每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 葉峰    

本周A股沖高回落，最后兩天跌幅較大，最終使各大股指周線錄得不小跌幅。上證綜指全周累計下跌2.07%至3088.87點(diǎn)；深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50、北證50周跌幅分別達(dá)2.84%、2.80%、3.61%、0.80%。

周初A股上漲為慣性上漲，主因自然是近期樓市出臺了諸多重磅利好，如降首付、降商業(yè)房貸利息、推出存量新屋收儲政策等。然而本周前三天股指也只是沖高后橫盤，且成交額未見明顯放大，市場對樓市諸多政策似乎仍持觀望態(tài)度。到了本周后半段，因市場對外圍降息的預(yù)期大幅弱化，故A股周四及周五連續(xù)調(diào)整。

由最新市場預(yù)期看，目前市場僅預(yù)期年內(nèi)美聯(lián)儲只會降息一次，這與年初時所預(yù)期的降息六次相去甚遠(yuǎn)。另外巧合的是，本周市場對英央行、歐央行的降息預(yù)期也有所弱化。如果西方降息進(jìn)程在整體上趨于放緩，我們這邊進(jìn)一步寬松的余地或多或少就會受些限制，這種情況下A股通常就會承受些壓力。

周五晚間證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》及相關(guān)配套規(guī)則，同時修訂《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》。

上述消息對下周A股應(yīng)起到些許提振作用。實(shí)際上最近幾個月諸如此類的利好可謂層出不窮，利好最大的應(yīng)該就是“新國九條”，上述減持相關(guān)辦法其實(shí)就是在落實(shí)新國九條，所以利好已提前消化了一大部分。

近期電力等公用事業(yè)股表現(xiàn)較好，其他一些偏防守或有漲價題材的品種表現(xiàn)也比較好，這應(yīng)該就暗示了市場對整體經(jīng)濟(jì)的看法暫時還比較保守。

外資對中國經(jīng)濟(jì)及股市的看法可能更為積極，這點(diǎn)從外資近期的流入流出數(shù)據(jù)也基本上可以看出。以本周為例，外資在前幾天是進(jìn)出平衡的，即使周四及周五外資均為凈流出，但每天的流出量還是相對溫和的。在政策遠(yuǎn)超預(yù)期的當(dāng)下，未來樓市企穩(wěn)的總基調(diào)應(yīng)已基本上確定，個人覺得這很可能是外資對中國經(jīng)濟(jì)及A股看法有所改善的重要原因之一。

A股短期走勢偏弱，下周一般會有個慣性下跌的過程，但經(jīng)歷過連續(xù)兩天調(diào)整后，空頭的后續(xù)動能應(yīng)該不會太足。操作方面，建議投資者繼續(xù)持股觀望。