每經(jīng)記者 楊煜    每經(jīng)編輯 梁梟    

3月26日晚，聯(lián)泓新科（003022.SZ）2023年年報(bào)出爐。報(bào)告顯示，在宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、下游市場需求承壓背景下，聯(lián)泓新科2023年?duì)I收凈利雙雙下滑。

具體來看，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.78億元，同比下降16.91%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.46億元，同比下降48.5%。3月27日，聯(lián)泓新科股價(jià)下跌3.46%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，進(jìn)入2024年，下游需求有所回暖，聯(lián)泓新科主要產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)回升。公司預(yù)計(jì)，年內(nèi)將有多套新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，高毛利產(chǎn)品品類顯著增加，盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

主力產(chǎn)品價(jià)格承壓，營收凈利雙降

聯(lián)泓新科定位于新材料產(chǎn)品和解決方案供應(yīng)商，重點(diǎn)在新能源材料（如光伏材料、新能源電池材料等）、生物材料（如生物可降解材料、生物質(zhì)材料等）和其他特種精細(xì)材料（如電子材料、特種工程材料等）等領(lǐng)域布局。

從產(chǎn)品來看，聯(lián)泓新科主力產(chǎn)品包括乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）、聚丙烯專用料、環(huán)氧乙烷衍生物，2023年?duì)I收占比分別為29.87%、25.11%、12.22%，合計(jì)達(dá)到67.2%。不過，上述三大主力產(chǎn)品營收同比均有所下滑，其中，EVA產(chǎn)品的營收降幅最大，去年實(shí)現(xiàn)營收20.24億元，同比下降28.62%。

實(shí)際上，從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，2023年EVA產(chǎn)品產(chǎn)量16.05萬噸，銷量16.02萬噸，產(chǎn)能利用率104.49%，基本實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。不過，聯(lián)泓新科在年報(bào)中指出，“受宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、下游市場需求承壓等影響，公司產(chǎn)品價(jià)格下滑”。

產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)將直接影響其毛利率水平。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2023年聯(lián)泓新科EVA產(chǎn)品毛利率降至40.95%，同比下降10.1個(gè)百分點(diǎn)。EVA產(chǎn)品占營業(yè)收入的比重也從2022年的34.76%降至2023年的29.87%。

EVA是光伏膠膜的主要材料。據(jù)國金證券研報(bào)，2023年四季度光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下跌組件需求略弱，疊加其他領(lǐng)域需求走弱，EVA樹脂價(jià)格降至全年低點(diǎn)，公司盈利能力承壓。

不過，據(jù)聯(lián)泓新科介紹，2024年以來，下游需求有所回暖，公司主要產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)回升，EVA產(chǎn)品價(jià)格較年初上漲約20%。“年內(nèi)公司將有多套新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，高毛利產(chǎn)品品類顯著增加，盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。”聯(lián)泓新科表示。

EVA在建產(chǎn)能預(yù)計(jì)2025年投產(chǎn)

從長期市場趨勢來看，聯(lián)泓新科認(rèn)為，光伏等下游領(lǐng)域高增長仍將充分推動(dòng)未來國內(nèi)EVA需求，未來五年間，預(yù)計(jì)EVA總需求復(fù)合增長率可達(dá)9.2%，至2028年EVA總需求量可達(dá)555萬噸。

聯(lián)泓新科表示，公司EVA產(chǎn)品現(xiàn)有產(chǎn)能超過15萬噸/年，在建產(chǎn)能20萬噸/年，計(jì)劃于2025年投產(chǎn)，兩套裝置均主要生產(chǎn)附加值較高的光伏膠膜料等產(chǎn)品。此外，公司9萬噸/年VA裝置已于2024年1月一次開車成功，實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)有EVA裝置原料完全自供，并將充分保障在建的20萬噸/年EVA裝置的VA原料穩(wěn)定供應(yīng)，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本。

在光伏材料領(lǐng)域，聯(lián)泓新科在推進(jìn)EVA產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)以外，同時(shí)也在押注另一大光伏膠膜原料聚烯烴彈性體（POE）材料。POE是除EVA外第二大類光伏膠膜原料，主要應(yīng)用于N型電池、BC電池等新型光伏電池的單面或雙面封裝。

據(jù)年報(bào)披露，聯(lián)泓新科規(guī)劃建設(shè)30萬噸/年P(guān)OE項(xiàng)目，其中一期10萬噸/年P(guān)OE裝置預(yù)計(jì)于2025年建成投產(chǎn)，屆時(shí)公司將同時(shí)擁有EVA與POE兩大核心光伏膠膜料產(chǎn)品。