南都電源：收購(gòu)鉛回收企業(yè) 完善產(chǎn)業(yè)鏈增強(qiáng)盈利能力

公司擬以自有資金3.16億元收購(gòu)安徽華鉑再生資源有限公司51%股權(quán)

公司公告計(jì)劃以自有資金3.16億元收購(gòu)安徽華鉑再生資源科技有限公司51%股權(quán)，本次交易完成后，華鉑科技將成為南都電源(300068)的控股子公司。

華鉑科技成立于2014年4月份，初始注冊(cè)資本2億元，是一家再生鉛企業(yè)，主要利用廢舊電池生產(chǎn)再生鉛、精鉛、合金鉛等產(chǎn)品，具備年產(chǎn)21萬(wàn)噸環(huán)保型再生鉛的生產(chǎn)能力，華鉑科技2014年處于建設(shè)期，2015年1月份開始投入試生產(chǎn)，目前正處在生產(chǎn)驗(yàn)收過(guò)程中。2014年11月，華鉑科技原股東將其持有的華鉑科技51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海南都偉峰投資管理有限公司，其與南都電源的實(shí)際控制人均為周慶治先生。

華鉑科技承諾2015、2016年凈利潤(rùn)不低于1.2億元、2.3億元，將顯著增厚上市公司業(yè)績(jī)

華鉑科技承諾2015年凈利潤(rùn)不低于1.2億元，2016年凈利潤(rùn)不低于2.3億元，實(shí)際盈利數(shù)小于承諾盈利數(shù)的將以現(xiàn)金方式補(bǔ)足。南都電源2014年凈利潤(rùn)為1.03億元，華鉑科技2015、2016年承諾權(quán)益凈利潤(rùn)占南都電源2014年凈利潤(rùn)分別為59.42%、113.88%，將顯著增厚上市公司業(yè)績(jī)。同時(shí)考慮公司以3.16億元收購(gòu)華鉑科技51%股權(quán)，對(duì)應(yīng)15年P(guān)E僅為5.16倍。

進(jìn)軍鉛回收領(lǐng)域，完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈并增強(qiáng)盈利能力

南都電源主營(yíng)業(yè)務(wù)為鉛蓄電池，主要原材料為鉛及鉛合金，通過(guò)收購(gòu)華鉑科技可以降低原材料采購(gòu)成本，同時(shí)可逐步開展其他領(lǐng)域的回收業(yè)務(wù)，有利于打通公司現(xiàn)有鉛蓄電池產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈、提升可持續(xù)發(fā)展能力。

盈利預(yù)測(cè)與估值：不考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.57元、0.83元、1.18元；考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.45元、0.65元、0.91元；維持“買入”評(píng)級(jí)。

（廣發(fā)證券(000776)）

浙大網(wǎng)新(600797)：整合升級(jí)傳統(tǒng)主業(yè) 全面出擊“互聯(lián)網(wǎng)+”

浙大網(wǎng)新控股股東為網(wǎng)新集團(tuán)，實(shí)際控制人為浙江大學(xué)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為軟件外包。自2012年，公司確立了“網(wǎng)絡(luò)云戰(zhàn)略”，基于客戶提供全價(jià)值鏈的增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)公司的新一輪快速發(fā)展。

2015年，在成為“中國(guó)領(lǐng)先的IT全案服務(wù)商”總體定位下，公司根據(jù)“互聯(lián)網(wǎng)+城市服務(wù)”的戰(zhàn)略導(dǎo)向，發(fā)力云計(jì)算和大數(shù)據(jù)，著重打造基于云的四大業(yè)務(wù)架構(gòu)—網(wǎng)新云服務(wù)、智慧市政、智慧商務(wù)、智慧生活，形成立體協(xié)同的業(yè)務(wù)浙大網(wǎng)新體系。

2015年5月29日公布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份和現(xiàn)金方式，作價(jià)5.5億元，收購(gòu)浙江網(wǎng)新電氣技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“網(wǎng)新電氣”）、浙江網(wǎng)新信息科技有限公司（簡(jiǎn)稱“網(wǎng)新信息”）、浙江網(wǎng)新恩普軟件有限公司（簡(jiǎn)稱“網(wǎng)新恩普”）、杭州普吉投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱“普吉投資”）。本次交易完成后網(wǎng)新電氣、網(wǎng)新信息、網(wǎng)新恩普將作為上市公司的下屬公司，分別在智慧人社、智慧交通、智慧會(huì)展、智慧園區(qū)、智慧健康等垂直領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，與公司原有業(yè)務(wù)項(xiàng)目補(bǔ)充，形成協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)業(yè)務(wù)升級(jí)整合，實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+城市服務(wù)”的產(chǎn)業(yè)布局。

我們預(yù)測(cè)，2015年-2017年公司的營(yíng)業(yè)收入分別為49.40億元，54.34億元，59.77億元；對(duì)應(yīng)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.25億元、1.47億元、3.21億元；基本每股收益分別為0.15元，0.18元，0.39元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的市盈率分別為126倍、107倍、49倍，謹(jǐn)慎給予“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；交易方案尚未通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核；業(yè)績(jī)承諾無(wú)法實(shí)現(xiàn)；市場(chǎng)快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

（財(cái)達(dá)證券）