每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 馬子卿    

4月16日，燕東微（SH688172，股價18.82元，市值226.3億元）披露了向特定對象發(fā)行股票申請文件的審核問詢函的回復(fù)。公司此次發(fā)行擬募資40.2億元，全部由燕東微控股股東北京電控認(rèn)購。募投項目主要為北電集成12英寸產(chǎn)線以及補充流動資金。

此外，燕東微子公司燕東科技以及北京電控、天津京東方、亦莊國投等七方擬對本次募投項目實施主體北電集成進(jìn)行增資。其中燕東科技、天津京東方、亦莊國投、北京國管增資金額分別為49.9億元、20億元、25億元和25億元，且上述4家公司簽訂一致行動協(xié)議，同意按照燕東微的意愿作為一致行動人。增資完成后，燕東科技將控制北電集成。

推動工藝向更高節(jié)點邁進(jìn)

燕東微當(dāng)下正在建設(shè)12英寸產(chǎn)線，實施主體為公司子公司燕東科技。那么，在現(xiàn)有12英寸產(chǎn)線正在建設(shè)之際，為何又欲定增投向新的項目？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此于4月16日致電燕東微董秘辦公室，但電話未能接通。據(jù)悉，公司在審核問詢函回復(fù)中表示，兩次募投項目均為芯片制造產(chǎn)線的建設(shè)，核心差異在于芯片制程的提升。

前次募投項目工藝節(jié)點為90nm-65nm（納米），產(chǎn)品包括高密度功率器件、顯示驅(qū)動IC（集成電路）、電源管理IC、硅光芯片等，主要可應(yīng)用在AIoT、新能源、汽車電子、通訊、顯示等領(lǐng)域。

本次募投項目主要覆蓋55nm-28nm制程，在原有AIoT、新能源、汽車電子、通訊、顯示等應(yīng)用領(lǐng)域內(nèi)新增了結(jié)構(gòu)更復(fù)雜、性能更高、功耗更低的OLED（有機發(fā)光二極管）顯示驅(qū)動芯片、數(shù)模混合芯片、嵌入式MCU（微控制器）芯片等產(chǎn)品，還可以拓展到對于芯片性能要求較高的安防領(lǐng)域。

據(jù)了解，燕東微前次募投項目“基于成套國產(chǎn)裝備的特色工藝12吋（英寸）集成電路生產(chǎn)線項目”一階段已于2024年7月產(chǎn)品達(dá)產(chǎn)，月產(chǎn)2萬片；二階段預(yù)計2025年7月項目達(dá)產(chǎn)，月產(chǎn)4萬片，目前該項目正在按計劃推進(jìn)過程中，預(yù)計可以如期達(dá)產(chǎn)。

燕東微認(rèn)為，雖然前次募投項目截至目前尚未達(dá)產(chǎn)，但考慮到集成電路制造行業(yè)特點、目前行業(yè)發(fā)展趨勢、市場格局、北電集成目前客戶、市場需求等因素，實施本次募投項目具有必要性。

圖片來源：上交所網(wǎng)站

晶圓制造毛利率持續(xù)下降

需要注意的是，2021年、2022年、2023年以及2024年1至9月，燕東微晶圓制造毛利率分別為21.79%、10.80%、-19.72%、-26.99%。公司稱，報告期內(nèi)公司晶圓代工業(yè)務(wù)毛利率為負(fù)的主要原因是報告期內(nèi)公司晶圓代工業(yè)務(wù)以6英寸、8英寸的特色工藝平臺產(chǎn)品為主，整體市場價格偏低；公司現(xiàn)有的12英寸產(chǎn)線尚處于復(fù)雜工藝磨合、調(diào)試階段，工藝平臺在不斷增加，目前所生產(chǎn)的產(chǎn)品單價偏低。

具體來看，單價方面，主要是受晶圓制造市場供需調(diào)整的影響。2022年下半年開始終端市場需求減退，庫存積壓難以消化，晶圓代工廠產(chǎn)能利用率低于預(yù)期，產(chǎn)能開始過剩。根據(jù)群智研究定期發(fā)布的晶圓制造價格風(fēng)向報告，2022年下半年開始至2024年第三季度，全球晶圓制造市場價格呈現(xiàn)下行趨勢。

盡管晶圓代工行業(yè)整體不景氣，燕東微毛利率相對可比同行仍然不佳。2024年1至9月，華潤微（制造與服務(wù)業(yè)務(wù)）、華虹公司、芯聯(lián)集成、晶合集成毛利率分別為27.14%、17.20%、-0.43%、25.26%，平均值為17.29%。產(chǎn)能利用率方面，燕東微2021年、2022年、2023年和2024年1至9月分別為93.14%、79.11%、78.35%和80.82%。

圖片來源：上交所網(wǎng)站

相比之下，華潤微近期晶圓制造產(chǎn)線產(chǎn)能利用率在90%以上；華虹公司2024年全年平均產(chǎn)能利用率接近100%；晶合集成2024年8月產(chǎn)能處于滿載狀態(tài)，2024年整體產(chǎn)能利用率維持高位。

可以看出，燕東微產(chǎn)能利用率低于可比同行。那么，燕東微為何堅持?jǐn)U產(chǎn)12英寸產(chǎn)能？

對此，燕東微表示，公司12英寸65nm產(chǎn)線正在經(jīng)歷產(chǎn)量爬坡，預(yù)計達(dá)產(chǎn)后可以同樣實現(xiàn)較高的產(chǎn)能利用率。本次募投項目按照達(dá)產(chǎn)年產(chǎn)能利用率96%進(jìn)行測算，主要考慮28nm工藝具有廣闊的市場前景，具有產(chǎn)能稀缺性，且公司已與多家客戶簽訂合作意向，預(yù)計可以覆蓋本項目產(chǎn)能，因此預(yù)計滿產(chǎn)后產(chǎn)能利用率為96%具有合理性。

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