每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 梁梟    

1月22日，可可及巧克力制造商百樂嘉利寶公司（Barry Callebaut）披露2024/2025財(cái)年第一季度業(yè)績。嘉利寶在巧克力領(lǐng)域的地位可以概括為：“ 世界上每賣出四塊巧克力、夾心巧克力或者巧克力蛋糕，里面就有一塊出自百樂嘉利寶公司，或者其中的巧克力部分就是百樂嘉利寶生產(chǎn)的。”

由于供應(yīng)短缺，原材料可可在2024年經(jīng)歷了一輪漲價(jià)，嘉利寶也選擇漲價(jià)來緩解成本壓力。在最新的季報(bào)（截至2024年11月30日的3個(gè)月）中，嘉利寶稱，第一季度可可漲價(jià)超70%，帶動(dòng)公司銷售額增長超60%（按固定匯率計(jì)算）。需要注意的是，公司銷售量小幅下滑，預(yù)計(jì)新財(cái)年全年銷量將出現(xiàn)低個(gè)位數(shù)下降。

可可豆未來的供需情況是市場普遍關(guān)注的話題。在財(cái)報(bào)披露后的電話會(huì)上，嘉利寶CEO Peter Feld稱：“由于價(jià)格上漲，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求將疲軟，預(yù)計(jì)2024/2025財(cái)年可可豆市場供應(yīng)將略有富余。”

可可銷售額接近翻倍，巧克力銷量小幅下滑

財(cái)報(bào)顯示，新財(cái)年第一季度，嘉利寶實(shí)現(xiàn)銷量56.52萬噸，同比下降2.7%，銷售額為34.498億瑞士法郎，同比增加53.9%。

分產(chǎn)品來看，嘉利寶可可產(chǎn)品的銷量基本持平，銷售額增長近1倍，巧克力的銷量則下降了3.4%，銷售額增長近40%。對于銷量下滑的原因，Peter Feld在電話會(huì)上稱主要是由于零售商客戶的價(jià)格談判、訂單推遲以及產(chǎn)品的精簡。

同時(shí)，Peter Feld也強(qiáng)調(diào)，銷量下降與行業(yè)趨勢保持一致。嘉利寶在財(cái)報(bào)中援引尼爾森的數(shù)據(jù)：第一季度全球巧克力市場銷量也出現(xiàn)了2.6%的下滑。

銷量下降，銷售額卻增加，這是由于嘉利寶通過漲價(jià)的方式將成本壓力轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者。財(cái)報(bào)中提到，與上一年相比，第一季度，可可豆的平均價(jià)格上漲超70%。從ICCO（國際可可組織）官網(wǎng)的每日可可價(jià)格來看，今年以來，可可價(jià)格仍然處于高位。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，為了應(yīng)對可可價(jià)格的波動(dòng)，嘉利寶還在1月中旬公開公司發(fā)行債券籌集3億瑞士法郎的消息。

不過好消息是，在新的收獲季節(jié)，可可豆的產(chǎn)量較上一年有顯著改善。Peter Feld表示，預(yù)計(jì)2024/2025財(cái)年可可豆的產(chǎn)量總體供應(yīng)要高于2023/2024財(cái)年，但仍低于前一年。

在最新的財(cái)報(bào)中，嘉利寶也提到，在2024/2025財(cái)年收獲的前幾個(gè)月中，西非等產(chǎn)地的可可豆到貨情況良好，符合預(yù)期。

“關(guān)于價(jià)格對需求的短期影響可能被低估”

可以看出，2024年巧克力漲價(jià)僅小幅影響了嘉利寶的銷量，公司銷售額則反而實(shí)現(xiàn)了較快增長。而在2025年巧克力的漲價(jià)是否會(huì)繼續(xù)，巧克力行業(yè)又在發(fā)生哪些變化？

日前，另一家巧克力巨頭瑞士蓮在財(cái)報(bào)新聞稿中稱，2025年需要進(jìn)一步提高產(chǎn)品價(jià)格。嘉利寶CFO Peter Vanneste在財(cái)報(bào)電話會(huì)中也表示：“最近可可豆價(jià)格飆升，意味著巧克力市場將進(jìn)一步提價(jià)。”

在他看來，可可豆的價(jià)格飆升也為行業(yè)帶來了一些變化。一方面，與客戶的談判有時(shí)頗具挑戰(zhàn)性，這在某些情況下導(dǎo)致產(chǎn)品暫時(shí)無法上架，消費(fèi)者無法購買。此外，促銷活動(dòng)也發(fā)生了一些變化，暫時(shí)將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向非巧克力品類。另一方面，客戶推遲下單，期望價(jià)格會(huì)下降。

不過，Peter Vanneste強(qiáng)調(diào)：“上述情況都是短期的，從中長期來看，我們對巧克力品類的吸引力和增長機(jī)會(huì)比以往任何時(shí)候都更有信心，這一增長將由新興市場、巧克力應(yīng)用產(chǎn)品的增加，以及對創(chuàng)新和特色產(chǎn)品的需求推動(dòng)。”

在這場電話會(huì)上，還值得關(guān)注的一個(gè)觀點(diǎn)是，Peter Feld預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求將疲軟，2024/2025財(cái)年可可豆市場供應(yīng)將略有富余。

公開資料顯示，最新的收獲季可能將開啟可可豆供應(yīng)短缺的第四年。Peter Feld上述觀點(diǎn)的邏輯是什么？對此，也有分析師在電話會(huì)上提問。

Peter Feld回應(yīng)稱：“目前我們在終端市場看到的情況或是我們現(xiàn)在所觀察到的一切，都是基于終端市場中非常小的交易，當(dāng)終端市場出現(xiàn)對沖基金活動(dòng)時(shí)就會(huì)出現(xiàn)價(jià)格大幅波動(dòng)和飆升，目前ICE（洲際交易所）已經(jīng)宣布了一系列舉措來限制波動(dòng)并恢復(fù)市場正常秩序??在供需關(guān)系的解讀中，我們發(fā)現(xiàn)可能過于強(qiáng)調(diào)了供應(yīng)方面，但關(guān)于價(jià)格對需求的短期影響有些被低估。”Peter Vanneste補(bǔ)充說道。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）