每經(jīng)記者 閆峰峰    每經(jīng)編輯 吳永久    

近日，極米科技發(fā)布了關(guān)于股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的公告。每經(jīng)資本眼專欄記者發(fā)現(xiàn)，極米科技是今年唯一的一家兩次發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的上市公司。而且，此次極米科技股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的背后，頗有一些不循常理之處，尤其是其小股東以明顯低于市場價(jià)的價(jià)格轉(zhuǎn)讓公司股份。

那么，本可以在二級(jí)市場按市價(jià)減持的小股東，卻為何擬以低價(jià)轉(zhuǎn)讓？對此每經(jīng)資本眼專欄記者展開了調(diào)查。

3名小股東擬8.4折詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公司股份，獲13家機(jī)構(gòu)追捧

據(jù)極米科技4月2日公告，其3名股東北京百度網(wǎng)訊科技有限公司、鐘超、廖楊，擬詢價(jià)轉(zhuǎn)讓175萬股公司股份，占極米科技總股本的比例為2.50%。該3名股東均非公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員，轉(zhuǎn)讓原因?yàn)樽陨碣Y金需求。各股東的具體減持?jǐn)?shù)量如下：

而就在其詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃書發(fā)布的次日，極米科技就發(fā)布了股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓定價(jià)情況的提示性公告。

根據(jù)詢價(jià)申購情況，初步確定的本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 111.06 元/股。本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓擬轉(zhuǎn)讓股份已獲全額認(rèn)購，初步確定受讓方為13家機(jī)構(gòu)投資者。

如果仔細(xì)研究，可以發(fā)現(xiàn)這3名股東的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓行為存在不少蹊蹺之處。

首先，這3名股東的轉(zhuǎn)讓數(shù)量并不多，其合計(jì)轉(zhuǎn)讓比例占總股本的比例為2.50%。如果其轉(zhuǎn)讓原因是資金需求，那為什么不在二級(jí)市場直接減持？尤其是其中一名股東擬減持?jǐn)?shù)量僅為35萬股，而近5個(gè)交易日極米科技的日均成交量為78.83萬股。

其次，其初步確定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為111.06 元，僅為極米科技4月2日收盤價(jià)131.5元的8.4折。這3名股東為何不在二級(jí)市場以高價(jià)減持，卻以詢價(jià)方式低價(jià)轉(zhuǎn)讓，這顯得有些不循常理。

最后，該3名股東中的鐘超和廖楊，在本次公告持股比例均不足5%。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，其減持并不需要提前披露，可以直接在二級(jí)市場減持。但他們卻提前發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公告，以詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的方式減持，且該3名股東當(dāng)前并不存在一致行動(dòng)人關(guān)系，他們卻在同一時(shí)間以同樣的方式減持公司股份。

詢價(jià)轉(zhuǎn)讓或因監(jiān)管引導(dǎo)，優(yōu)質(zhì)受讓方有利于增強(qiáng)信心

每經(jīng)資本眼專欄記者了解到，因?yàn)樵儍r(jià)轉(zhuǎn)讓受讓方會(huì)有六個(gè)月的鎖定期，所以一般詢價(jià)轉(zhuǎn)讓價(jià)格要比市價(jià)低。而當(dāng)前極米科技這3名股東并不存在限售的情況。

那么，這3名股東為何要以詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式低價(jià)轉(zhuǎn)讓，而不在二級(jí)市場直接減持呢？對此，每經(jīng)資本眼專欄記者以投資者身份致電了極米科技。

其相關(guān)人士稱，“這個(gè)是股東他們自己個(gè)人的選擇，我理解他們可能不只是接受詢價(jià)這種方式。另外就是股東去減持股份的這個(gè)事情，現(xiàn)在交易所的監(jiān)管相對來說也是比較嚴(yán)格的。而且可能詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的話對大盤的影響會(huì)小一些”。

當(dāng)記者疑惑其減持比例相對較小，應(yīng)該對股價(jià)整體影響相對較小時(shí)，該人士解釋道，“因?yàn)槔锩嬗幸恍┰脊蓶|，（他們）之前也是比較了解公司的情況，包括可能跟鐘總之前一起創(chuàng)過業(yè)的。所以說其實(shí)大家都會(huì)去考慮到，以對公司影響比較小的方式去減持。當(dāng)然投資者肯定是有退出的需求，就是說怎么樣去做這個(gè)轉(zhuǎn)讓，讓公司和股東大家雙方有一個(gè)平衡。實(shí)際上詢價(jià)也是現(xiàn)在比較好的一個(gè)方式。其實(shí)都是一些機(jī)構(gòu)的投資者進(jìn)來，這個(gè)對于公司的資本結(jié)構(gòu)其實(shí)也有一定好的影響”。

當(dāng)記者追問該人士為什么這些股東要犧牲一部分自己利益以低價(jià)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓時(shí)，該人士表示“當(dāng)然這個(gè)事情首先它是股東個(gè)人的一個(gè)選擇。另外我們會(huì)認(rèn)為可能現(xiàn)在的這個(gè)市場情況，交易所會(huì)引導(dǎo)（股東）去用詢價(jià)這樣的方式去做這個(gè)減持”。

而對于詢價(jià)轉(zhuǎn)讓，一名私募基金經(jīng)理向記者表示，對于大額交易，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓相對大宗交易更加市場化，大宗交易由雙方相互協(xié)商，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的受讓方范圍則更廣，鎖定6個(gè)月短期對市場影響也不大。詢價(jià)轉(zhuǎn)讓需要關(guān)注受讓方背景、折價(jià)率情況等綜合判斷，如果受讓方有長期優(yōu)質(zhì)資本（如產(chǎn)業(yè)基金、社保等），則有利于增強(qiáng)信心，當(dāng)然如果折價(jià)率過高則隱含負(fù)面預(yù)期。

首次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓后股價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，11家受讓機(jī)構(gòu)浮盈近30%

實(shí)際上，極米科技在2月中旬，已經(jīng)發(fā)布過一次小股東的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公告并已完成轉(zhuǎn)讓。而極米科技也是今年13家發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公司中，唯一一家發(fā)布過兩次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的公司。彼時(shí)減持的股東，是其另外3名小股東。

據(jù)極米科技此前公告，成都極米企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、成都開心米花企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、廖傳均于2025年2月17日通過詢價(jià)轉(zhuǎn)讓減持公司197.85萬股股份，占公司總股本的2.83%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為102元/股，為當(dāng)日極米科技的收盤價(jià)112元的91%。

此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的受讓方，共有11家機(jī)構(gòu)投資者，機(jī)構(gòu)類型包括公募基金、券商、私募基金、外資機(jī)構(gòu)等，其中也包括摩根士丹利、國泰君安證券等知名機(jī)構(gòu)。而以最新價(jià)計(jì)算，這些機(jī)構(gòu)的浮盈達(dá)27.25%。

有意思的是，極米科技本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓完成后，其股價(jià)便偏強(qiáng)運(yùn)行，從2月17日的收盤價(jià)112.13元，最高上漲至3月14日的高點(diǎn)136.98元。

值得注意的是，極米科技當(dāng)前正在以回購的方式落實(shí)“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案。

極米科技自2022年9月以來，已發(fā)布過3次回購方案，其3次回購計(jì)劃已累計(jì)回購超6%的公司股份，而當(dāng)前也正在實(shí)施較大額度的回購計(jì)劃。極米科技前兩次回購?fù)瓿傻臅r(shí)間分別是2023年12月、2024年5月，分別回購了0.38%、2.6%的公司股份，回購金額分別是3987.72萬元、1.59億元。

據(jù)極米科技在2024年10月1日發(fā)布的最新回購方案，其擬回購1.5億元-3億元的公司股份，用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)；而截至4月2日，其累計(jì)已回購股數(shù)占總股本比例為3.11%，累計(jì)已回購金額為1.76億元。

極米科技的股價(jià)自2024年9月以來也有較大的漲幅。從9月23日的收盤價(jià)52.10元最高漲至3月14日的高點(diǎn)136.98元，區(qū)間最大漲幅達(dá)162.92%，明顯超過同期指數(shù)和行業(yè)的漲幅。

公開資料顯示，極米科技主營業(yè)務(wù)為智能投影產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，同時(shí)向消費(fèi)者提供圍繞智能投影的配件產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。

據(jù)極米科技業(yè)績快報(bào)，2024年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.14億元，同比下降4.02%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.22億元，同比增長1.14%。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝