每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)指出，2024H1白酒整體營(yíng)業(yè)收入/歸母凈利潤(rùn)增速分別為13.4%/14.5%，對(duì)應(yīng)24Q2增速分別為+11%/+15%（剔除茅臺(tái)后+7%/+8%），受需求走弱影響，業(yè)績(jī)?cè)鏊倩芈涿黠@。其中高端酒相對(duì)穩(wěn)健，次高端繼續(xù)承壓，區(qū)域酒分化加大。白酒板塊即將迎來中秋國(guó)慶雙節(jié)旺季動(dòng)銷檢驗(yàn)，在需求疲弱、酒企競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下，如何動(dòng)態(tài)平衡增長(zhǎng)和庫(kù)存壓力將變得更為重要，建議緊密跟蹤批價(jià)走勢(shì)。啤酒因消費(fèi)宏觀環(huán)境擾動(dòng)疊加天氣因素，24Q2銷量表現(xiàn)承壓。展望24H2，惡劣天氣影響減弱、成本下行趨勢(shì)持續(xù)，啤酒企業(yè)持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、和緩競(jìng)爭(zhēng)，有望帶動(dòng)銷量增長(zhǎng)恢復(fù)、低基數(shù)下盈利回升。