每經(jīng)編輯 張錦河    

北京時間1月28日，美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指漲0.65%，標普500指數(shù)跌1.46%，納指重挫超600點，跌幅3.07%。

大型科技股漲跌不一，英偉達下跌16.86%，創(chuàng)歷史上最大單日個股蒸發(fā)規(guī)模，市值蒸發(fā)5888.62億美元（約合人民幣4.27萬億元）；谷歌下跌4.03%；特斯拉下跌2.32%；微軟下跌2,14%；亞馬遜上漲0.30%；Meta上漲1.91%；蘋果上漲3.25%，截至收盤市值為3.5萬億美元，再度成為全球市值最高上市公司。

美股半導體芯片板塊全線暴跌，博通跌超17%，臺積電跌超13%，美國科技跌超11%，Arm Holdings跌超10%，AMD跌超6%，阿斯麥跌超5%。

消息面上，近期火遍全球的DeepSeek推出新模型，該模型以極低的成本實現(xiàn)了與OpenAI o1相當?shù)男阅埽?strong>引發(fā)市場對科技AI巨頭估值的擔憂。簡而言之，DeepSeek新模型性能與OpenAI o1旗鼓相當，但成本連后者的零頭都不到。有分析人士認為，DeepSeek在有限的硬件資源下實現(xiàn)頂尖的模型性能，減少了對高端GPU的依賴，低廉的訓練成本預示著AI大模型對算力投入的需求將大幅下降。正因為此，美股芯片股首當其沖。1月27日，DeepSeek在蘋果App Store美國區(qū)免費應用下載榜上超越ChatGPT，排名第一，在中國區(qū)排行榜上同樣登頂。

不過DeepSeek自己對此卻有不同看法，其表示英偉達股價暴跌與它無關。

據(jù)證券時報，DeepSeek的發(fā)布引發(fā)了對科技巨頭越來越多AI投入的質(zhì)疑。

據(jù)統(tǒng)計，2024年1—8月，微軟、Meta、谷歌、亞馬遜總計向AI數(shù)據(jù)中心投入1250億美元，包括AI資本支出、總數(shù)據(jù)中心運營成本，現(xiàn)金運營費用、軟件、折舊和電費也納入統(tǒng)計。預計2024年美國四大科技巨頭全年投入約2180億美元。

上海證券報報道，DeepSeek對全球算力造成巨大沖擊的另一個不容忽視的背景是，美股市場在過去兩年狂飆猛進，其背后主要是英偉達、Meta、谷歌、蘋果等一系列科技龍頭公司的支撐。以英偉達為例，該股在2024年全年的漲幅高達171.25%，在2023年的漲幅高達239.03%。

DeepSeek固然會帶來AI產(chǎn)業(yè)格局的巨大變革，但在資本市場，美股科技股在過去兩年累計的過高漲幅或是華爾街當下更為擔憂的因素。

本周美股科技股即將迎來新一輪財報季，Meta、 特斯拉、 微軟、蘋果均將在本周發(fā)布財報。彭博行業(yè)研究（Bloomberg Intelligence）分析認為，美股七大科技巨頭（Magnificent Seven，包括蘋果、微軟、谷歌、特斯拉、英偉達、亞馬遜以及Meta）的盈利增長速度正在放緩，與此同時標普500科技股的市銷率估值（PS）已經(jīng)達到7.65倍。

高盛在此前的研報中認為，美國股市已經(jīng)“完美定價”，這意味著如果未來經(jīng)濟增長或企業(yè)盈利未能達到預期，市場可能面臨較大的回調(diào)風險。

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