每經(jīng)編輯 葉峰    

4月15日星期一

經(jīng)歷早盤寬幅震蕩后，大盤午后逐級回落，尾盤因北向加持有所回升，三大指數(shù)均收漲逾1%。截至收盤，上證指數(shù)漲1.26%報3057.38點，深證成指漲1.53%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.85%。量能方面，A股全天成交1萬億元，環(huán)比放量近2000億；北向資金大幅凈買入超80億元。盤面上，基建、煤炭等央國企主題上漲較多。

新“國九條”提振市場情緒，基建板塊高漲，基建ETF（159619） 漲4.6%

上漲原因分析：新“國九條”再提制定上市公司市值管理指引及分紅要求，結(jié)合此前央企市值管理全面推進政策，低估值建筑央企有望受益。

國務院發(fā)布《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（新“國九條”），以人民性為核心、以吸引居民資金入市為目標、以分紅率為核心抓手，促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展。對于企業(yè)端，從上市階段、掛牌階段和退市階段對企業(yè)進行全生命周期監(jiān)管嚴發(fā)行、重分紅（首次提出“對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，實施風險警示”）、強退市，推動上市公司主動提升投資價值。政策的出臺有望進一步規(guī)范資本市場發(fā)展、提振市場信心。

此前國務院國資委產(chǎn)權管理局負責人謝小兵表示，進一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負責人業(yè)績考核。前期，已經(jīng)推動央企把上市公司的價值實現(xiàn)相關指標納入到上市公司的績效評價體系中，在此基礎上，將把市值管理成效納入對中央企業(yè)負責人的考核，引導中央企業(yè)負責人更加重視所控股上市公司的市場表現(xiàn)，及時通過應用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報投資者。

本次新“國九條”再提制定上市公司市值管理指引及分紅要求，結(jié)合此前央企市值管理全面推進政策，后續(xù)各央企考核方案有望逐步落地，疊加現(xiàn)金分紅監(jiān)督管理力度加大，低估值建筑央企有望受益。

此外，近日住建部印發(fā)《推進建筑和市政基礎設施設備更新工作實施方案》，部署各地以大規(guī)模設備更新為契機，加快行業(yè)領域設施設備補齊短板、升級換代、提質(zhì)增效，提升設施設備整體水平，滿足人民群眾高品質(zhì)生活需要，推動城市高質(zhì)量發(fā)展?！秾嵤┓桨浮访鞔_了中央預算內(nèi)投資、中央財政補助、稅收優(yōu)惠、再貸款貼息等配套支持政策，強調(diào)實施標準提升行動，加快更新淘汰建筑和市政基礎設施領域老舊高耗能等不達標設備，并加強相關企業(yè)技術改造項目用地、用能等要素保障，有望對相關的基建、建筑企業(yè)構成一定利好。

后市展望：

基本面上看，3月建筑PMI環(huán)比提升2.7個百分點，景氣度有一定回暖。政策方面，當前公共財政靠前發(fā)力，基建投資增速近期有望繼續(xù)維持高位；此前政府工作報告提出積極的財政政策要適度加力，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設，基建投資端或仍有韌性，拉動建筑業(yè)景氣有望企穩(wěn)回升。

基本面上來看，雖然基建投資同比增速可能較之前有所放緩，基建和地產(chǎn)投資端仍有待增量政策工具落地；但隨著萬億國債的下發(fā)，后續(xù)穩(wěn)增長政策有望繼續(xù)發(fā)力。此外，基建行業(yè)央國企占比較多，板塊還受益于“國企改革+央國企價值重估”的邏輯，或有階段性行情，可關注基建ETF（159619）。

風險提示：

本速評已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，相關觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構成投資建議或承諾。

我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔?；鹩酗L險，購買過程中應選擇與自己風險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。