每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

在經(jīng)歷深度調(diào)整后，春節(jié)后啤酒股整體表現(xiàn)一直強于白酒股。本周，啤酒股幾近全線上漲，兩品牌巨頭華潤啤酒和百威亞太周漲幅更是超過5%。

不過值得關(guān)注的是，在整體如此強勁的行業(yè)表現(xiàn)下，蘭州黃河卻周跌近5%。有業(yè)內(nèi)人士指出，蘭州黃河股價低迷或與其業(yè)績下滑和戰(zhàn)略調(diào)整滯后有關(guān)。

白酒：頭部白酒股價保持穩(wěn)定

本周，白酒行業(yè)震蕩調(diào)整。其中，一線白酒品牌表現(xiàn)明顯優(yōu)于二三線白酒品牌，古井貢酒、瀘州老窖本周分別上漲4.98%和3.91%，貴州茅臺和五糧液周市值增長分別達到254億元和125億元。跌幅榜上，皇臺酒業(yè)、珍酒李渡、酒鬼酒、舍得酒業(yè)以及金種子酒周跌幅則均超過2%。

從行業(yè)動態(tài)來看，近期“茅五瀘”批價整體平穩(wěn)。其中，茅臺公開招募1.935L茅臺1935新品代理商、增加產(chǎn)品豐富度；五糧液對渠道庫存實行動態(tài)監(jiān)測、五鈞和五浚兩家專營公司有望發(fā)揮大廠商引領(lǐng)作用；瀘州老窖年度經(jīng)銷商表彰暨營銷會議對“十四五”收官及“十五五”進行展望、“銷售為王”指引下渠道運營和營銷工作愈發(fā)精細化。

國泰君安分析指出，高端白酒平穩(wěn)運行有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，疊加當前政策預(yù)期，有望對白酒板塊估值形成支撐。

非白酒：蘭州黃河存ST風險致股價低迷

在非白酒方面，本周啤酒股呈現(xiàn)集體反彈態(tài)勢。華潤啤酒和百威亞太周漲幅分別達到7.63%和5.88%，是本周酒類公司唯二周漲幅超5%的公司，這兩只啤酒巨頭周市值增長也分別達到61.64億元和64.89億元。另外，香港生力啤、珠江啤酒、燕京啤酒、青島啤酒以及惠泉啤酒，本周均有不同程度上漲。

不過值得關(guān)注的是，在啤酒股幾乎全線上漲的同時，蘭州黃河本周股價卻顯得異常低迷，周跌幅達到4.89%，周市值縮水超6000萬元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，蘭州黃河作為西北地區(qū)領(lǐng)先的啤酒及啤酒原料生產(chǎn)企業(yè)，近三年業(yè)績持續(xù)低迷。在2022年和2023年凈利潤連續(xù)虧損后，2024年前三季度凈利潤再度虧損3868萬元。若2024年年度凈利潤再虧損，公司有被ST的風險。

而在品牌戰(zhàn)略調(diào)整方面，蘭州黃河也似乎沒有達到理想預(yù)期。盡管其推出“青稞白啤”等新產(chǎn)品，但市場反響有限，未能顯著提升競爭力。與頭部品牌相比，蘭州黃河在品牌推廣和產(chǎn)品差異化上表現(xiàn)較弱。

此外，在葡萄酒和雞尾酒方面，百潤股份重拾反彈，本周周漲3.35%。莫高股份和張裕A則一漲一跌，其中莫高股份周漲2.75%，表現(xiàn)相對較好。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝