每經(jīng)編輯 黃勝    

3月4日，據(jù)滬深交易所消息，日前，滬深交易所聯(lián)合舉辦量化私募機構(gòu)交易合規(guī)培訓(xùn)，幫助量化私募機構(gòu)及時、準確理解量化交易監(jiān)管思路和工作要求，切實提升合規(guī)交易水平，防范量化交易風(fēng)險。

據(jù)悉，來自28家頭部量化私募機構(gòu)的負責(zé)人及業(yè)務(wù)骨干參加了滬深交易所聯(lián)合舉辦的量化私募機構(gòu)交易合規(guī)培訓(xùn)。

此次培訓(xùn)，滬深交易所通報了量化交易異常交易典型案例，介紹了量化交易監(jiān)管總體思路，明確要求量化私募機構(gòu)加強內(nèi)部風(fēng)控管理，防范交易過程中出現(xiàn)影響證券交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序等情形，切實規(guī)范量化交易行為，落實好合規(guī)交易要求，保障市場穩(wěn)健運行。

滬深交易所均表示，下一步將堅持以投資者為本，把維護公平性作為工作出發(fā)點和落腳點，根據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)一部署，加快建立完善量化交易監(jiān)管安排，進一步擴大量化交易合規(guī)培訓(xùn)的范圍對象，規(guī)范量化交易行為，維護市場正常交易秩序，保護投資者合法權(quán)益。

量化交易報告制度平穩(wěn)落地

2月20日，滬深交易所宣布量化交易報告制度平穩(wěn)落地。

滬深交易所表示，近年來，隨著新型信息技術(shù)廣泛運用，量化交易已成為重要的交易方式。量化交易有助于為市場提供流動性，促進價格發(fā)現(xiàn)。但量化交易特別是高頻交易相對中小投資者存在明顯的技術(shù)、信息和速度優(yōu)勢，一些時點也存在策略趨同、交易共振等問題，加大市場波動。

從國際經(jīng)驗看，境外市場普遍對量化交易特別是高頻交易實施更為嚴格的監(jiān)管，以防范對市場秩序造成負面影響。下一步，上交所將堅持以投資者為本，把維護公平性作為工作出發(fā)點和落腳點，借鑒國際監(jiān)管實踐，趨利避害，建立健全量化交易監(jiān)管安排，包括嚴格落實報告制度，明確“先報告、后交易”的準入安排；加強量化交易行情授權(quán)管理，健全差異化收費機制；完善異常交易監(jiān)測監(jiān)控標準，加強異常交易和異常報撤單行為監(jiān)管；加強對杠桿類量化產(chǎn)品的監(jiān)測與規(guī)制，強化期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)管。

同時，進一步壓實證券公司客戶管理責(zé)任，完善與證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會的自律管理協(xié)作機制，加強對量化私募等機構(gòu)的交易監(jiān)管，等等。

此外，上交所將加強與香港交易所的溝通，按照內(nèi)外資一致的原則，明確滬港通北向投資者的報告安排，將北向投資者量化交易納入報告范圍。

對于影響市場秩序的異常交易，滬深交易所表示將堅決采取自律管理措施，涉嫌違法違規(guī)、情節(jié)嚴重的將上報證監(jiān)會查處。

對量化巨頭的異常交易行為開“罰單”

今年以來，滬深交易所加強量化交易監(jiān)管，對影響市場正常秩序、損害投資者合法權(quán)益的量化交易異常交易和違規(guī)行為，快速反應(yīng)、重拳出擊。

2月20日，針對量化私募巨頭寧波靈均投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱寧波靈均）的異常交易行為，滬深交易所還均開出“罰單”：限制交易并啟動公開譴責(zé)程序。

滬深交易所在交易監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)，龍年首個交易日開盤，寧波靈均管理的多個產(chǎn)品大量賣出股票，在一分鐘內(nèi)，合計賣出滬深兩市股票超過25億元，期間股指快速下挫。

具體來看，滬市方面，2月19日9:30:00至9:31:00，寧波靈均管理的多個產(chǎn)品大量賣出滬市股票，合計11.95億元，占期間市場成交額的比例較高，期間上證指數(shù)由2886.59點下跌至2868.07點，跌幅0.65%。深市方面，2月19日9:30:00至9:30:42，寧波靈均名下多個證券賬戶通過計算機程序自動生成交易指令、短時間內(nèi)集中大量下單，賣出深市股票合計13.72億元，深證成指當(dāng)日開盤后一分鐘內(nèi)，由8957點迅速下跌至8875點附近。

滬深交易所認為，寧波靈均上述行為嚴重影響了正常交易秩序，構(gòu)成異常交易行為。滬深交易所決定從2024年2月20日起至2024年2月22日止對寧波靈均管理的相關(guān)產(chǎn)品連續(xù)實施暫停投資者賬戶交易的監(jiān)管措施，即暫停相關(guān)產(chǎn)品賬戶在上述期間在滬深交易所上市交易的所有股票交易，同時啟動對寧波靈均予以公開譴責(zé)的紀律處分程序。

滬深交易所當(dāng)時表示，將按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，堅守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，持續(xù)加強交易監(jiān)管，對影響市場正常交易秩序、損害投資者合法權(quán)益的違法違規(guī)行為，始終保持嚴的基調(diào)和“零容忍”的高壓態(tài)勢，快速反應(yīng)、重拳出擊。同時，提醒投資者依法合規(guī)參與交易，共同維護市場正常交易秩序。

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封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝