每經(jīng)編輯 葉峰

今日港股全面大反彈，科技股領(lǐng)漲，相關(guān)行業(yè)ETF——港股科技ETF（513020）今日放量大漲，盤(pán)中最高漲幅超8%，開(kāi)盤(pán)一個(gè)多小時(shí)成交額超2億。

4月9日，南向資金單日凈買(mǎi)入港股金額達(dá)355.87億港元，創(chuàng)下自港股通開(kāi)通以來(lái)的歷史新高，標(biāo)志著市場(chǎng)對(duì)港股投資價(jià)值的強(qiáng)烈認(rèn)可。

值得關(guān)注的是港股科技股持續(xù)多日獲得南向資金買(mǎi)入，獲市場(chǎng)看好。數(shù)據(jù)顯示，南向資金連續(xù)8日凈買(mǎi)入中芯國(guó)際，共計(jì)49.90億港元；連續(xù)8日凈買(mǎi)入騰訊，共計(jì)107.84億港元；連續(xù)5日凈買(mǎi)入小米，共計(jì)67.34億港元；連續(xù)4日凈買(mǎi)入美團(tuán)，共計(jì)38.31億港元。

值得關(guān)注的是，年初至今，南向資金累計(jì)凈流入港股已超5736億港元，為歷史同期最高，顯示出資金對(duì)港股市場(chǎng)的堅(jiān)定信心。從資金流向的結(jié)構(gòu)來(lái)看，科技類(lèi)資產(chǎn)受到青睞。

科技股成為市場(chǎng)反彈的主要驅(qū)動(dòng)力。港股科技ETF（513020）持倉(cāng)股中，聯(lián)想集團(tuán)漲幅超9%；舜宇光學(xué)科技漲幅超8%；京東健康、藥明生物、小鵬汽車(chē)等漲幅超7%；快手、理想汽車(chē)、金蝶科技等跟漲。

機(jī)構(gòu)表示，經(jīng)過(guò)近期的快速調(diào)整，港股的估值水平再次回到低位，配置性價(jià)比凸顯。

消息面上，“國(guó)家隊(duì)”與上市公司密集出手增持、回購(gòu)，央行、金融監(jiān)管總局同步出臺(tái)支持政策。多家機(jī)構(gòu)表示，堅(jiān)定看多中國(guó)股市，隨著市場(chǎng)逐步消化關(guān)稅事件，中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的韌性持續(xù)顯現(xiàn)，市場(chǎng)有望在長(zhǎng)期中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。

估值方面，經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的調(diào)整之后，恒生科技指數(shù)再度回到了歷史低估區(qū)間。截至4月8日收盤(pán)，恒生科技指數(shù)的市盈率（PETTM）僅19.14倍，處于指數(shù)自2020年7月27日發(fā)布以來(lái)7.1%的估值分位數(shù)，即指數(shù)當(dāng)前估值低于指數(shù)發(fā)布以來(lái)92%以上的時(shí)間，屬于歷史低估區(qū)間。

國(guó)元國(guó)際指出，當(dāng)前港股進(jìn)一步進(jìn)入調(diào)整期，短期外部環(huán)境的不確定性較高，需等待市場(chǎng)進(jìn)一步消化關(guān)稅政策的影響。雖然短期港股可能受到海外市場(chǎng)的波及，但當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于AI浪潮的故事線認(rèn)可度依然較高，而國(guó)內(nèi)今后可能會(huì)有相應(yīng)的內(nèi)需刺激措施出臺(tái)。在短期市場(chǎng)消化關(guān)稅政策利空之后，可等待國(guó)內(nèi)相關(guān)內(nèi)需政策。預(yù)期港股在經(jīng)歷短期調(diào)整后，在中長(zhǎng)期內(nèi)具有較好韌性。

防御主題表現(xiàn)更優(yōu)；中期視角，以確定性擁抱不確定性，內(nèi)需、硬科技仍是主線。

中金公司稱，在政策支持與AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)之下，仍然看好中國(guó)資產(chǎn)重估前景。建議中國(guó)股票配置穩(wěn)中求進(jìn)，以高股息與內(nèi)需政策受益標(biāo)的作為階段性底倉(cāng)。

銀河證券指出，中國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)口依賴度較低，且進(jìn)口產(chǎn)品多為可替代性強(qiáng)的初級(jí)產(chǎn)品或高技術(shù)產(chǎn)品，對(duì)居民生活影響有限。預(yù)計(jì)4月政治局會(huì)議將加碼內(nèi)需政策，涉及育兒補(bǔ)貼、城中村改造等，未來(lái)可能推出更多逆周期調(diào)節(jié)工具。防御性板塊表現(xiàn)更優(yōu)，中期內(nèi)內(nèi)需和硬科技仍是主線。

華泰證券提出中國(guó)科技股的“七巨頭”（M7）概念，將小米、聯(lián)想、比亞迪、中芯國(guó)際、阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)列為中國(guó)科技核心資產(chǎn)，其合計(jì)權(quán)重在恒生港股通中國(guó)科技指數(shù)中占比高達(dá)60.63%，成為推動(dòng)港股從“紅利牛”邁向“AI牛”的關(guān)鍵力量。

港股科技ETF（513020）一鍵布局港股科技股龍頭，恒生科技指數(shù)再度回到了歷史低估區(qū)間，價(jià)值凸顯。