每經(jīng)編輯 黃小聰    

隨著中國共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會第五次全體會議（以下簡稱十八屆五中全會）召開的日益臨近，“十三五”規(guī)劃成為當下市場各方關(guān)注的焦點。

2015年11月6日~8日，第四屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會將在成都舉行。屆時，包括國內(nèi)頂尖經(jīng)濟學家、公募基金代表、私募基金大佬、行業(yè)和上市公司的領(lǐng)袖300多人將蒞臨成都，共同見證“2015中國上市公司口碑榜”揭曉，把脈中國經(jīng)濟和資本市場，展望“十三五”規(guī)劃，聚焦大國雄心。

對于“十三五”規(guī)劃所涵蓋的主題，《每日經(jīng)濟新聞》將陸續(xù)推出公募代表、私募大佬把脈“十三五”系列特別報道，詳細梳理和深度挖掘相應行業(yè)。本期，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了國泰基金投資總監(jiān)兼權(quán)益投資事業(yè)部總經(jīng)理黃焱。

宏觀大框架下找機會

目前，我國處于一個重大轉(zhuǎn)型期，“十三五”規(guī)劃將勾畫出全新發(fā)展藍圖，結(jié)合當下經(jīng)濟發(fā)展和深化改革的核心內(nèi)容，描繪未來五年經(jīng)濟發(fā)展的全新路徑。

黃焱表示，其跟蹤“十三五”規(guī)劃已有較長時間，可能會有比較大篇幅涉及轉(zhuǎn)型、新經(jīng)濟等內(nèi)容。

對于“十三五”規(guī)劃將給資本市場帶來哪些投資機會。黃焱指出，關(guān)注國家大政方針，其意義是在于自上而下看產(chǎn)業(yè)發(fā)展思路，而不是跟著主題去炒作，應該是從國家宏觀政策整體大框架下找行業(yè)投資機會。

那么，黃焱作為在資本市場拼殺多年的“老將”，其具體看好哪些行業(yè)？對此，黃焱表示，其屬于價值投資者，比較看好新能源汽車和環(huán)保行業(yè)。“之所以看好環(huán)保，是因為行業(yè)長期發(fā)展趨勢比較確定，而且這里面有些公司的估值可以接受。如果把周期放長，目前（一些公司）的估值能夠支撐未來增長。”

之所以看好新能源汽車，黃焱表示，新能源汽車長期發(fā)展趨勢非常確定，未來電動汽車一定會替代傳統(tǒng)汽車，現(xiàn)在各種技術(shù)正逐漸成熟，加上政府推動，整個行業(yè)將更快速轉(zhuǎn)型，成為未來經(jīng)濟增長的支柱行業(yè)。長遠地看，智能交通、無人駕駛對促使整個交通狀態(tài)產(chǎn)生根本改變。現(xiàn)在，行業(yè)正逐步進入引導期，認知度也在不斷提高，需求開始出現(xiàn)，未來如果一些產(chǎn)品的價格出現(xiàn)下降，行業(yè)將可能出現(xiàn)一個加速發(fā)展過程。

“互聯(lián)網(wǎng)+”估值仍較高

此外，談到“十三五”將帶來的相關(guān)投資主題，“互聯(lián)網(wǎng)+”是一個熱門。對此，黃焱認為，“自下而上一個個去看，不排除能挖到一些有價值的個股，但現(xiàn)實情況是這些公司（的估值）可能都已比較高，而未來增長要么不確定，要么按預期增長，可能也難以覆蓋現(xiàn)在的市值。這類公司即使經(jīng)過這輪調(diào)整，整體估值依然偏高。”

“我覺得，有些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的表現(xiàn)已接近于神話，特別是今年上半年，估值六七十倍甚至更高，這些新興企業(yè)未來發(fā)展的不確定性非常大。這里的不確定性不是指行業(yè)的不確定性，可能行業(yè)非常確定，每年的增速都很明顯，但是放在企業(yè)層面來看，變化就非常大，可能今天的優(yōu)勢企業(yè)，明天一個失誤就不復存在，新的競爭者又不斷進入。所以這些企業(yè)發(fā)展過程中的不確定性，沒有在估值或價格上得到充分體現(xiàn)。”黃焱進一步指出。

對于低估值藍籌，黃焱則表示，“（低估值藍籌）是屬于防御性，估值很便宜，在市場比較熱時，持有相對更安全?，F(xiàn)在，市場對發(fā)展前景不是看得特別清楚，因此對這類公司的情緒還比較悲觀，所以資金對這類個股不參與，也有道理。”

此外，黃焱對當下以及今后的整體市場行情卻并不樂觀。

黃焱認為，這輪行情或僅僅是反彈，而且高度也差不多到位，四季度可能不會有太大的機會，現(xiàn)在估值向下的公司可能還有明顯空間，尤其是中小市值公司。因此，接下來的整體行情或是一個反復筑底的過程。