1月2日，央行公告稱，啟動(dòng)了第二次互換便利操作，并于2025年1月2日完成招標(biāo)。本次操作金額為550億元，采用費(fèi)率招標(biāo)方式，20家機(jī)構(gòu)參與投標(biāo)，最高投標(biāo)費(fèi)率30bp，最低投標(biāo)費(fèi)率10bp，中標(biāo)費(fèi)率為10bp。

互換便利（SFISF）是央行在2024年9月宣布創(chuàng)設(shè)的貨幣政策工具，是證券、基金、保險(xiǎn)公司可以用手中的“債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)”作為抵押物，來從央行換得“國債、央行票據(jù)等”。

專家表示，互換便利有利于盤活資產(chǎn)，統(tǒng)籌安排股市、債市等不同市場間的流動(dòng)性，為資本市場持續(xù)帶來“活水”，增強(qiáng)投資行為長期性和市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

在利率長期下行的背景下，諸如保險(xiǎn)公司在內(nèi)的負(fù)債久期較長的投資機(jī)構(gòu)，將會(huì)持續(xù)尋找長久期的高收益資產(chǎn)。紅利策略是以股息率或股息率增長率作為選股標(biāo)尺，由此策略選出來的一籃子股票，其投資邏輯與長債類似。尤其是港股紅利類，更是因?yàn)楣乐档?，具?ldquo;性價(jià)比”而持續(xù)成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。以港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的指數(shù)為例，其是從港股通范圍內(nèi)，在港上市央企中，挑選高股息標(biāo)的。“市值管理”考核下，央企在“提高二級市場投資回報(bào)率”上更有動(dòng)力，分紅保障相較來說，更為長虹，且因具有“壟斷性”“稀缺性”等特征，業(yè)績上也有所保證。