，但能源管理是趨勢，公司現(xiàn)在在積累經驗，不可能因為短期利潤下降就放棄。

開元股份在新年度經營計劃中提到，2017年制造業(yè)板塊要爭取盈利水平達到4000萬元。不過與教育板塊仍相距甚遠，按照業(yè)績承諾，恒企教育2017年盈利應在1億元以上。