每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

每經(jīng)記者 涂穎浩

8月25日，中國信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年2季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為17.29萬億元（平均每家信托公司2541.94億元），同比增長8.95%。這是自2010年以來信托資產(chǎn)同比增速首次跌破兩位數(shù)增長，步入“個位數(shù)”增長時代。

實際上，自2013年2季度開始，信托資產(chǎn)同比增速總體呈下滑趨勢，告別了行業(yè)發(fā)展之初的超高速增長，信托行業(yè)在增速回歸中不斷探尋新的出路。

經(jīng)營指標顯示，2016年2季度仍然延續(xù)1季度的態(tài)勢，收入、利潤“雙降”。2016年2季度，信托全行業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營收入281.43億元，同比下降10.40%；實現(xiàn)利潤總額199.43億元，較去年同期水平下降10.39%。

用益信托資深研究員帥國讓對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“受基數(shù)高影響，今年上半年股市波動劇烈對投資收益產(chǎn)生較大影響，經(jīng)營數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比下降。”2016年2季度，信托全行業(yè)實現(xiàn)投資收益61.88億元，同比降幅高達50.20%。

投資收益下滑五成

數(shù)據(jù)顯示，2016年2季度，信托全行業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營收入281.43億元，相較2015年2季度的314.10億元，同比下降10.40%，相比2016年1季度6.51%的降幅增長了4個百分點左右。

2016年2季度，信托全行業(yè)實現(xiàn)利潤總額199.43億元，較去年同期水平下降10.39%，降幅比2016年1季度的17.41%回落7個百分點左右。

與去年同期相比，投資收益不僅未能成為信托行業(yè)收入、利潤的倍增器，反而對其業(yè)績有所拖累。2016年2季度，信托全行業(yè)實現(xiàn)投資收益61.88億元，同比降幅高達50.20%。業(yè)內(nèi)人士指出，除了今年信托行業(yè)自有資產(chǎn)投資收益表現(xiàn)欠佳的原因以外，投資收益的斷崖式下跌也與2015年的高基點有關。

從已清算信托項目為受益人實現(xiàn)的年化綜合實際收益率來看，年化綜合實際收益率為6.35%，較1季度末回落約1.8個百分點。西南財經(jīng)大學信托與理財研究所表示，“一方面，進入2016年以來“資產(chǎn)荒”問題未有根本改善，實體經(jīng)濟投資回報水平不斷下降。另一方面，下行環(huán)境中市場風險偏好持續(xù)降低，防范投資風險日益成為投資者首要選擇。”

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2016年6月，信托項目到期規(guī)模為5363億元，2016年9月信托項目到期規(guī)模為3246億元，3季度信托行業(yè)整體面臨的兌付壓力會有所減緩。

進入2016年2季度，信托公司再迎“增資潮”，包括華信信托、中江信托在內(nèi)的多家信托公司均有不同幅度的增資。

西南財經(jīng)大學信托與理財研究所表示，不同于以往單純契合行業(yè)政策對資本的監(jiān)管要求，如今的增資潮更大程度上是為了增強自身的風險控制能力，提前布局防御未來的風險；與此同時，增資方式也較以往有所變化，引入戰(zhàn)略投資者、利潤轉(zhuǎn)增、公積金轉(zhuǎn)增等方式越來越受信托公司青睞。

證券投資占比繼續(xù)下降

從信托資產(chǎn)的投向來看，與2016年1季度相比，信托資產(chǎn)投向五大領域的相對位置未發(fā)生變化。2016年2季度，五大投向占比情況如下：工商企業(yè)占比23.64%，金融機構占比19.56%，證券投資占比17.63%，基礎產(chǎn)業(yè)占比17.31%，房地產(chǎn)行業(yè)占比8.52%。

自2015年2季度以來，信托資產(chǎn)投向金融機構的占比不斷上升，2016年2季度，信托資產(chǎn)投向該領域的占比為19.56%，成為五大投向中唯一一個占比上升的領域，1季度末為18.49%，充分表明大資管時代下金融同業(yè)合作不斷加強，跨平臺交流不斷深化。

今年1季度以來，證券市場占比不斷下降。截至2016年2季度末，信托資金投向證券市場的規(guī)模為2.70萬億元，占比為17.63%，1季度末為18.13%。隨著避險情緒的上升，相比股票和基金，債券類投向更受青睞。

2016年2季度，信托資產(chǎn)投向房地產(chǎn)行業(yè)占比為8.52%，較去年同期水平下降約0.41個百分點。這與近年房地產(chǎn)市場降溫以及“去庫存”的相關政策有關。自2015年以來，信托資產(chǎn)投向房地產(chǎn)行業(yè)占比逐漸下降。

帥國讓表示，“上述占比變化符合大環(huán)境結構性調(diào)整、傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩的形勢，顯示信托業(yè)務布局更加謹慎。不過作為行業(yè)主要業(yè)務收入來源，傳統(tǒng)行業(yè)投資仍將占一定比例。鑒于資本市場有所好轉(zhuǎn)，預計下半年證券市場投資占比將上升。”

自2015年信托行業(yè)三分天下的格局形成以來，信托資產(chǎn)功能結構持續(xù)優(yōu)化。

融資類占比不斷下降，事務管理類占比不斷上升。截至2016年2季度，融資類信托規(guī)模達4.09萬億元，占比23.68%；投資類信托規(guī)模達5.73萬億元，占比33.13%；事務管理類信托規(guī)模達7.47萬億元，占比43.20%。

西南財經(jīng)大學信托與理財研究所表示，近年來，盡管投資類占比一直處于“溫和”上升通道，但融資類信托業(yè)務的下降和事務管理類的快速增長充分表明信托業(yè)務功能已經(jīng)顯現(xiàn)并逐漸深化。從長遠來看，投資類和事務管理類信托應當是驅(qū)動行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的“雙輪”，伴隨著金融市場改革的不斷推進和信托行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的持續(xù)探索，未來投資類信托這一側(cè)輪的占比估計將會進一步上升。