每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券表示，等待地量之后的波動(dòng)放大，把握消費(fèi)階段大波動(dòng)：首先，8月以來(lái)的A股行情展示出市場(chǎng)對(duì)內(nèi)需政策預(yù)期的高度敏感性：第二，內(nèi)需類(lèi)消費(fèi)板塊在24H2可能反復(fù)的海外衰退交易+美國(guó)大選交易中相對(duì)出海鏈或占優(yōu)。第三，當(dāng)前主動(dòng)偏股公募基金連續(xù)5個(gè)季度贖回，而最新24Q2數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)板塊主動(dòng)減倉(cāng)較多，擁擠度已明顯緩解。長(zhǎng)期來(lái)看，高股息超額反轉(zhuǎn)條件或有兩類(lèi)：一是長(zhǎng)期國(guó)債利率中樞不再下行，二是高股息板塊股息率進(jìn)一步提升受阻。長(zhǎng)期風(fēng)格切換需耐心等待更多右側(cè)信號(hào)，具備壟斷性、稀缺性的高股息資產(chǎn)有望獲得價(jià)值重估。