本周，大盤(pán)震蕩。上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的周跌幅，分別達(dá)到0.70%、0.62%、1.15%。相比上周來(lái)說(shuō)，本周的操作體驗(yàn)開(kāi)始變好，最明顯的變化是市場(chǎng)掀起了科技股浪潮，豆包、國(guó)產(chǎn)算力、半導(dǎo)體、機(jī)器人等方向的相關(guān)板塊都有明顯的表現(xiàn)。

那么，下周大盤(pán)走勢(shì)如何？后市機(jī)會(huì)又在哪里？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的話題進(jìn)行討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。又到我們周末聊市場(chǎng)的時(shí)間。雖然本周賺錢(qián)效應(yīng)并不缺乏，但市場(chǎng)震蕩讓不少人還是有所疑慮。你怎么看當(dāng)前的大盤(pán)以及未來(lái)的行情？

道達(dá)：實(shí)際上，管理層一直在釋放利好，這將為資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展打下基礎(chǔ)。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，將原定2024年底結(jié)束的保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）過(guò)渡期延長(zhǎng)至2025年底。

而在9月10日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》，優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。其中的一項(xiàng)核心內(nèi)容是，下調(diào)保險(xiǎn)公司投資滬深300成分股、科創(chuàng)板、REITS等的風(fēng)險(xiǎn)因子。

降低風(fēng)險(xiǎn)因子，也就減少了保險(xiǎn)公司投資資本市場(chǎng)的資本占用，打開(kāi)了增量險(xiǎn)資入市的空間。

本周，上證指數(shù)將11月27日-12月10日的上升段回撤了50%，距離61.8%分位（3329點(diǎn)）也非常近。

此外，上證指數(shù)的60日均線，最近幾天基本以每天約10個(gè)點(diǎn)的速度在上移，目前已經(jīng)到了3300點(diǎn)上方。下方還有一條10月18日以來(lái)的低點(diǎn)連線。

從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，即便大盤(pán)再度展開(kāi)調(diào)整，調(diào)整的空間可能也相對(duì)有限。

短期而言，從上證指數(shù)5分鐘級(jí)別到60分鐘級(jí)別的MACD指標(biāo)來(lái)看，有走好的跡象，此外，也出現(xiàn)了一定的超賣現(xiàn)象。

距離1月份，還有一周多的時(shí)間，傳統(tǒng)的春季攻勢(shì)時(shí)間窗口將來(lái)臨。另外，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)處于三角形下軌及末端。

綜上，雖然大盤(pán)短期走勢(shì)可能還有反復(fù)，比如上證指數(shù)還沒(méi)有站上達(dá)哥提到的3402點(diǎn)，但達(dá)哥對(duì)中期走勢(shì)是比較樂(lè)觀的。

無(wú)論是從技術(shù)分析的角度，還是從當(dāng)前市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)良好的角度，我認(rèn)為，可以適當(dāng)忽略大市的走勢(shì)影響，重點(diǎn)在板塊個(gè)股。

牛博士：從最近的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，確實(shí)有輕指數(shù)重個(gè)股的趨勢(shì)。那么，對(duì)于下周的行情，你認(rèn)為會(huì)有哪些機(jī)會(huì)呢？

道達(dá)：市場(chǎng)有多種風(fēng)格的資金，但兩類資金占據(jù)了大部分。這兩類資金，一類是保守型資金，一類是進(jìn)取型資金。

保守型資金，主要是以高股息紅利板塊為主。

目前，一年期國(guó)債收益率已經(jīng)跌破了1%，十年期國(guó)債收益率已經(jīng)跌破了2%。存款利率與國(guó)債收益率都在下降，導(dǎo)致底層資產(chǎn)配置會(huì)發(fā)生變化，這就驅(qū)使保守型資金會(huì)更多地投入到紅利資產(chǎn)中。

A股的紅利資產(chǎn)，包括銀行、電力、煤炭、高速公路、電信運(yùn)營(yíng)等傳統(tǒng)板塊，以及有色、制造業(yè)等一些板塊的高股息個(gè)股。

進(jìn)取型資金，以成長(zhǎng)為主，看重的是行業(yè)趨勢(shì)與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。無(wú)論是電動(dòng)汽車、智能汽車，還是人工智能等，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)非常明顯。

目前，人工智能浪潮已經(jīng)席卷不少行業(yè)。隨著美股AI應(yīng)用個(gè)股來(lái)自AI方面的業(yè)績(jī)爆發(fā)，AI應(yīng)用方向的機(jī)會(huì)開(kāi)始得到重視。

就使用群體數(shù)量的角度來(lái)說(shuō)，AI玩具、AI耳機(jī)、AI手機(jī)、AIPC、AI眼鏡等消費(fèi)類產(chǎn)品具有廣闊的空間。就改變生產(chǎn)力方式的角度來(lái)說(shuō)，人形機(jī)器人具有廣闊的空間。

如果要追求更高的收益，不妨將目光鎖定在上述AI領(lǐng)域。在上述消費(fèi)類產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈中，達(dá)哥當(dāng)前比較看好SoC芯片、ISP芯片等環(huán)節(jié)。

首先，從AI耳機(jī)、AI眼鏡來(lái)看，SoC芯片是端側(cè)AI的重要環(huán)節(jié)。以Rayban Meta眼鏡為例，SOC芯片的成本占據(jù)了其綜合硬件成本的約三分之一，是最大的成本項(xiàng)。

其次，從豆包視覺(jué)理解模型來(lái)看，在視覺(jué)處理中，ISP是最大增量。

在12月11日的文章中，達(dá)哥重點(diǎn)提到了SoC芯片。SoC芯片和ISP芯片相關(guān)概念股，比如恒玄科技、瑞芯微、中科藍(lán)訊、全志科技、炬芯科技、樂(lè)鑫科技、晶晨股份、星宸科技、富瀚微等，本周他們表現(xiàn)不俗。

另外，由于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的炒作才開(kāi)始不久，像模組、代工、光波導(dǎo)等環(huán)節(jié)及技術(shù)也存在投資機(jī)會(huì)。

周五，人形機(jī)器人表現(xiàn)出色，超出達(dá)哥的預(yù)期。本來(lái)達(dá)哥的預(yù)期是再震蕩一段時(shí)間，這對(duì)板塊行情向縱深發(fā)展更有利。

人形機(jī)器人板塊內(nèi)部，雖然前段時(shí)間有不少個(gè)股已經(jīng)大漲，但還有不少個(gè)股的股價(jià)處于中低位。

人形機(jī)器人集成了人工智能、高端制造、新材料等先進(jìn)技術(shù)，有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品。目前市場(chǎng)對(duì)人形機(jī)器人的初步共識(shí)是，明年將進(jìn)入量產(chǎn)元年。

據(jù)高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所預(yù)測(cè)，2024-2030年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)CAGR將超過(guò)56%，全球人形機(jī)器人銷量將從1.19萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至60.57萬(wàn)臺(tái)。馬斯克也表示，到2040年人形機(jī)器人數(shù)量將超過(guò)人類，成為工業(yè)主力，預(yù)計(jì)有望達(dá)到100億臺(tái)。

周五，中芯國(guó)際股價(jià)大漲，帶動(dòng)半導(dǎo)體、芯片板塊上漲。部分個(gè)股走出了“推土機(jī)”走勢(shì)，機(jī)構(gòu)發(fā)力明顯。

從過(guò)去幾年來(lái)看，12月到次年1月，市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)有抱團(tuán)行情。周五部分科技股出現(xiàn)機(jī)構(gòu)“推土機(jī)”走勢(shì)，再加上近期國(guó)產(chǎn)算力部分核心股也出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)的進(jìn)攻行為，達(dá)哥認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)重視科技核心標(biāo)的。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：當(dāng)前已處于12月下旬，傳統(tǒng)的春季攻勢(shì)行情時(shí)間窗口將到來(lái)，加上創(chuàng)業(yè)板指數(shù)臨近三角形末端、上證指數(shù)已調(diào)整到上一個(gè)上升波段的中位，此時(shí)以輕指數(shù)、重板塊個(gè)股為主。

板塊方面，重視AI玩具、AI眼鏡、人形機(jī)器人等方向。部分科技股出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)“推土機(jī)”走勢(shì)，此時(shí)應(yīng)重視機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的科技核心標(biāo)的。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝