每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

在資本市場(chǎng)中，重要股東、董監(jiān)高的短線交易，常被視為市場(chǎng)操縱的信號(hào)，引起監(jiān)管層和廣大投資者的高度關(guān)注。特別是當(dāng)此類行為在A股市場(chǎng)屢見(jiàn)不鮮時(shí)，其潛在的風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)面效應(yīng)值得我們深思和警醒。最近，中科曙光（603019.SH，股價(jià)45.45元，市值665.2億元）的一則公告，再次將這一問(wèn)題推至風(fēng)口浪尖。公司董事長(zhǎng)的配偶張蒂華在一年時(shí)間內(nèi)，通過(guò)232筆短線交易操作，收益近59萬(wàn)元。這樣的行為不僅顯示出公司治理中的漏洞，更折射出當(dāng)前監(jiān)管不嚴(yán)、懲處力度不夠的現(xiàn)狀。

在處理類似問(wèn)題時(shí)，我們不能止步于膚淺的表象。它們不僅僅是某個(gè)或某些個(gè)體的問(wèn)題，而是資本市場(chǎng)規(guī)則不健全、監(jiān)管不到位的集中體現(xiàn)。面對(duì)這種情況，筆者認(rèn)為，首先需要加大法律法規(guī)的宣傳和普及，使市場(chǎng)主體明確知曉短線交易的法律界定及其潛在的法律后果。正如中科曙光公告中所言，張蒂華未能正確理解短線交易相關(guān)法律法規(guī)，但這不應(yīng)成為其行為能夠被輕易原諒的借口。只有讓每一個(gè)市場(chǎng)參與者都能深刻意識(shí)到法律的底線和紅線，才能從源頭上減少違規(guī)行為的發(fā)生。

其次，我們應(yīng)該提高對(duì)相關(guān)違法違規(guī)行為的處罰力度?，F(xiàn)行的“上繳盈利”的懲處方式，并不能起到足夠的威懾作用。應(yīng)當(dāng)考慮對(duì)短線交易的違規(guī)者，按交易額征收一定比例的罰金，讓他們?yōu)樽约旱男袨橹Ц墩嬲饬x上的代價(jià)。這不僅僅是對(duì)個(gè)體的懲戒，更是對(duì)所有市場(chǎng)參與者的警告，以促使他們?cè)谕顿Y決策時(shí)更加謹(jǐn)慎和守法。

除了普法教育和提高懲處力度，還可以利用科技手段，對(duì)重要股東、董監(jiān)高的交易行為進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，并在其進(jìn)行短線交易時(shí)發(fā)出提醒。這種做法能夠在一定程度上起到預(yù)防和制止違規(guī)交易的效果，同時(shí)也是對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管技術(shù)的一種有益探索。

在中科曙光的案例中，董事長(zhǎng)配偶的短線交易居然持續(xù)了一年之久，足以說(shuō)明公司在內(nèi)部治理方面的漏洞。無(wú)論是未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并制止，還是對(duì)相關(guān)法律法規(guī)的不夠重視，都應(yīng)成為公司反思和改進(jìn)的著力點(diǎn)。每一個(gè)企業(yè)都應(yīng)該以此為戒，不斷優(yōu)化自身的治理結(jié)構(gòu)，建立健全內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，減少類似事件的發(fā)生。

最后，我們必須認(rèn)清，任何違背公平公正原則的行為，都是對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的破壞。市場(chǎng)的長(zhǎng)治久安，需要法律的嚴(yán)格執(zhí)行，監(jiān)管的不懈督促，企業(yè)的自我約束，以及技術(shù)的輔助監(jiān)測(cè)。對(duì)于那些試圖通過(guò)不正當(dāng)手段獲取利益的人，市場(chǎng)終將予以最為嚴(yán)厲的懲戒。如此，資本市場(chǎng)方能走向更加成熟和完善，成為每個(gè)投資者信心的歸宿。