每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月09日發(fā)布研報稱：給予交通運輸推薦（維持）評級。

本周板塊行情回顧：本周（7月1日-7月5日），SW一級行業(yè)中，交通運輸行業(yè)累計漲跌幅為-0.55%，位列第14位；滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.88%。SW交通運輸各個子板塊累計漲跌幅分別為：港口（+2.45%）、高速公路（+1.83%）、鐵路（+1.69%）、航運（+0.24%）、公交（-0.88%）、航空機場（-1.06%）、倉儲物流（-2.03%）、公路貨運（-2.26%）、跨境物流（-4.22%）、快遞（-4.48%）。

航空機場基本面跟蹤：根據(jù)航班管家平臺數(shù)據(jù)，2024年第27周（2024.7.1-7.7），全國民航共計執(zhí)行客運航班量11.2萬架次，日均16000架次。其中，國內(nèi)航班量為97777架次，周環(huán)比+4.45%，恢復至2019年的115.30%；國際及地區(qū)航班量為11800次，周環(huán)比+4.99%，恢復至2019年的77.2%。根據(jù)OAG數(shù)據(jù)，截至2024年7月1日，主要海外國家航班量較2019年恢復率：美國21%、德國82%、法國54%、英國130%、意大利117%、荷蘭84%、日本72%、韓國87%、印尼62%、馬來西亞109%、新加坡103%、泰國73%。油價及匯率：截至2024年7月5日，布倫特原油價格報收86.54美元/桶，周環(huán)比+1.81%，較2023年同比+12.90%，較2019年同比+34.73%；截至2024年7月5日，人民幣匯率報收7.1289，周環(huán)比+0.03%，較2019年同比+3.77%。

航運港口基本面跟蹤：集運：截至2024年7月5日，SCFI指數(shù)報收3734點，周環(huán)比+0.52%，同比+300.74%；CCFI指數(shù)報收2011點，周環(huán)比+4.62%，同比+128.51%。分航線來看，CCFI美東航線報收1654點，周環(huán)比+2.16%，同比+109.26%；CCFI美西航線報收1600點，周環(huán)比+6.10%，同比+144.29%；CCFI歐洲航線報收3090點，周環(huán)比+7.68%，同比+186.09%；CCFI地中海航線報收3463點，周環(huán)比+3.97%，同比+116.27%。油運：本周截至2024年7月5日，BDTI指數(shù)報收1102點，周環(huán)比-4.17%，同比+13.14%；BCTI指數(shù)報收822點，周環(huán)比-1.44%，同比+34.98%。干散貨運：本周截至2024年7月5日，BDI指數(shù)報收1966點，周環(huán)比-4.10%，同比+97.79%；分船型來看，BPI指數(shù)報收1546點，周環(huán)比-7.26%，同比+59.55%；BCI指數(shù)報收3339點，周環(huán)比-3.02%，同比+126.37%；BSI指數(shù)報收1335點，周環(huán)比-3.61%，同比+81.14%。

公路鐵路基本面跟蹤：鐵路：2024年5月，鐵路客運量為3.61億人，同比增加10.80%；鐵路旅客周轉(zhuǎn)量為1276.19億人公里，同比增長6.20%；鐵路貨運量為4.37億噸，同比增加4.70%；鐵路貨運周轉(zhuǎn)量為3013.68億噸公里，同比增加0.20%。公路：2024年5月，公路客運量為10.11億人，同比增長6.50%；公路旅客周轉(zhuǎn)量為445.06億人公里，同比增長8.20%；公路貨運量為36.20億噸，同比增加3.50%；公路貨運周轉(zhuǎn)量為6627.61億噸公里，同比增加4.00%。

快遞物流基本面跟蹤：快遞：2024年5月，快遞行業(yè)實現(xiàn)收入1159.9億元，同比上升15.6%；快遞業(yè)務(wù)量147.82億件，同比上升23.8%。5月快遞業(yè)務(wù)單價為7.85元/件，同比下降12.21%。

投資建議：航空板塊來看，2024年暑運開啟，民航出行繼續(xù)呈現(xiàn)旺季“供需兩旺”，運力投放及旅客量較2019年進一步同比增長，符合此前預期；但疫后消費結(jié)構(gòu)變化及當前國際航線緩慢恢復的局面，仍對票價水平形成一定程度的壓制，板塊仍位于部位置。我們認為，2024年，伴隨后疫情時代民航出行需求持續(xù)修復，疊加國際線免簽利好政策頻出，國際線增班邏輯進一步強化，行業(yè)需求端有望加快釋放。供需格局優(yōu)化疊加油匯價格改善，幾重因素邊際改善下，年內(nèi)航司有望實現(xiàn)扭虧為盈。后續(xù)板塊具備從階段性偏左側(cè)位置進一步向上的動力。推薦中國國航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云機場（600004.SH）等。航運板塊來看，伴隨當前紅海局勢、中東局勢持續(xù)發(fā)酵，油輪、散貨船東繞行意愿增強，運價存在上行動力，有望帶來一波景氣行情演繹。建議關(guān)注中遠海能（600026.SH）、招商輪船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。

風險提示：國際航線恢復及開辟不及預期的風險、原油價格大幅上漲的風險、人民幣匯率波動的風險；地緣沖突升級的風險、宏觀經(jīng)濟大幅下滑導致全球需求不及預期的風險、船東大規(guī)模造船導致運力供給超預期增加的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——海航瀕臨“1元”面值退市生死線！方大系，出手了！但部分股民卻不滿了

(記者 王曉波)

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