每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 張益銘    

在4月2日召開的2024年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上，郵儲(chǔ)銀行董事長鄭國雨提及，市場對(duì)該行有兩大關(guān)切：一是核心一級(jí)資本長期處于“緊平衡”狀態(tài)，二是“自營+代理”模式帶來的獨(dú)特代理費(fèi)調(diào)整機(jī)制。

鄭國雨表示，關(guān)于資本補(bǔ)充，目前郵儲(chǔ)銀行迎來特別國債的首批注資，1300億元增資預(yù)計(jì)將提升該行核心一級(jí)資本充足率1.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，作為唯一一家沒有實(shí)施資本計(jì)量高級(jí)法的國有大行，郵儲(chǔ)銀行正在加快推進(jìn)高級(jí)法落地。這將會(huì)幫助郵儲(chǔ)銀行突破資本瓶頸。

關(guān)于代理費(fèi)優(yōu)化調(diào)整，鄭國雨提到，在去年大幅被動(dòng)調(diào)整后，今年順勢而為，首次啟動(dòng)主動(dòng)調(diào)整，資本和代理費(fèi)的“一增一降”，將進(jìn)一步增強(qiáng)郵儲(chǔ)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、抵御風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力。

“我們已經(jīng)形成了資本損耗低、資金成本低、信用成本低的‘三低’優(yōu)勢，當(dāng)前郵儲(chǔ)銀行資本長期‘緊平衡’和代理費(fèi)的問題都得到了有效解決，從而打開了戰(zhàn)略優(yōu)化升級(jí)的空間。”鄭國雨說。

業(yè)績發(fā)布會(huì)上，郵儲(chǔ)銀行管理層還就息差走勢、資產(chǎn)質(zhì)量等熱點(diǎn)問題予以回應(yīng)。

郵儲(chǔ)銀行此前披露的年報(bào)顯示，2024年該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3487.75億元，同比增長1.83%；實(shí)現(xiàn)利潤總額945.92億元，同比增長3.27%。截至2024年末，該行資產(chǎn)總額突破17萬億元，同比增長8.64%。

談定增：將提升核心一級(jí)資本充足率1.5個(gè)百分點(diǎn)

四家大行日前同步披露定增預(yù)案受到市場關(guān)注，郵儲(chǔ)銀行副行長兼董事會(huì)秘書杜春野在發(fā)布會(huì)上對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)回應(yīng)。

他表示，在發(fā)行規(guī)模和發(fā)行對(duì)象上，郵儲(chǔ)銀行采用的是“政策定向支持+市場化增量融資”的方式。1300億元的規(guī)模，是郵儲(chǔ)銀行成立以來最大的規(guī)模融資，靜態(tài)測算將直接提升核心一級(jí)資本充足率1.5個(gè)百分點(diǎn)。

其中，財(cái)政部擬認(rèn)購1175.8億元，首次入股郵儲(chǔ)銀行，并且將成為持股超過15%的第二大股東；兩家主要股東——中國移動(dòng)和中國船舶，再次加碼增資，分別認(rèn)購了78.54億元和45.66億元。三家股東都是以現(xiàn)金的方式認(rèn)購，并且鎖定期都是5年，既可以幫助郵儲(chǔ)銀行在后續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大的作用，為郵儲(chǔ)銀行提供堅(jiān)實(shí)的后盾，也避免了對(duì)二級(jí)市場資金流動(dòng)性的影響，體現(xiàn)了對(duì)資本市場和中小股東利益的呵護(hù)。

發(fā)行定價(jià)方面，郵儲(chǔ)銀行采用的是“鎖價(jià)定增+溢價(jià)發(fā)行”的方式，符合監(jiān)管規(guī)定，并且較前20個(gè)交易日A股的交易均價(jià)實(shí)現(xiàn)了良好溢價(jià)，這樣的安排充分兼顧了新老股東的利益和銀行長遠(yuǎn)價(jià)值的提升，且這次上市發(fā)行將在年度分紅之后進(jìn)行，不會(huì)影響現(xiàn)在股東2024年度的分紅。

“在對(duì)投資者影響的測算上，我們想要把握好靜態(tài)測算和動(dòng)態(tài)發(fā)展之間的關(guān)系。”杜春野說，短期來看，會(huì)有一定的即期攤薄，我們也做了測算，假設(shè)今年上半年我們完成發(fā)行，在其他因素不變的情況下，預(yù)計(jì)增資對(duì)郵儲(chǔ)銀行的加權(quán)平均凈資產(chǎn)攤薄影響的幅度是在6%左右，這么測算的話，預(yù)計(jì)A股和H股的股息率分別還在4%和4.5%以上。同時(shí)，資本增加和代理費(fèi)優(yōu)化這“一增一降”為郵儲(chǔ)銀行打開了全新的發(fā)展空間。隨著募集資金到位后逐步使用并發(fā)揮效果，相信郵儲(chǔ)銀行的盈利能力和核心競爭力將有進(jìn)一步的提升，進(jìn)而能夠持續(xù)提升每股凈資產(chǎn)和資產(chǎn)規(guī)模。

談代理費(fèi)率調(diào)整：選擇主動(dòng)調(diào)整模式

“去年我們對(duì)代理費(fèi)進(jìn)行了調(diào)整，費(fèi)率由上半年的1.23%降到1.08%，下調(diào)了15個(gè)BP。全年儲(chǔ)蓄代理費(fèi)收入和2023年相比增長2.51%。這個(gè)水平和郵儲(chǔ)銀行營收增長的“剪刀差”在快速收窄，可以說基本達(dá)到了預(yù)期效果。”郵儲(chǔ)銀行副行長徐學(xué)明表示。

談及代理費(fèi)調(diào)整策略，徐學(xué)明表示，去年代理費(fèi)調(diào)整是被動(dòng)調(diào)整模式，即對(duì)標(biāo)可比同業(yè)凈利差變化，2024年銀行業(yè)息差繼續(xù)下行，再次觸發(fā)對(duì)代理費(fèi)進(jìn)行新一輪的調(diào)整。

“為提高調(diào)整的實(shí)效性，讓新費(fèi)率早日落地，這次我們選擇了主動(dòng)調(diào)整模式。”徐學(xué)明表示，本次調(diào)整根據(jù)行業(yè)息差變化情況和郵儲(chǔ)銀行自身經(jīng)營情況主動(dòng)調(diào)整，并將決策流程縮短，工作節(jié)奏前移，確保一季度落地實(shí)施。本次調(diào)整按照優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低付息成本的原則，對(duì)各期限存款的分檔費(fèi)率進(jìn)行適當(dāng)下調(diào)。

“自營+代理模式是郵儲(chǔ)銀行的一大特色，如何把這一資源稟賦由特色變?yōu)閮?yōu)勢，是我們面臨的一個(gè)非常重要的課題。”徐學(xué)明表示，郵儲(chǔ)銀行千方百計(jì)降低代理存款的付息成本，向上輸送把代理網(wǎng)點(diǎn)客戶變成銀行客戶，同時(shí)向下賦能，在監(jiān)管政策允許和風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，讓代理網(wǎng)點(diǎn)發(fā)揮更大的作用。

談息差：2025年仍面臨下行壓力

在銀行業(yè)整體息差承壓的背景下，2024年郵儲(chǔ)銀行利息凈收入增長1.53%，凈息差1.87%。

郵儲(chǔ)銀行行長劉建軍表示，郵儲(chǔ)銀行加快構(gòu)建更加均衡、穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表，使業(yè)績表現(xiàn)得更有韌性。對(duì)此有三方面考慮：

第一，全面提升貸款的均衡配置能力。2020年前，郵儲(chǔ)銀行的貸款增長主要以零售貸款為主，彼時(shí)，零售貸款占比達(dá)到了70%。2022年以來，該行推動(dòng)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，近三年公司客戶數(shù)平均增長16%，公司貸款增速達(dá)到了17%，公司貸款余額占比提升到了41%，公司業(yè)務(wù)成長為全行營收利潤的重要增長極。接下來，將強(qiáng)化縣域的經(jīng)營服務(wù)，今年要實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)健趕超。

第二，鞏固資金大行的負(fù)債核心競爭力。去年郵儲(chǔ)銀行存款規(guī)模突破15萬億元，占總負(fù)債的95%，同比多增900億元，增速9.5%，增速在同業(yè)中表現(xiàn)較為亮眼，付息率1.44%，為上市可比同業(yè)的最低水平。今年該行仍然堅(jiān)持“價(jià)值存款”的基本考核口徑，并通過擴(kuò)大客群做大自營存款，同時(shí)繼續(xù)做好支付結(jié)算、客戶綁定等工作，穩(wěn)住活期存款。

第三，實(shí)施更加靈活、主動(dòng)的非信貸配置策略。郵儲(chǔ)銀行表內(nèi)非息資產(chǎn)規(guī)模約7萬億元，2024年對(duì)全行營收和利潤的貢獻(xiàn)分別提升1個(gè)和8個(gè)百分點(diǎn)。“坦率地講，過去我們的資本緊平衡，很多時(shí)候在債券市場投資受到了束縛，今后資本到位以后，我們可以更靈活地采取投資策略，助力我行營收利潤來源更加均衡、業(yè)績表現(xiàn)更有韌性。”劉建軍說。

“息差本質(zhì)上是總量、結(jié)構(gòu)、定價(jià)、資本管理的綜合表現(xiàn)。”劉建軍表示，2025年息差仍然面臨一定的下行壓力，LPR下行以及按揭貸款存量利率調(diào)整都會(huì)帶來一定壓力。郵儲(chǔ)銀行一如既往地加強(qiáng)對(duì)息差的主動(dòng)管理，同時(shí)也更加強(qiáng)調(diào)息差管理的“綜合視角”，確?？蛻艚?jīng)營的“量價(jià)險(xiǎn)”均衡，形成更加均衡的業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)。

談資產(chǎn)質(zhì)量：個(gè)人貸款是主要壓力點(diǎn)

2024年，郵儲(chǔ)銀行不良貸款率0.90%，關(guān)注率0.95%，資產(chǎn)質(zhì)量保持行業(yè)較優(yōu)水平。“但是我們也清醒地看到，我們不良、關(guān)注、逾期貸款的同比增速有所加快，風(fēng)險(xiǎn)管控的壓力有所增大，其中個(gè)人貸款是主要的壓力點(diǎn)。”郵儲(chǔ)銀行副行長兼首席風(fēng)險(xiǎn)官姚紅表示。

姚紅分析，2024年郵儲(chǔ)銀行個(gè)人貸款不良率呈現(xiàn)了兩個(gè)特征，第一個(gè)是“兩升兩降”，即個(gè)人住房按揭貸款和個(gè)人經(jīng)營貸款不良率同比上升，非房消費(fèi)貸款和信用卡貸款的不良同比下降；第二是個(gè)貸不良增幅優(yōu)于可比同業(yè)。

如何看待郵儲(chǔ)銀行個(gè)人信貸的資產(chǎn)質(zhì)量？姚紅表示，郵儲(chǔ)銀行的個(gè)人信貸客戶數(shù)量較多，但戶均資產(chǎn)規(guī)模較小，住房按揭貸款的戶均金額約為50萬元，高度分散、沒有集中性的不良，不會(huì)帶來系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)；個(gè)人信貸資產(chǎn)通常采用脫期法來進(jìn)行資產(chǎn)分類，所以資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)透明，風(fēng)險(xiǎn)暴露更實(shí)；個(gè)人信貸業(yè)務(wù)中的抵押類占比較高，達(dá)到75%左右，通常情況下實(shí)際損失水平也較低。

姚紅還指出，個(gè)人信貸的質(zhì)量不僅要關(guān)注不良率，更重要的是關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，從該指標(biāo)來看，目前郵儲(chǔ)銀行個(gè)人貸款的價(jià)值創(chuàng)造仍為可比同業(yè)的最優(yōu)水平。

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