每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

據(jù)外電報(bào)道，自2011年6月，美國(guó)財(cái)政部已經(jīng)允許中國(guó)央行對(duì)接美國(guó)國(guó)債競(jìng)標(biāo)系統(tǒng)，跳過華爾街的一級(jí)交易商，直接購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，這是迄今為止美國(guó)財(cái)政部第一次也是唯一一次和外國(guó)官方建立直接合作，凸顯中國(guó)作為美國(guó)國(guó)債第一大海外持有國(guó)地位的重要。

央行相關(guān)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“涉及外儲(chǔ)投資最好去問外管局。”不過央行并未否認(rèn)這一消息。記者隨后聯(lián)系了外管局，外管局并未做出正面回應(yīng)。

雖然開通了“直通車”，但是業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)持續(xù)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債是一種 “兩害相權(quán)取其輕”的做法，在近年來我國(guó)外匯儲(chǔ)備同比負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，持續(xù)增持美國(guó)國(guó)債的動(dòng)能存疑。

外電：中國(guó)購(gòu)買美債有“直通車”

據(jù)路透社昨天（5月22日）報(bào)道，美國(guó)財(cái)政部已經(jīng)允許中國(guó)央行直接利用計(jì)算機(jī)連接美國(guó)國(guó)債競(jìng)標(biāo)系統(tǒng)，不用通過華爾街的一級(jí)交易商就可購(gòu)買美債，且中國(guó)2011年6月底首次使用這種方式購(gòu)買了兩年期美國(guó)國(guó)債。

不過，美國(guó)財(cái)政部給予中國(guó)央行的“直通車”服務(wù)僅限于國(guó)債標(biāo)售環(huán)節(jié)，如果中國(guó)央行想要賣出自己持有的美國(guó)國(guó)債，仍需通過華爾街銀行作為中間商。

據(jù)悉，這是美國(guó)財(cái)政部第一次與外國(guó)官方機(jī)構(gòu)建立直接合作關(guān)系。對(duì)中國(guó)而言，這種新的操作方式并不能節(jié)省任何傭金支出，但避開交易商有助于保證交易過程的私密性，防止外界知悉大規(guī)模下單而抬高價(jià)格。

為了保證交易系統(tǒng)的安全性，美國(guó)財(cái)政部還升級(jí)了有關(guān)中國(guó)參與競(jìng)標(biāo)的系統(tǒng)。報(bào)道指出，這種合作關(guān)系就像是美國(guó)財(cái)政部給予中國(guó)的特殊優(yōu)惠待遇。

美國(guó)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年3月，中國(guó)共計(jì)持有1.1699億美元美國(guó)國(guó)債，是美國(guó)國(guó)債最大的海外持有國(guó)，緊隨其后的日本持有1.083億美元。不過，直到現(xiàn)在日本央行仍無法直接參與美國(guó)國(guó)債拍賣，需要通過華爾街銀行才能買美債。

與中國(guó)以央行購(gòu)買美債不同，日本的美國(guó)國(guó)債大多由民間持有，如社?；?、私人養(yǎng)老基金、家庭等。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，外管局下屬的外匯交易司設(shè)有交易室，但是一般不直接交易，而是把資金分批委托給一些機(jī)構(gòu)管理。這些交易員作為政府職員，不可能享受和金融機(jī)構(gòu)員工一樣的激勵(lì)制度，因此新的操作方式對(duì)交易員的風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高的要求。

中國(guó)持續(xù)購(gòu)買動(dòng)能存疑

值得注意的是，雖然中國(guó)是美國(guó)國(guó)債最大的海外持有國(guó)，但中國(guó)并不是最大的持有方。2011年中，美國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)社?；鸪钟?.67萬億美元美國(guó)國(guó)債，占比19%；其次是美國(guó)財(cái)政部1.63萬億美元，占比11.3%；隨后是中國(guó)占比8%，美國(guó)家庭6.6%，日本6.4%。

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授張?zhí)諅ブ赋?，中?guó)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債是一種“兩害相權(quán)取其輕”的做法，至今還沒有一種資產(chǎn)具有美國(guó)國(guó)債的規(guī)模和穩(wěn)定性。

美國(guó)5月22日起標(biāo)售990億美元付息債券，美國(guó)政府將先標(biāo)售350億美元兩年期國(guó)債，5月23日再標(biāo)售相同金額的五年期國(guó)債，24日則標(biāo)售290億美元的七年期國(guó)債。

但因5月18日美國(guó)七年期公債收益率創(chuàng)下1.135%的紀(jì)錄低點(diǎn)，引發(fā)美國(guó)國(guó)債存在泡沫的疑慮，美國(guó)國(guó)債價(jià)格連續(xù)第二天下跌。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年至2011年分別增加4189億、3984億、4717億和3848億美元?？梢娊鹑谖C(jī)以來，2010年外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)達(dá)到峰值，近年來同比則呈負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。

對(duì)沖基金經(jīng)理張敏杰認(rèn)為，按照歷史數(shù)據(jù)估算，2012年中國(guó)外匯儲(chǔ)備或增加3100億至3200億美元，如果FDI出現(xiàn)流出，影響外匯儲(chǔ)備增值。在此背景下，中國(guó)持續(xù)增持美國(guó)國(guó)債的動(dòng)能可能不足。

截至2012年3月，日本持有美國(guó)國(guó)債和中國(guó)僅相差869億美元，意味著日本很快就可能超越中國(guó)成為美國(guó)國(guó)債最大的海外持有國(guó)。