截至7月16日收盤，有超過1500家A股上市公司披露了2024年半年度業(yè)績預告。單在7月9日，就有超過700家上市公司披露半年度業(yè)績預告。雖然不作強制要求，但也有近300家科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司主動進行了半年報預告的披露。 具體來看，截至7月16日收盤，Choice數(shù)據(jù)顯示，剔除預告類型為不確定的上市公司，共有1572家A股上市公司披露了2024年半年度業(yè)績預告。其中，642家上市公司預計上半年虧損，930家預計上半年盈利。減虧、略增、扭虧、續(xù)盈、預增類的正面預告共858份，略減、首虧、續(xù)虧、預減、增虧類的負面預告共714份。 受滬深主板披露規(guī)則的限制，披露業(yè)績預告的主板上市公司業(yè)績可能波動較大。從諸多“大起大落”的業(yè)績預告中，或可以窺見2024年上半年某些行業(yè)的變化脈絡。 光伏“渡劫”，水電“逢甘霖” 從數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，今年上半年，有101家電力設備（申萬一級行業(yè)分類）上市公司披露了業(yè)績預告。其中，55家為負面類型預告，細分行業(yè)中，光伏設備公司及其上下游數(shù)量最多。 上半年，新能源行業(yè)在“產(chǎn)能過?！钡挠懻撝虚_啟序幕。2024年SNEC光伏展上，行業(yè)大佬紛紛呼吁停止“內(nèi)卷”，出清低效產(chǎn)能。全球綠色能源理事會主席、協(xié)鑫集團董事局主席朱共山甚至在開幕式直言，產(chǎn)業(yè)步入了“冰河期”。 在行業(yè)供給錯配的影響下，前幾年大規(guī)模擴產(chǎn)的光伏廠商開始“渡劫”，硅料、硅片、電池、組件四大環(huán)節(jié)幾乎全面虧損。以硅料為例，根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（以下簡稱“硅業(yè)分會”）7月8日發(fā)布的一篇文章，2023年三季度以來，多晶硅市場持續(xù)籠罩在價格下滑的陰影之中，這一趨勢在2024年進一步加劇。多晶硅致密料價格從年初的60元/千克大幅下滑至35.5元/千克，而顆粒硅價格也從57元/千克跌至32元/千克。面對市場價格跌破龍頭企業(yè)生產(chǎn)成本線且消費需求疲軟的雙重壓力，企業(yè)成品庫存積壓，資金回籠困難，整個行業(yè)不得不面對規(guī)模性的減產(chǎn)和檢修局面。通威股份（SH600438）、TCL中環(huán)（SZ002129）等硅料龍頭均預計其上半年歸母凈利潤虧損約30億元。 圖片來源：視覺中國-VCG211415599071 組件更是從2023年就陷入了“低價泥潭”之中，從去年底的單瓦“1元時代”到今年的“0.8元時代”，僅僅過了數(shù)月。隆基綠能（SH601012）預計，上半年歸母凈利潤虧損金額為48億元到55億元，而去年同期為盈利91.78億元。 即使存在賬面巨額虧損，也能發(fā)現(xiàn)隆基綠能仍有一定的經(jīng)營韌性。按照其披露的虧損原因——“本報告期內(nèi)增量不增收、對參股硅料企業(yè)的投資收益減少，預計計提存貨減值金額45億元到48億元”，虧損實際上是由經(jīng)營因素和資產(chǎn)賬面減值共同導致的。而就在7月12日，隆基綠能宣布擬投資32.06億元建設隆基綠能光伏（西咸新區(qū)）一期年產(chǎn)12.5GW高效BC電池項目，項目預計2024年底開始投產(chǎn)，2025年6月全部投產(chǎn)?；蛟S在頭部企業(yè)看來，在如今“內(nèi)卷”到極致的光伏行業(yè)，技術路線才是笑到最后的秘訣。 與有點“水深火熱”的光伏行業(yè)相比，今年上半年的水電行業(yè)則顯得從容許多。韶能股份、三峽水利、浙江新能、桂冠電力、黔源電力、郴電國際、廣安愛眾等多家水電上市公司上半年業(yè)績預盈。其中，三峽水利預計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長564.55%至684.36%。長江電力（SH600900）、華能水電（SH600025）兩大巨頭雖然暫未公布中報預告，但從兩家公司上半年的發(fā)電量情況來看，均出現(xiàn)了兩位數(shù)同比增長。 綜合來看，多數(shù)水電公司都受益于2024年上半年所在流域或地區(qū)來水偏豐，發(fā)電量大幅增加。 電子“回春”，基礎化工“弱復蘇” 電子（申萬一級行業(yè)）成為上半年業(yè)績改善公司數(shù)量最多的行業(yè)，有109家上市公司披露了正面預告。 低迷已久的半導體行業(yè)在2024年上半年迎來復蘇，“漲價”成為周期反轉(zhuǎn)的號角。功率半導體、存儲芯片、晶圓、先進封裝??從器件到代工，全環(huán)節(jié)漲價很大程度修復了過去一年多陷入虧損的半導體公司業(yè)績。 不過，從細分行業(yè)來看，各家公司復蘇進度不一。CIS（接觸式圖像傳感器）龍頭韋爾股份（SH603501）預計2024年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤為13.08億元至14.08億元，同比增長754.11%到819.42%。不過，面板行業(yè)仍多為虧損，如深天馬A（SZ000050）上半年預計虧損4.2～5.6億元，同比減虧60.68%～70.51%。 圖片來源：視覺中國-VCG41N1350722136 摩根大通在研報中表示，鑒于上游供應趨緊和補庫需求延后，2024年下半年半導體設計企業(yè)可能面臨利潤率壓力。相對于汽車/工業(yè)/電信行業(yè)供應商，消費電子企業(yè)的需求前景更好。同時，擁有高端器件市場份額擴張潛力的半導體設計企業(yè)的盈利能力有望改善。 除電子外，基礎化工行業(yè)也有78家上市公司披露了正面類型的預告。 中信建投研報認為，展望2024年，化工行業(yè)在建工程增速有所放緩，而需求呈現(xiàn)弱復蘇態(tài)勢，行業(yè)總體供給增速仍大于需求。多家化工行業(yè)上市公司也在業(yè)績變動理由中提及“市場競爭激烈”“成本壓力大”等情況，但個別化工產(chǎn)品的價格上漲也的確助長了部分公司業(yè)績。如贊宇科技（SZ002637）在業(yè)績預報中表示，得益于棕櫚油、脂肪醇等主要原材料價格顯著上漲帶動公司產(chǎn)品價格上漲，公司利潤同比增加。 豬肉牛肉價格趨勢反轉(zhuǎn)，受極端天氣影響大 數(shù)據(jù)顯示，有25家農(nóng)林牧漁行業(yè)上市公司發(fā)布了虧損預告。相比于2023年年報，這次，豬企不再是虧損主力，但多家牛羊肉企業(yè)出現(xiàn)了虧損。 上半年，受益于能繁母豬存欄量同比下降，產(chǎn)能去化效果顯現(xiàn)。華西證券研報顯示，今年5至6月豬價出現(xiàn)快速上漲，目前沖高回落但依然處于盈虧平衡線以上，養(yǎng)殖企業(yè)出現(xiàn)明顯改善，第二季度有望實現(xiàn)扭虧為盈。生豬價格回升和生豬養(yǎng)殖成本下降成為豬企業(yè)績好轉(zhuǎn)的主要原因。 牧原股份（SZ002714）公告稱，2024年上半年預計實現(xiàn)歸母凈利潤約7億至9億元，而去年同期為虧損約28億元。另一養(yǎng)豬巨頭溫氏股份（SZ300498）預計實現(xiàn)歸母凈利潤12.5億至15億元，上年同期為虧損46.89億元；預計實現(xiàn)扣非凈利潤13億至15.5億元，上年同期為虧損51.28億元。兩家公司在業(yè)績預告中均提到了報告期內(nèi)生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。 圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝 與豬肉相對的，是近期頻繁因價格下跌登上熱搜的牛肉。據(jù)《廣州日報》報道，記者從部分商超門店了解到，目前，市場上部分牛肉售價已經(jīng)下降到每斤30元左右。牛肉價格下跌主要受到供需錯配的影響，目前肉牛存欄量和進口快速增加，但消費需求并不旺盛，替代品如禽肉、豬肉價格相對處于低位。 牛肉價格下跌也極大影響了養(yǎng)殖企業(yè)的上半年業(yè)績。福成股份（SH600965）預計2024年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約為3000萬元，與上年同期相比，將減少6270萬元，同比下降67.64%。公司在預告中明確提出，畜牧板塊2024年上半年的銷售收入有所增加但利潤減少較多，主要原因包括之前活牛采購的成本高，現(xiàn)在活牛市場價格大幅降低。鵬都農(nóng)牧（SZ002505）則預計上半年虧損2.5億元～3.5億元，同比虧損金額進一步擴大。公司稱，虧損主要原因包括牛羊肉市場價格持續(xù)下跌，存欄肉牛、肉羊減值，農(nóng)資和糧食市場價格下降。 不過，對農(nóng)林牧漁行業(yè)而言，極端天氣對業(yè)績的影響也不容小覷。福建金森（SZ002679）預計上半年虧損2000萬元～3900萬元，主要系因公司森林資源在雨季無法開采，但2024年上半年降雨量周期更長、暴雨及特大暴雨等強降雨天氣次數(shù)明顯增多，氣候異常導致公司生產(chǎn)計劃受阻。開創(chuàng)國際（SH600097）則是受到南極氣候環(huán)境惡劣影響，捕撈天數(shù)和磷蝦捕撈量減少，預計今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤虧損2475萬元至3025萬元。