每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

上周，A股單周成交額再創(chuàng)歷史新高，各主要寬基指數(shù)也收獲大漲。在此背景下，股票型FOF收益率較優(yōu)，最高實(shí)現(xiàn)超8%的單周收益率。

過去一周內(nèi)，財政增量政策落地，市場也在消化短期情緒的影響?？傮w來看，業(yè)內(nèi)對于市場修復(fù)周期的看法，依然有觀點(diǎn)認(rèn)為有望延續(xù)推進(jìn)。

11.99萬億元，A股單周成交額再創(chuàng)新高

上周（11月4日~10日），A股市場繼續(xù)活躍，市場成交額再創(chuàng)單周最高紀(jì)錄。Wind統(tǒng)計顯示，萬得全A指數(shù)單周成交額達(dá)到11.99萬億元，再創(chuàng)歷史新高。與此同時，該指數(shù)也收獲單周7.11%的漲幅。

各主要寬基指數(shù)也紛紛大漲，上證指數(shù)上周漲5.51%，創(chuàng)業(yè)板指漲9.32%。值得注意的是，北證50指數(shù)被市場看作情緒風(fēng)向標(biāo)，在上周大漲21.53%。受此影響，公募FOF的業(yè)績普遍獲得明顯提升，股票型FOF全部實(shí)現(xiàn)正收益。

Wind統(tǒng)計顯示，華夏優(yōu)選配置A在上周實(shí)現(xiàn)8.5109%的凈值收益率，這也是所有FOF基金當(dāng)中上周收益率最高的一只（統(tǒng)計初始份額，下同）。與此同時，權(quán)益類FOF的投資勝率極高，混合型FOF當(dāng)中僅有兩只FOF單周收益率為負(fù)。

上周，也是受消息面影響較多的一周，主要增量政策是新增6萬億元的地方專項債限額置換地方存量隱債，有望緩解地方政府現(xiàn)金流壓力以及可能的溢出效應(yīng)，但不形成新增財政支出。

有分析指出，“財政大禮包”終于落地，A股修復(fù)周期將延續(xù)。上銀基金的分析指出，從會議最終結(jié)果來看，6萬億地方債限額置換存量隱性債務(wù)的財政政策基本符合預(yù)期，但由于此前市場對于預(yù)期反復(fù)博弈，短期情緒或有消退。

不過從長期看，隨著政策端態(tài)度在九月底的徹底轉(zhuǎn)向，財政政策仍有托底效應(yīng)，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計迎來整體弱復(fù)蘇態(tài)勢。流動性改善將驅(qū)動類債資產(chǎn)和順周期資產(chǎn)修復(fù)共振。對于有望實(shí)現(xiàn)基本面與估值面修復(fù)的內(nèi)需及順周期類資產(chǎn)，以及科技類板塊和未來利率中樞仍然有望保持低位的紅利高股息板塊有投資潛力。

順周期板塊投資受關(guān)注

A股近期依然保持偏強(qiáng)格局，資金的關(guān)注度也在提升。不過，市場中有關(guān)投資主線的探討一直以來難成定論，雖然目前的科技成長板塊備受矚目，但從近期的市場分析來看，已有關(guān)注順周期板塊的討論。

其實(shí)，重視順周期投資也是基于經(jīng)濟(jì)基本面不斷轉(zhuǎn)好的預(yù)期。伴隨政策端的發(fā)力，市場也對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期回升可能促進(jìn)有色、化工、鋼鐵等板塊的提振有所期待。而重要會議相關(guān)政策的制定，也讓這一預(yù)期更加強(qiáng)化。

華金證券的研報分析就指出，財政發(fā)力下，短期化債、科技、核心資產(chǎn)、順周期等相關(guān)行業(yè)可能受益。在其看來，一是經(jīng)濟(jì)預(yù)期回升疊加外資流入，電新、醫(yī)藥、食品飲料等核心資產(chǎn)相關(guān)行業(yè)可能受益；二是經(jīng)濟(jì)預(yù)期回升助推有色、化工、鋼鐵、煤炭等順周期行業(yè)可能受益。

就近期公募的投資調(diào)研情況來看，科技類公司依然數(shù)量較多。來自公募排排網(wǎng)的統(tǒng)計顯示，上周，公募機(jī)構(gòu)合計參與了167家A股上市公司的調(diào)研，118家公司被調(diào)研次數(shù)不少于2次。德賽西威、生益電子、深南電路、完美世界、天地在線、長虹美菱、聯(lián)瑞新材等個股被調(diào)研次數(shù)居前。

從行業(yè)來看，軟件開發(fā)、半導(dǎo)體、通信設(shè)備、化學(xué)制品、電池、電力、廣告營銷、通用設(shè)備等行業(yè)關(guān)注度較高?？梢钥闯?，就當(dāng)下市場的調(diào)研視角而言，科技線依然是主基調(diào)。而隨著未來經(jīng)濟(jì)基本面的不斷轉(zhuǎn)暖，有關(guān)順周期行業(yè)的布局及投資機(jī)遇或也有望迎來更多資金關(guān)注。

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