每經(jīng)記者 程雅    每經(jīng)編輯 楊夏    

3月24日下午，綠的諧波（688017.SH，股價(jià)157元，市值287.64億元）召開2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議將剩余超募資金投入“新一代精密傳動(dòng)裝置智能制造項(xiàng)目”的議案以及公司日常關(guān)聯(lián)交易的議案。

蛇年春晚上，人形機(jī)器人的亮相給觀眾們留下了深刻印象，機(jī)器人概念股在節(jié)后大漲，作為人形機(jī)器人核心零部件供應(yīng)商的綠的諧波被投資者青睞，股價(jià)連續(xù)攀升。

3月24日下午，在股東大會(huì)召開期間，綠的諧波董秘歸來告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公司目前主要為人形機(jī)器人提供諧波減速器等產(chǎn)品，部分還處在研發(fā)階段，人形機(jī)器人作為未來最重要的市場(chǎng)之一，公司也將繼續(xù)加大研發(fā)投入。

綠的諧波公司大門 圖片來源：每經(jīng)記者 程雅 攝

歸母凈利潤(rùn)連續(xù)下滑

資料顯示，綠的諧波成立于2011年，是一家專業(yè)從事精密傳動(dòng)裝置研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品包括諧波減速器及精密零部件、機(jī)電一體化產(chǎn)品、智能自動(dòng)化裝備等。

2020年，綠的諧波將目光瞄向資本市場(chǎng)，于當(dāng)年8月成功在科創(chuàng)板上市。2021年4月，公司披露上市后的首份財(cái)報(bào)，2020年公司營(yíng)收、利潤(rùn)雙增，歸母凈利潤(rùn)由2019年的5847.83萬元增至8205.26萬元。

2021年，綠的諧波業(yè)績(jī)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.43億元，同比增長(zhǎng)104.77%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.89億元，同比增長(zhǎng)130.56%。當(dāng)時(shí)，綠的諧波在年報(bào)中表示，公司所處行業(yè)下游迎來了高速的增長(zhǎng)，公司產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛。

但在這之后，公司業(yè)績(jī)便開始下行。2022年、2023年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.46億元、3.56億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.55億元、8415.53萬元，分別同比下降17.91%、45.81%。

凈利潤(rùn)的下滑原因，從公司明星產(chǎn)品諧波減速器的毛利率中可窺得一二。作為多年占據(jù)公司營(yíng)收近9成的產(chǎn)品，2021年—2023年，上市公司諧波減速器及金屬件的毛利率分別為53.18%、48.78%、41.17%。

而根據(jù)公司披露的2024年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下降。在股東大會(huì)上，歸來告訴記者，2024年公司毛利率下滑涉及多方面的因素。首先，目前公司所有IPO（首次公開發(fā)行）募集資金的項(xiàng)目都已經(jīng)結(jié)項(xiàng)，這里面每年都會(huì)帶來固定的資產(chǎn)攤銷，這部分導(dǎo)致制造費(fèi)用有較大的增長(zhǎng)。另一方面，當(dāng)前產(chǎn)品售價(jià)承壓，頭部企業(yè)占據(jù)的市場(chǎng)份額越大，產(chǎn)品的價(jià)格也會(huì)進(jìn)一步壓縮。疊加大環(huán)境影響，公司在繼續(xù)做大中高端產(chǎn)品的同時(shí)，也開始布局極具性價(jià)比的偏通用的諧波減速器產(chǎn)品。

此外，公司的銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)費(fèi)用利率的下行，也都對(duì)凈利率產(chǎn)生了影響。公司投入了很大的精力于諧波減速器在人形機(jī)器人市場(chǎng)的迭代中，這是公司核心的研發(fā)方向，因此投入一直在持續(xù)加大。另外，由于出海的業(yè)務(wù)需求，包括人形機(jī)器人市場(chǎng)滋生出了很多海外的新客戶，所以公司在2023年就開始組建海外團(tuán)隊(duì)，目前團(tuán)隊(duì)也基本配套成熟，疊加海外布展等投入，所以也帶來了銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)。

待海外市場(chǎng)穩(wěn)定后再進(jìn)行下一步計(jì)劃

根據(jù)其業(yè)績(jī)快報(bào)，2024年，綠的諧波增收不增利，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.86億元，同比增長(zhǎng)8.34%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5697.8萬元，同比下降32.29%。

綠的諧波表示，公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于：一方面，當(dāng)前工業(yè)市場(chǎng)需求疲軟，面臨工業(yè)機(jī)器人需求增速放緩，公司采取了積極的措施，公司憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和專業(yè)的服務(wù)，在鞏固原有市場(chǎng)的同時(shí)，成功導(dǎo)入一批國(guó)內(nèi)外新客戶，進(jìn)一步提升了市場(chǎng)份額；另一方面，包括人形機(jī)器人在內(nèi)的具身智能技術(shù)發(fā)展迅速，公司高度重視技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新，憑借深厚的技術(shù)積累和卓越的研發(fā)能力，公司相關(guān)產(chǎn)品在新興領(lǐng)域獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可。

公司在日韓、東南亞、北美、歐洲等重點(diǎn)地區(qū)分別組建了銷售團(tuán)隊(duì)，并且充分利用當(dāng)?shù)氐慕?jīng)銷商資源，這些舉措有效提升了公司在海外市場(chǎng)的知名度和市場(chǎng)份額，未來幾年公司也將持續(xù)在銷售端和研發(fā)端加大海外市場(chǎng)的投入。

與此同時(shí)，為了保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，滿足市場(chǎng)對(duì)前沿產(chǎn)品的需求，公司持續(xù)加大研發(fā)資源投入。市場(chǎng)的開拓和產(chǎn)品研發(fā)投入是長(zhǎng)期持續(xù)的過程，雖然短期利潤(rùn)有所影響，但公司堅(jiān)信，投入將轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果。

2024年，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均有所下滑，主要系開拓海外市場(chǎng)費(fèi)用增加，持續(xù)加大研發(fā)投入，銀行存款利率下調(diào)導(dǎo)致公司現(xiàn)金管理收入減少等因素所致。

談及出海業(yè)務(wù)，歸來告訴記者，目前國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大，因此公司會(huì)等到整體市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定之后再進(jìn)行下一步計(jì)劃。2024年，公司在德國(guó)也收購(gòu)了一個(gè)小的資產(chǎn)，這也是應(yīng)客戶要求，目前公司海外的產(chǎn)能可能會(huì)放在德國(guó)，這是暫時(shí)的計(jì)劃。