每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 董興生    

8月19日下午，燕京啤酒（SZ000729，股價9.83元，市值277.1億元）發(fā)布2024年半年度業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，上半年，公司營業(yè)收入為80.46億元，同比增長5.52%；歸母凈利潤為7.58億元，同比增長47.54%；扣非后歸母凈利潤7.41億元，同比增長69.12%。

燕京啤酒表示，報告期內(nèi)，公司通過持續(xù)深化包括生產(chǎn)、市場和供應鏈等在內(nèi)的九大變革，大力提升管理質(zhì)效，持續(xù)推動經(jīng)營成果的增強、運營效能的優(yōu)化以及發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型升級，大單品實現(xiàn)穩(wěn)健增長，實現(xiàn)公司穩(wěn)健前行與高質(zhì)量發(fā)展。

其中，特別亮眼的是第二季度：實現(xiàn)營業(yè)收入44.59億元，同比增長8.79%；歸母凈利潤6.56億元，同比增長45.91%；扣非后歸母凈利潤6.38億元，同比增長67.26%。

《每日經(jīng)濟新聞•將進酒》記者注意到，公司第二季度單季凈利潤創(chuàng)上市以來新高，多家券商指出公司利潤超出預期。

民生證券在研報中指出，公司第二季度扣非后歸母凈利潤增速差異主要系去年同期確認較大金額補助以及集中確認大額員工安置費?？紤]到公司持續(xù)優(yōu)化用工模式，預計今年全年維度亦將產(chǎn)生相關費用，但扣非凈利潤增速超60%，因此無論是否對此進行還原，公司此次業(yè)績質(zhì)量都非常高。

分產(chǎn)品看，以U8系列為代表的中高檔產(chǎn)品銷量繼續(xù)快速增長，而普通產(chǎn)品則有所下降。上半年，中高檔產(chǎn)品實現(xiàn)營收50.64億元，同比增長10.61%，毛利率增加至50.31%；普通產(chǎn)品實現(xiàn)營收23.24億元，同比減少6.41%，毛利率為32.31%。

分渠道來看，傳統(tǒng)渠道仍是主力，電商渠道營業(yè)收入則同比增長近三成。其中，傳統(tǒng)渠道實現(xiàn)營收70.64億元，同比增長5.54%；KA渠道2.2億元，同比減少23.44%。線上方面，電商渠道實現(xiàn)營收1.04億元，同比增長28.11%。

圖片來源：財報截圖

分區(qū)域來看，華北地區(qū)、華東地區(qū)分別實現(xiàn)營收45.92億元和7.46億元，同比增長10.87%和21.38%。而華南、華中、西北地區(qū)收入均出現(xiàn)下滑，其中，收入占比超20%的華南地區(qū)實現(xiàn)營收18.25億元，同比減少4.73%。

燕京U8作為燕京啤酒的核心單品，受到熱切關注。東吳證券認為，燕京U8在2024年上半年消費場景弱復蘇之下逆勢增長優(yōu)于行業(yè)，下半年基數(shù)逐步走低背景下U8有望延續(xù)高增長。公司降本增效的改革紅利也有望于今年三季度旺季加速兌現(xiàn)，業(yè)績增長確定性較強。從中長期來看，公司進一步推出6元~8元及10元以上產(chǎn)品以完善特色大單品矩陣，向上可繼續(xù)高端化，向下可分散U8市場競爭壓力，形成有效保護，渠道端繼續(xù)加碼華南及華東市場，結(jié)構(gòu)升級的產(chǎn)品矩陣持續(xù)布局全國化。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝