國內(nèi)汽車電氣化和智能化變革，疊加全球化發(fā)展和出海機(jī)遇，為國內(nèi)零部件企業(yè)帶來廣闊成長空間，盈利能力有望進(jìn)一步提升。在此背景下，海富通基金旗下海富通中證汽車零部件主題ETF（認(rèn)購代碼：562263）于4月8日發(fā)行，該產(chǎn)品一鍵打包汽車系統(tǒng)部件、汽車內(nèi)外飾、汽車電子、輪胎等板塊優(yōu)質(zhì)企業(yè)，旨在充分把握汽車零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)，為投資者提供更為便捷、高效的布局選擇。

好賽道，不擁擠，未來增長可期

近年來，我國汽車行業(yè)迅猛發(fā)展，汽車保有量持續(xù)攀升，帶動汽車零部件行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速增長。目前，汽零產(chǎn)值在汽車制造業(yè)中的占比穩(wěn)定在40%以上，年銷售收入規(guī)模已由2018年的3.4萬億元增長至2022年的4.2萬億元，并預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到4.6萬億元。當(dāng)前，汽車零部件產(chǎn)業(yè)正迎來良好的發(fā)展機(jī)遇，未來發(fā)展前景較為廣闊。

數(shù)據(jù)來源：Wind、《2023年中國汽車零部件市場現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測分析》，iFIND，民生證券研究院

1.行業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁

在智能電動汽車時(shí)代浪潮的推動下，燃油車時(shí)代的固化供應(yīng)鏈格局有望打破。與此同時(shí)，汽車零部件供應(yīng)商也積極響應(yīng)，深度布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并有望借助自主品牌的崛起，逐步構(gòu)建本土供應(yīng)鏈優(yōu)勢，迎來自主發(fā)展的黃金時(shí)期。

整車市場的競爭日益激烈，車型迭代速度不斷加快。但在零部件領(lǐng)域，不管下游整車企業(yè)如何推陳出新，零部件的采購始終離不開穩(wěn)固的上游產(chǎn)業(yè)鏈支持。隨著國產(chǎn)汽車零部件企業(yè)的崛起和實(shí)力的增強(qiáng)，未來或有望實(shí)現(xiàn)朋友圈的升級，從奔馳、寶馬的傳統(tǒng)國際品牌逐漸向華為、理想等新興科技品牌的探索轉(zhuǎn)變。

智能車時(shí)代我國汽車產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重構(gòu)

2.滲透率較低，成長空間大

2022年中國汽車零部件公司營收（剔除寧德時(shí)代）在全球零部件100強(qiáng)中占比為10.4%，而同期中國汽車銷量占全球銷量的比重高達(dá)41%。這表明，盡管國內(nèi)汽車市場繁榮，但汽車零部件在全球的市場份額仍有較大提升空間。

未來，隨著新能源汽車的普及、自主品牌的崛起以及汽車零部件競爭優(yōu)勢的增強(qiáng)，行業(yè)長期增長前景可期。不僅如此，國內(nèi)零部件廠商正積極融入全球布局，跟隨全球龍頭車企的全球化步伐，加速出海建廠布局，逐步拓展國際市場，為行業(yè)的持續(xù)發(fā)展注入強(qiáng)勁動力。

數(shù)據(jù)來源：OICA，中國汽車工業(yè)協(xié)會、民生證券研究院，數(shù)據(jù)時(shí)間：2024年2月

3.有望成為機(jī)器人零部件供應(yīng)商，助力打開想象空間

一些國內(nèi)零部件廠商正積極與國際大廠合作，不斷滿足其機(jī)器人研發(fā)領(lǐng)域的零部件供應(yīng)需求。憑借高效的生產(chǎn)力、成本控制等顯著優(yōu)勢，這些廠商有望在未來進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展。如果能夠?qū)崿F(xiàn)大批量制造，不僅能夠大幅降低需求端的生產(chǎn)成本，還能顯著提升生產(chǎn)效率，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來顯著的競爭優(yōu)勢。

好指數(shù)，估值具備優(yōu)勢，歷史表現(xiàn)優(yōu)秀

作為傳統(tǒng)制造業(yè)升級的行業(yè)代表，中證汽車零部件主題指數(shù)（指數(shù)代碼：931230）匯聚滬深市場100家汽車部件、內(nèi)外飾、電子及輪胎領(lǐng)域的上市公司，反映汽車零部件主題上市公司證券的整體表現(xiàn)，也是當(dāng)前僅有的代表純汽車零部件的行業(yè)指數(shù)。

按Wind四級行業(yè)分類，機(jī)動車零配件與設(shè)備占比最大（62.76%），其次是工業(yè)機(jī)械（12.99%）和輪胎與橡膠（11.64%）；前十大成份股權(quán)重合計(jì)達(dá)43.08%，彰顯行業(yè)龍頭地位。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至2024/3/18

尤為值得一提的是，相較于其他汽車指數(shù)，中證汽車零部件主題指數(shù)超額明顯且抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。在本輪復(fù)蘇期（2022/4/28-2023/12/31）中，中證汽車零部件主題指數(shù)呈現(xiàn)出穩(wěn)定契合市場風(fēng)格的業(yè)績表現(xiàn)，超額收益顯著，同時(shí)波動小于多數(shù)新能源領(lǐng)域的細(xì)分賽道。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)時(shí)間：2022/4/28-2023/12/31

此外，從估值的角度來看，中證汽車零部件主題指數(shù)的整體估值相對較低，目前市盈率（TTM）處于近兩年的10.12%分位水平，市凈率處于27.48%分位。這意味著該指數(shù)的安全邊際相對充足，具備較高的投資價(jià)值，未來隨著市場情緒的逐漸回暖，有望充分享受估值修復(fù)所帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

市盈率TTM

市凈率

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024-3-18

在當(dāng)前多重利好因素催化的市場環(huán)境下，汽車零部件產(chǎn)業(yè)的投資價(jià)值愈發(fā)凸顯。由于汽車零部件行業(yè)的上市公司數(shù)量較多且分布廣泛，通過ETF產(chǎn)品，投資者可以實(shí)現(xiàn)對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈公司的一站式投資，極大地優(yōu)化了投資流程與體驗(yàn)；相較主動型基金，ETF的交易成本也相對更低。

對于看好新智能時(shí)代下汽車零部件產(chǎn)業(yè)未來投資機(jī)遇的投資者而言，不妨關(guān)注海富通中證汽車零部件主題ETF（認(rèn)購代碼：562263），一鍵打包優(yōu)質(zhì)企業(yè)，充分分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利！

注1：2022/4/28-2023/12/31，中證汽車零部件主題指數(shù)、智能電車指數(shù)、新能源車指數(shù)、CS新能源指數(shù)、動力電池指數(shù)區(qū)間漲跌幅分別為22.30%、-17.81%、-24.40%、-24.49%、-24.95%，區(qū)間最大回撤分別為-30.19%、-47.39%、-55.26%、-55.93%、-54.34%。數(shù)據(jù)來源：Wind。

注2：2022年中國汽車零部件在全球零部件100強(qiáng)中占比10.4%，同期中國汽車銷量占全球銷量的比重為41.0%。數(shù)據(jù)來源：民生證券，數(shù)據(jù)時(shí)間：2024年2月。

注3：指數(shù)收益率不代表基金未來表現(xiàn)，基金對標(biāo)的指數(shù)的跟蹤可能會發(fā)生偏離。中證汽車零部件主題指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和計(jì)算，其所有權(quán)歸屬中證指數(shù)有限公司。中證指數(shù)有限公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對任何人負(fù)責(zé)。中證汽車零部件主題指數(shù)2019-2023年度收益率分別為17.86%、37.78%、20.78%、-23.50%、3.89%；數(shù)據(jù)來源：Wind。

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