4月14日，債券收益率曲線(xiàn)有所分化，中短端收益率有所上行，長(zhǎng)端則小幅下行。央行繼續(xù)凈回籠OMO，但資金面整體保持寬松。

業(yè)內(nèi)人士表示，自3月下半月以來(lái)，央行流動(dòng)性支持力度出現(xiàn)了明顯的修復(fù)改善，最終構(gòu)成了本輪債市修復(fù)的核心邏輯。關(guān)稅擾動(dòng)則成為超預(yù)期的利多變量：超預(yù)期的關(guān)稅擾動(dòng)導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好快速降溫，對(duì)債市形成脈沖式的利多支撐。

展望二季度，預(yù)計(jì)隨著債市逆風(fēng)期告一段落，機(jī)構(gòu)整體配置力量也將逐步修復(fù)。此外，美國(guó)關(guān)稅對(duì)我國(guó)的出口的沖擊和對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累將逐步顯現(xiàn)，二季度貨幣寬松（降準(zhǔn)降息）概率依舊較高，屆時(shí)長(zhǎng)端收益率有望突破前低水平。

政金債券ETF（511520）近10日凈流出入超40億，總規(guī)模超440億，為市場(chǎng)規(guī)模最大的債券ETF。

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