8月13日，三大指數(shù)微幅震蕩，紅利指數(shù)平開(kāi)后震蕩走強(qiáng)，紅利低波50ETF（159547）持倉(cāng)股渝農(nóng)商行漲2.41%，交通銀行、蘇州銀行、長(zhǎng)沙銀行、郵儲(chǔ)銀行等股紛紛走強(qiáng)，截至11:10，紅利低波50ETF(159547)漲0.48%。

當(dāng)前我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、利率下調(diào)的階段。紅利資產(chǎn)表現(xiàn)相對(duì)較優(yōu)的邏輯是抵御市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)和債券替代，因此在當(dāng)前環(huán)境下，只有在紅利風(fēng)格上暴露較大的指數(shù)才能獲得較為穩(wěn)定的超額收益，紅利和低估值才是超額收益的真正來(lái)源。

中信建投認(rèn)為，當(dāng)前仍需立足防御，守住“勝率資產(chǎn)”，首選紅利風(fēng)格，作為重點(diǎn)關(guān)注方向和底倉(cāng)品種。當(dāng)前紅利板塊性價(jià)比仍然較高。以股債息差框架進(jìn)行分析（即考慮股息率-10年期國(guó)債收益率，反映長(zhǎng)債收益率下行時(shí)期高股息資產(chǎn)性價(jià)比），當(dāng)前中證紅利指數(shù)的股債息差為2.93%，處于近十年81.7%分位水平，高于2022年年初，性價(jià)比仍然較高。

東北證券指出，雖然當(dāng)前紅利指數(shù)成交額占全市場(chǎng)的比值分位數(shù)較高，但其換手率相對(duì)較低，紅利投資策略當(dāng)前已顯擁擠，近期相關(guān)行業(yè)調(diào)整帶動(dòng)紅利指數(shù)估值分位數(shù)下調(diào)至合理空間，持有勝率有所恢復(fù)。2023 年以來(lái)主動(dòng)基金在紅利資產(chǎn)上的配置在快速上升，但距離歷史上的較高水平還有一定差距，未來(lái)還有進(jìn)一步配置的空間。

相關(guān)產(chǎn)品：紅利低波50ETF（159547）追蹤中證紅利低波動(dòng)指數(shù)，聚焦順周期板塊和中大盤(pán)個(gè)股，持倉(cāng)股不乏中國(guó)石化、中國(guó)神華、鄂爾多斯、北京銀行、山東高速、交通銀行等行業(yè)龍頭，央國(guó)企含量超80%，有望受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及央國(guó)企政策推動(dòng)雙重利好，場(chǎng)外聯(lián)接基金（021482/021483）