每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

國內(nèi)智慧礦山市場(chǎng)規(guī)模不足2萬億，而全球市場(chǎng)規(guī)模卻高達(dá)17萬億元，如此大的替代空間，讓國內(nèi)行業(yè)龍頭五新隧裝成為機(jī)構(gòu)關(guān)注重點(diǎn)。近期，上海竹潤投資有限公司、景順長(zhǎng)城基金管理有限公司、博時(shí)基金管理有限公司等10余家基金與五新隧裝董事長(zhǎng)和董秘進(jìn)行了深度交流。

五新隧裝告訴調(diào)研機(jī)構(gòu)，公司目前的三個(gè)爆款產(chǎn)品，即混凝土濕噴機(jī)/組、智能數(shù)字化澆筑襯砌臺(tái)車以及雙曲臂鑿巖臺(tái)車，均解決了行業(yè)沒有解決的客戶需求和痛點(diǎn)。公司堅(jiān)持不斷創(chuàng)新、不斷發(fā)展，持續(xù)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行迭代更新，以確保公司的產(chǎn)品能夠持續(xù)滿足客戶的需求，并在市場(chǎng)中保持領(lǐng)先地位。

不過，公司所處行業(yè)的周期性與下游市場(chǎng)投資周期緊密相關(guān)。近十年來，公司不斷豐富產(chǎn)品線、拓展業(yè)務(wù)場(chǎng)景，都是為了降低公司受行業(yè)投資波動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)。從總體來看，五新隧裝的發(fā)展策略是以鉆爆法施工技術(shù)為核心的裝備創(chuàng)新，隨著公司的產(chǎn)品線和應(yīng)用場(chǎng)景不斷豐富，后市場(chǎng)服務(wù)占比逐漸增大，公司的周期性風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步降低，長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)更為穩(wěn)健。

資料顯示，五新隧裝自2010年成立以來，一直專注于隧道智能裝備的生產(chǎn)研發(fā)，覆蓋野外隧道施工中各個(gè)重要的工序環(huán)節(jié)；主要包括鑿巖類、錨桿臺(tái)車類、立拱裝藥臺(tái)車、濕噴機(jī)等，應(yīng)用于隧道建設(shè)、地下礦山等領(lǐng)域。

該公司濕噴機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高；鑿巖機(jī)、襯砌臺(tái)車等主要產(chǎn)品技術(shù)水平處于國內(nèi)第一梯隊(duì)，在綜合性能與性價(jià)比方面均有一定優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司積極投入研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用率逐年提升，新產(chǎn)品有望豐富公司在下游領(lǐng)域的產(chǎn)品布局并持續(xù)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

從行業(yè)發(fā)展來看，隨著有色金屬與貴金屬價(jià)格的不斷提升，全球采礦業(yè)投資景氣度維持高位；同時(shí)我國大力推行“基石計(jì)劃”，帶動(dòng)國內(nèi)鐵礦開采需求。多因素疊加下，礦山機(jī)械需求旺盛回暖，2022年國內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4880億元。同時(shí)，我國礦山智能化滲透率低，可替代空間巨大，根據(jù)頭豹產(chǎn)業(yè)研究院測(cè)算，2023年中國智慧礦山市場(chǎng)規(guī)模僅為1.48萬億元，可替代空間高達(dá)17萬億元。

五新隧裝稱，礦山行業(yè)在最近兩年乃至未來幾年應(yīng)該均處于景氣周期，目前銅、鉛、鋅、磷等大宗商品均處于價(jià)格相對(duì)高位，因此，礦山企業(yè)的盈利水平普遍可觀。就公司而言，公司的礦山市場(chǎng)收入在總收入中的占比應(yīng)該會(huì)有所提升，具體來說，公司的十年長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是將礦山市場(chǎng)收入占比提高到50%。

中泰證券分析指出，公司作為隧道智能裝備的龍頭，具有卡位優(yōu)勢(shì)，近年公司以國內(nèi)的中小礦山為切入點(diǎn)，與大型國企進(jìn)行項(xiàng)目合作，并逐漸延伸至中大型礦山應(yīng)用場(chǎng)景，可提升空間較大。