每經(jīng)評(píng)論員 胥帥

近日，證監(jiān)會(huì)重磅發(fā)聲，操縱市場(chǎng)行為始終是證監(jiān)會(huì)打擊懲處的重點(diǎn)。隨著市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷豐富、市場(chǎng)深度不斷拓展，操縱類案件也呈現(xiàn)出一些新的特點(diǎn)。比如，“編題材、講故事”的蠱惑型操縱有所增加。

筆者注意到，AI（人工智能）生成的“故事”已成為當(dāng)下題材股炒作的重要推手。虛假的信息污染了AI模型，導(dǎo)致語(yǔ)料的真實(shí)性難以辨別。以最近連續(xù)兩天漲停的某數(shù)據(jù)公司為例，當(dāng)在大模型中輸入“某數(shù)據(jù)公司最近有什么利好？”時(shí)，得到的回答包括“融資余額創(chuàng)新高，未來(lái)走勢(shì)引關(guān)注”和“公司前三季度實(shí)現(xiàn)了50%以上的營(yíng)收增長(zhǎng)，背后是技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)需求的雙重驅(qū)動(dòng)”等結(jié)論，這些信息來(lái)源于某資訊平臺(tái)，卻沒(méi)有標(biāo)明作者和鏈接，且與實(shí)際情況相比存在明顯夸大。

類似的，某科技公司當(dāng)天漲停，輸入“某科技公司最近有什么利好？”大模型給出的第一個(gè)結(jié)論來(lái)自股吧，標(biāo)題為“公司發(fā)布最新的重組利好”，但今年以來(lái)該公司并未進(jìn)行重組。

大模型的語(yǔ)料來(lái)源和內(nèi)容真假難辨，但經(jīng)過(guò)加工后，統(tǒng)統(tǒng)給人以“值得信賴”的感覺(jué)。盡管一些專業(yè)投資者能識(shí)別虛假信息，但股價(jià)上漲后的正反饋效應(yīng)使得許多人容易產(chǎn)生“先上車再信”的心理，進(jìn)一步加劇了投資風(fēng)險(xiǎn)。由于大模型算法和資訊平臺(tái)難以逐條精準(zhǔn)甄別內(nèi)容的真實(shí)性，治理AI語(yǔ)料污染，確保上市公司信息的真實(shí)可靠，已成為當(dāng)務(wù)之急。

筆者認(rèn)為，應(yīng)從三個(gè)方面加強(qiáng)AI語(yǔ)料污染治理：

第一，上市公司應(yīng)主動(dòng)發(fā)聲辟謠。上市公司應(yīng)建立有效的資訊監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，及時(shí)響應(yīng)引發(fā)股價(jià)大漲或大跌的信息，及時(shí)通過(guò)互動(dòng)平臺(tái)或公告澄清。公告內(nèi)容不僅應(yīng)遵循相應(yīng)格式，更應(yīng)提供更多實(shí)質(zhì)性的信息，還可以主動(dòng)與媒體合作，建立平臺(tái)辟謠虛假信息，減少市場(chǎng)誤判。

第二，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)厲打擊股價(jià)操縱行為。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)語(yǔ)料污染的傳播后果，重拳出擊，打擊通過(guò)虛假信息操縱股價(jià)的行為。需要深入挖掘語(yǔ)料污染的產(chǎn)業(yè)鏈，逐步清除從信息發(fā)布到股價(jià)操縱的每個(gè)環(huán)節(jié)，確保市場(chǎng)的公正性和透明度。

第三，投資者應(yīng)提高信息甄別能力。對(duì)于敏感信息，務(wù)必通過(guò)官方渠道核實(shí)其真實(shí)性。隨著上市公司信息披露制度的日益規(guī)范，投資者可以通過(guò)半年報(bào)、年報(bào)、機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要和投資者互動(dòng)平臺(tái)等公開(kāi)渠道，了解公司合作情況、項(xiàng)目進(jìn)展及行業(yè)背景等。此外，對(duì)于投資等重大事項(xiàng)，投資者還可以參考國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)等官方平臺(tái)，清晰掌握熱門(mén)公司背后的投資版圖。

總之，治理AI語(yǔ)料污染是確保股市健康發(fā)展的重要一步。上市公司、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者三方共同努力，才能有效降低虛假信息對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響，保障市場(chǎng)公平透明，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。