每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 張益銘

8月27日，中國太平（0966.HK，股價(jià)9.75港元，市值350.42億港元）發(fā)布了2024年半年報(bào)。上半年，中國太平保險(xiǎn)服務(wù)收入為558.75億港元，同比增長3.2%，股東應(yīng)占溢利為60.27億港元，同比增長15.4%。上半年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總投資收益372.42億港元，同比增長57.1%，年化總投資收益率5.27%，同比上升1.38個(gè)百分點(diǎn)。

在28日的中國太平2024中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國太平投資管理部總經(jīng)理張作學(xué)表示，今年上半年，10年期的國債收益率由年初的2.56%下降到6月份的2.2%，整體出現(xiàn)一個(gè)較快速度的下行趨勢。“展望下半年，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會(huì)持續(xù)優(yōu)化，新質(zhì)生產(chǎn)力也會(huì)加快發(fā)展，各方面積極因素正在不斷積累。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)計(jì)是一個(gè)波浪式、曲折式前進(jìn)的過程，我們會(huì)密切關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在的困難和挑戰(zhàn)，以及國際地緣政治沖突、全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊等的影響。”

張作學(xué)進(jìn)一步表示，“在這樣的新形勢下，國內(nèi)利率可能會(huì)存在長與短的辯證關(guān)系，長就是指市場利率長期緩慢下移的趨勢，目前來看沒有改變；短是指利率在短周期內(nèi)還會(huì)出現(xiàn)雙向波動(dòng)。下一步，公司將加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的研究和利率走勢的判斷，做好長短期利率兼顧平衡，把握利率階段性的高點(diǎn)，增加長久期利率債配置，改善資產(chǎn)負(fù)債久期缺口。也要關(guān)注利率的短期波動(dòng)，通過交易和風(fēng)險(xiǎn)對沖豐富組合的收益。”

張作學(xué)表示，“在權(quán)益投資上，公司樹立絕對收益的理念，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，將對分紅賬戶采用跟傳統(tǒng)賬戶不同的投資策略，通過多元化控制組合的波動(dòng)和回撤。對于流動(dòng)性充裕的賬戶，會(huì)適度的增加一些長期股權(quán)投資的配置，應(yīng)對利率下行的挑戰(zhàn)。”

“面對信用風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期，公司一直將風(fēng)險(xiǎn)管控放在首要位置。對于存量資產(chǎn)已經(jīng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，公司近幾年加大了處置和清收的力度，一方面絕大部分風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)已經(jīng)及時(shí)處置，另一方面及時(shí)做了足額的減值準(zhǔn)備。”張作學(xué)表示，下一步，公司仍將高度關(guān)注房地產(chǎn)、城投等重點(diǎn)領(lǐng)域，在堅(jiān)決防范新增風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，積極研究監(jiān)管政策帶來的變化，穩(wěn)定住投資收益率。在非標(biāo)投資上，推動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展是非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的大形勢，重點(diǎn)關(guān)注ABS的結(jié)構(gòu)化證券投資機(jī)會(huì)，緊跟國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。

在其看來，目前公司在房地產(chǎn)行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)敞口是可控的。“房地產(chǎn)整體的投資資產(chǎn)規(guī)模占總投資資產(chǎn)的比例在4%左右，是一個(gè)比較小的數(shù)字，包括了底層資產(chǎn)為房地產(chǎn)的金融產(chǎn)品，還有1.6%的投資性物業(yè)，主要分布在一線城市、省會(huì)城市、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的二線城市的核心區(qū)域，出租率整體良好。”

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝