每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月11日發(fā)布研報，給予機械設備行業(yè)推薦評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數(shù)上漲7.89%,滬深300指數(shù)上漲5.50%,創(chuàng)業(yè)板指上漲9.32%。機械設備在全部31個行業(yè)中漲跌幅排名第6位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平(整體法)31.7倍。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是機器人、半導體設備、鋰電設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是軌道交通設備、半導體設備、工程機械。

周關注：10月挖機內(nèi)銷+22%,關注化債受益方向

【工程機械】據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2024年10月銷售各類挖掘機16791臺，同比增長15.1%。其中國內(nèi)銷量8266臺，同比增長21.6%;出口量8525臺，同比增長9.46%。2024年1-10月，共銷售挖掘機164172臺，同比增長0.47%;其中國內(nèi)銷量82211臺，同比增長9.8%;出口81961臺，同比下降7.41%。2024年3月起，國內(nèi)挖機銷量同比增速持續(xù)為正。從周期波動角度，挖掘機市場自2022年以來進入下行周期，我們預計2024年是國內(nèi)市場筑底之年，疊加大規(guī)模設備更新政策，2025年有望逐步啟動新一輪更新置換周期。近期貨幣財政政策利好基建，房地產(chǎn)“止跌回穩(wěn)”政策導向預計助推內(nèi)需修復，以中大挖為代表的主機產(chǎn)品有望率先受益。此外，全球工程機械市場萬億級別，工程機械出?？臻g依舊廣闊。相關標的：三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、柳工、恒立液壓。

【財政化債】新一輪化債有望緩解和改善市場流動性，提振市場預期?；瘋揞~在支持地方化解存量隱性債務的同時，還將間接消化部門企業(yè)欠款。我們認為，地方政府化債工作加速將使得下游地方政府比重高且應收賬款占比高的企業(yè)受益，重點包括三大方向(1)檢測服務，下游食品、環(huán)境、建工等采購方多為地方政府，相關標的譜尼測試、華測檢測；(2)城軌裝備，下游為地方政府旗下的軌道交通公司，相關標的交控科技、眾合科技、中國通號；(3)工程機械，建筑類企業(yè)應收賬款好轉(zhuǎn)有利于設備采購，相關標的三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、柳工。

投資建議：建議2024年重點關注(1)大規(guī)模設備更新帶來的投資機遇，包括鐵路裝備、機床、工程機械及船舶等，(2)裝備出海，包括消費類機械、叉車、工程機械、鋰電設備等，(3)AI+應用落地帶動的投資機遇，包括人形機器人及AI硬件落地驅(qū)動的3C自動化，(4)其他新技術滲透率提升方向及新質(zhì)生產(chǎn)力方向帶動的設備投資機遇。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業(yè)投資增速不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“含胖量”大增，胖東來廣東首家調(diào)改商超開業(yè)！不設利潤目標，普通員工工資6000元起，日工作時長不超8小時

(記者 王曉波)

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