每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 趙云    

隨著公募基金一季報(bào)披露完畢，公募REITs也交出了今年一季度的“成績(jī)單”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前全市場(chǎng)已上市的公募REITs中，公開(kāi)披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的有62只，有可比數(shù)據(jù)的則為51只。其中，一季度營(yíng)收超過(guò)1億元的產(chǎn)品共有15只；大多數(shù)產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了盈利，29只產(chǎn)品凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元，還有產(chǎn)品單季度凈利潤(rùn)過(guò)億。從不同項(xiàng)目資產(chǎn)類(lèi)型來(lái)看，能源和高速公路板塊盈利能力最強(qiáng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年一季度包括華夏越秀高速REIT、華泰江蘇交控REIT在內(nèi)的多只產(chǎn)品與去年年底相比實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，因此凈利潤(rùn)環(huán)比增幅可觀。但也有產(chǎn)品單季度虧損金額就達(dá)到數(shù)千萬(wàn)元，并且已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)虧損。

29只產(chǎn)品凈利潤(rùn)達(dá)到千萬(wàn)元級(jí)別

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)和基金財(cái)報(bào)，目前全市場(chǎng)已上市的公募REITs中，公開(kāi)披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的有62只、有可比數(shù)據(jù)的為51只（全面統(tǒng)計(jì)附在文末）。

其中，去年12月成立并上市的平安寧波交投REIT以5.17億元的營(yíng)收排在所有產(chǎn)品首位，以較大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先其他產(chǎn)品；其次是營(yíng)收3.77億元的國(guó)泰君安濟(jì)南能源供熱REIT，排在第三位的則是收入2.55億元的中信建投國(guó)家電投新能源REIT。

平安基金在平安寧波交投REIT一季報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，項(xiàng)目公司與運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)緊密合作，運(yùn)營(yíng)、養(yǎng)護(hù)、安全等管理工作開(kāi)展順利，大橋主線及其附屬設(shè)施狀態(tài)良好，公路技術(shù)狀況和路面使用性能保持優(yōu)良等。自然車(chē)流量（當(dāng)期總收費(fèi)車(chē)流量）同比增長(zhǎng)6.67%，通行費(fèi)收入（含增值稅的拆分結(jié)算收入）同比增長(zhǎng)4.27%。

除了上面提到的3只產(chǎn)品，一季度還有12只產(chǎn)品營(yíng)收過(guò)億，也就是說(shuō)共有15只產(chǎn)品營(yíng)收突破億元大關(guān)。

從環(huán)比增減幅方面來(lái)看，有可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，一季度有5只產(chǎn)品營(yíng)收增幅都超過(guò)20%，分別是華夏特變電工新能源REIT、招商高速公路REIT、華安百聯(lián)消費(fèi)REIT、中信建投明陽(yáng)智能新能源REIT和中航京能光伏REIT，其中能源類(lèi)REITs占多數(shù)。另外還有4只產(chǎn)品營(yíng)收增幅超過(guò)10%。

一季度營(yíng)收破億的公募REITs（數(shù)據(jù)來(lái)自Wind）

相比之下，一季度營(yíng)收環(huán)比下滑的產(chǎn)品有27只，其中有12只產(chǎn)品下滑幅度超過(guò)10%。

凈利潤(rùn)方面，公開(kāi)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的62只產(chǎn)品中絕大多數(shù)實(shí)現(xiàn)了盈利，有29只產(chǎn)品凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元、4只產(chǎn)品超過(guò)5000萬(wàn)元。單季度凈利潤(rùn)最高的產(chǎn)品仍然是平安寧波交投REIT，達(dá)到1.08億元；排在第二和第三位的則是中信建投國(guó)家電投新能源REIT和國(guó)泰君安濟(jì)南能源供熱REIT，一季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8400.28萬(wàn)元和7354.67萬(wàn)元。

值得一提的是，與去年四季度相比，多只產(chǎn)品在今年一季度扭虧為盈，因此環(huán)比增幅驚人。以華泰江蘇交控REIT為例，該產(chǎn)品去年四季度虧損297.73萬(wàn)元，而今年一季度凈利潤(rùn)達(dá)到2749.36萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)1023.44%。與其類(lèi)似的還有華夏越秀高速REIT，2024年四季度該產(chǎn)品虧損81.82萬(wàn)元，但到了一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1123.45萬(wàn)元，環(huán)比大增1473.00%。

一季度凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元的公募REITs（數(shù)據(jù)來(lái)自Wind）

與之相對(duì)的是，今年一季度有6只產(chǎn)品出現(xiàn)了凈虧損，其中工銀河北高速REIT、中航易商倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT這兩只產(chǎn)品虧損金額都超過(guò)2000萬(wàn)元，華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT也凈虧損933.35萬(wàn)元。

記者注意到，華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT、建信中關(guān)村REIT等產(chǎn)品已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度出現(xiàn)虧損。

華安基金在華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT一季報(bào)中表示，該基金所持有的兩個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目位于上海市浦東新區(qū)張江板塊，可能面臨地方經(jīng)濟(jì)和區(qū)域市場(chǎng)負(fù)面變化的風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)域市場(chǎng)的負(fù)面變化將對(duì)地區(qū)的租賃需求、租金水平等產(chǎn)生負(fù)面影響，繼而對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)及未來(lái)估值增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，主要包括：（1）對(duì)租戶(hù)及時(shí)支付租金及續(xù)租能力產(chǎn)生負(fù)面影響；（2）對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目吸引新租戶(hù)和挽留租戶(hù)以及維持較高出租率水平及租金水平的能力產(chǎn)生負(fù)面影響；（3）對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。

整體而言，從營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，盈利能力最出色的無(wú)疑是能源和高速公路板塊，多只相關(guān)產(chǎn)品均排在營(yíng)收和凈利潤(rùn)前列。

超半數(shù)產(chǎn)品可供分配金額下滑，什么原因？

除了營(yíng)收和凈利潤(rùn)，公募REITs的可供分配金額也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)共有5只產(chǎn)品一季度可供分配金額突破億元大關(guān)，分別是平安寧波交投REIT、中金安徽交控REIT、平安廣州廣河REIT、浙商滬杭甬REIT和國(guó)金中國(guó)鐵建REIT，全部都是高速公路REITs。

除了這幾只產(chǎn)品，還有53只公募REITs的一季度可供分配金額超過(guò)1000萬(wàn)元，其中有11只超過(guò)5000萬(wàn)元。

另一方面，在有可比數(shù)據(jù)的51只產(chǎn)品中，有27只的可供分配金額都出現(xiàn)了環(huán)比下滑、超過(guò)半數(shù)，僅有24只環(huán)比增加。其中中信建投國(guó)家電投新能源REIT環(huán)比下滑幅度最大、與去年四季度相比減少了70.45%，另外還有12只產(chǎn)品下滑超過(guò)10%。

從不同產(chǎn)品的財(cái)報(bào)中可以看出，可供分配金額下滑的原因也分為幾種類(lèi)型。

例如，中信建投基金在一季報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)該基金可供分配金額為7023.04萬(wàn)元，較上年同期減少6625.99萬(wàn)元，變動(dòng)比率為-48.55%，主要原因有以下兩點(diǎn)：1、2024年第一季度基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所在區(qū)域風(fēng)資源情況好于近年平均水平，使得去年同期發(fā)電收入基數(shù)較高，導(dǎo)致報(bào)告期基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)電收入變動(dòng)幅度較大。2、報(bào)告期內(nèi)項(xiàng)目公司償還保理融資款 2252.74萬(wàn)元。

博時(shí)基金也在博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT一季報(bào)中指出，一季度可供分配金額完成率低于按季度平均的預(yù)期，主要系兩方面原因：一是該基金項(xiàng)目回款在年度內(nèi)呈現(xiàn)前低后高的季節(jié)性特征，一季度回款率偏低，但預(yù)計(jì)全年能達(dá)成99%的回款率目標(biāo)；二是存續(xù)租約如有約定免租期在租約期內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)傇O(shè)置的，一般設(shè)置在各年一季度。

此外也有產(chǎn)品財(cái)報(bào)顯示，今年一季度收入同比增長(zhǎng)，可供分配金額同比降低，主要是因?yàn)橘Y本性支出較上年同期有明顯增加，而后者主要系按計(jì)劃開(kāi)展的相關(guān)項(xiàng)目養(yǎng)護(hù)工程等等。

附：一季度公募REITs經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)