天璣科技(300245)：數(shù)據(jù)庫一體機業(yè)績彈性巨大

面臨行業(yè)巨大機遇，公司積極轉(zhuǎn)型。公司以第三方服務起家，貼近客戶，了解市場需求，熟悉基礎架構(gòu)的技術(shù)發(fā)展。面對行業(yè)的巨大機遇，公司結(jié)合自身獨特優(yōu)勢，將實現(xiàn)三方面轉(zhuǎn)型：1、從傳統(tǒng)IT架構(gòu)的專家，演進成為互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)的專家；2、從純粹的服務供應商，演進成為產(chǎn)品和服務的提供商；3、從“海外制造”的參與者，演進成為“中國智造”的實踐者，基于自主知識產(chǎn)權(quán)為客戶提供產(chǎn)品與解決方案。

數(shù)據(jù)庫一體機業(yè)績彈性巨大，公司信心飽滿。公司的新一代數(shù)據(jù)庫云平臺不但去了I(IBM)和E(EMC)，而且支持開源的Mysql、國產(chǎn)的達夢等數(shù)據(jù)庫，未來隨著這些替代Oracle的數(shù)據(jù)庫不斷進步，公司的數(shù)據(jù)庫一體機將真正實現(xiàn)徹底去IOE。僅針對數(shù)據(jù)庫一體機這一產(chǎn)品，公司制定的業(yè)績目標是：2014-2016年實現(xiàn)收入1000、4000和10000萬元，凈利潤0、600和2500萬元。

投資建議：以數(shù)據(jù)庫一體機為基點，公司還將陸續(xù)推出更多的基礎架構(gòu)產(chǎn)品，全面實現(xiàn)IT架構(gòu)國產(chǎn)化。預計公司2014-2015年EPS分別為0.60和0.86元，呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢，維持“買入-A”投資評級，目標價40元。安信證券