每經(jīng)編輯 孫志成 畢陸名    

據(jù)證券時報9日報道，當?shù)貢r間12月8日，全球原油巨頭沙特阿美宣布，下調(diào)2025年1月份面向亞洲的所有石油價格，將1月份銷往亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價下調(diào)80美分/桶，定為較阿曼/迪拜均價升水0.9美元/桶（此前為升水1.7美元/桶）。

明年1月份阿拉伯特輕質(zhì)原油和超輕質(zhì)原油的官方售價也分別下調(diào)了60美分/桶和70美分/桶，而阿拉伯中質(zhì)原油和重質(zhì)原油的官方售價則下調(diào)了70美分/桶。

根據(jù)官方聲明，沙特阿美還下調(diào)了銷往西北歐和地中海地區(qū)石油的價格，但銷往北美的石油價格沒有任何變化。

圖片來源：視覺中國

在此之前，沙特阿美公司提高了11月份向亞洲客戶銷售的原油官方價格，沙特阿美基準阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價11月份上漲90美分/桶，至每桶比地區(qū)基準阿曼/迪拜原油平均價格高出2.20美元/桶。此次上漲是在油價于10月份跌至近三年來的最低水平之后出現(xiàn)的。

根據(jù)倫敦證券交易所石油研究公司(LSEG Oil Research)匯編的數(shù)據(jù)，11月份亞洲從沙特阿拉伯的進口量從10月份的528萬桶/日增至583萬桶/日。

對比之下，倫敦證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，11月份俄羅斯對最大進口地區(qū)亞洲的石油供應(yīng)量從10月份的396萬桶/日下降至351萬桶/日，為今年1月份以來的最低水平。

以此計算，11月份亞洲從沙特的進口量增加了55萬桶/日，而從俄羅斯的進口量則減少了45萬桶/日。

據(jù)新華財經(jīng)客戶端報道，隨著市場繼續(xù)消化歐佩克+延遲退出自愿減產(chǎn)的最新決定，國際原油期貨價格在隔夜市場下跌，6日盤中弱勢盤整，尾盤跌幅擴大，收盤時國際油價明顯下跌。

截至發(fā)稿，美油窄幅整蕩。圖片來源：行情截圖

丹麥盛寶銀行（Saxo Bank)全球大宗商品策略負責人奧勒?漢森（Ole Hansen)表示，原油價格連續(xù)第三天下跌，這凸顯了如果歐佩克+決定按原計劃退出自愿減產(chǎn)會發(fā)生什么。漢森說，在歐佩克+公布石油產(chǎn)量政策決定后，市場仍舊面臨疲弱需求前景和非歐佩克+國家產(chǎn)量的增加。

PVM石油同仁公司分析師塔瑪斯?瓦加（Tamas Varga)表示，整體的敘事依然是市場仍在窄幅區(qū)間內(nèi)波動。雖然短期事件可能會讓油價短暫升至這一區(qū)間上方，中期的觀點依然悲觀。

荷蘭商業(yè)銀行大宗商品策略師沃倫?派特森（Warren Patterson）說，歐佩克+采取的措施顯著縮小了2025年預(yù)期的供應(yīng)過剩。但是，產(chǎn)油國延長自愿減產(chǎn)并不足以讓市場在明年出現(xiàn)供小于求的情況。明年上半年，全球日均石油供應(yīng)依然將處于過剩之中，盡管供應(yīng)過剩規(guī)模從此前預(yù)期的100萬桶／日減少到50萬桶／日左右。

派特森說，2025年布倫特油價的下跌空間很可能比此前預(yù)期的要小。2025年布倫特原油期貨均價預(yù)計為每桶71美元，高于此前預(yù)測的每桶69美元。

Aptus資本顧問公司客戶投資組合經(jīng)理兼私人投資負責人約瑟夫·斯基奧拉（Joseph Skyora）認為，歐佩克的希望或許在于美國當選總統(tǒng)特朗普重新對伊朗實施制裁并能夠讓伊朗原油出口量減少大約150萬桶／日。這將會讓歐佩克其他產(chǎn)油國可以增加供應(yīng)而不必對油價帶來顯著影響。

全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、地緣政治局勢變化以及美國政府及央行的政策動向等因素，可能導致國際油價維持偏弱走勢。歐佩克在月度石油報告中，連續(xù)第四次下調(diào)了對2024年和2025年全球石油需求的預(yù)期。

歐佩克預(yù)計，2024年全球日均石油需求增長量從193萬桶下調(diào)至182萬桶，全年日均石油需求預(yù)計約為1.04億桶。同時，歐佩克也將2025年全球日均石油需求增長量預(yù)期從164萬桶下調(diào)至154萬桶，全年日均石油需求預(yù)計約為1.06億桶。

近期原油價格在地緣矛盾驅(qū)動下走出震蕩上行趨勢，但隨著風險情緒和戰(zhàn)爭溢價消退，其自身基本面弱勢開始凸顯。國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形式遲遲不見向好的確定性，弱勢的經(jīng)濟宏觀形式仍將籠罩在原油市場，以及整個商品市場。同時明年一季度原油為北半球冬季消費淡季，需求壓力或繼續(xù)主導油價偏弱走勢，一月二月預(yù)計原油價格仍將偏弱橫盤或下跌，需求端多頭可炒作的邏輯不太明朗，價格向上驅(qū)動困難。

國際供應(yīng)格局主要看OPEC產(chǎn)量決議，OPEC+長期執(zhí)行減產(chǎn)為油價提供了有力下方支撐，若明年一季度維持當前減產(chǎn)政策不變，全球原油供給側(cè)預(yù)計能給與行情托底。

（本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。）

編輯|孫志成 畢陸名 易啟江

校對|段煉

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