立思辰:立志打造A股第一大學生在線職業(yè)教育生態(tài)系統(tǒng)

立思辰 300010 通信及通信設備

研究機構：國元證券 分析師：孔蓉 撰寫日期：2014-12-24

事件:北京立思辰科技股份有限公司(以下簡稱“立思辰”)之控股子公司樂易考(天津)科技有限公司(以下簡稱“樂易考”)與湖南省大中專學校學生信息咨詢與就業(yè)指導中心(以下簡稱“指導中心”北京立思辰科技股份有限公司(以下簡稱“立思辰”)之控股子公司樂易考(天津)科技有限公司(以下簡稱“樂易考”)與湖南省大中專學校學生信息咨詢與就業(yè)指導中心(以下簡稱“指導中心”)于近日簽署了戰(zhàn)略合作協議。協議雙方擬就共建湖南省高校畢業(yè)生就業(yè)微信平臺、就業(yè)質量調查系統(tǒng)、共同開展就業(yè)指導教師及學生就業(yè)培訓等方面達成如下戰(zhàn)略合作協議。

之控股子公司樂易考(天津)科技有限公司(以下簡稱“樂易考”)與湖南省大中專學校學生信息咨詢與就業(yè)指導中心(以下簡稱“指導中心”)于近日簽署了戰(zhàn)略合作協議。協議雙方擬就共建湖南省高校畢業(yè)生就業(yè)微信平臺、就業(yè)質量調查系統(tǒng)、共同開展就業(yè)指導教師及學生就業(yè)培訓等方面達成如下戰(zhàn)略合作協議。

結論:我們認為公司的樂易考(大學生職業(yè)教育平臺)與就業(yè)指導中心合作的模式適合復制全國,目前在資本市場具有獨特性和先發(fā)優(yōu)勢;由于年年嚴峻的大學生就業(yè)情況和對具有“一技之長”人才的稀缺也使國家政策向職業(yè)教育方向傾斜。我們對于公司希望打造大學生職業(yè)教育生態(tài)系統(tǒng)的非常認可,而公司擬收購的敏特昭陽也是2011年被國家發(fā)改委認證為優(yōu)秀的基礎教育資源,覆蓋人群為1000萬,并在27個省市開展業(yè)務。我們預測公司2014年、2015年EPS分別為0.40元和0.65元,對應PE80倍/60倍,給予推薦評級。

正文:公司將與湖南就業(yè)指導中心展開合作,其中樂易考致力于打造以大學生就業(yè)為核心的在線職業(yè)教育生態(tài)系統(tǒng)通過“系統(tǒng)+內容+服務”方式提升大學生就業(yè)能力并解決企業(yè)招聘難的問題;此次與指導中心簽約是樂易考在線教育服務平臺上線后首次簽署的覆蓋省級的合作協議,有望為湖南省內約120萬的大學生提供就業(yè)創(chuàng)業(yè)課程內容及指導服務。

1.我們認為目前大學生職業(yè)教育市場需求大:2015年畢業(yè)生預計將達749萬,料初次就業(yè)率在70%左右,2015年就業(yè)形勢相當嚴峻;2.嚴峻的就業(yè)和競爭壓力將轉換為學習動力和明確的學習目標,使大學生職業(yè)教育市場健康快速發(fā)展;3.大學生職業(yè)教育較易轉化為在線用戶:大學生已成年有自控力,且90、95后對于網絡教育這一形式的接受度高;4.由于嚴峻的就業(yè)情況和“專業(yè)”人才的稀缺,國家及部委2014年在職業(yè)教育方面諸多部署:國務院印發(fā)的《關于加快發(fā)展現代職業(yè)教育的決定》(以下簡稱《決定》)、多部委聯合發(fā)布《現代職業(yè)教育體系建設規(guī)劃、教育部印發(fā)了《關于開展現代學徒制試點工作的意見》等,近期教育部更是鼓勵大學生休學創(chuàng)業(yè),也是為化解就業(yè)壓力的一種舉措。

5.公司發(fā)展的職業(yè)教育領域為2015年在線教育的重要風口,加之監(jiān)管東風,看好未來發(fā)展。

風險提示:公司收購進展不順利;在線教育平臺業(yè)績貢獻緩慢。