每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周A股大漲，上證綜指全周大漲4.85%至3004.88點；深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指周漲幅分別為5.87%、7.19%，科創(chuàng)50指數(shù)全周漲1.73%，北證50指數(shù)全周漲6.52%。

銀行、煤炭等部分高股息權重股本周表現(xiàn)較好，其他權重股暫有所休整。高股息個股上漲與利率超預期降低相關，因這凸顯了高股息公司的相對吸引力。本周，高股息個股上漲或與險資配置需求大增相關，因這一說法較符合邏輯，故吸引了包括外資在內(nèi)的許多投資者跟風。

不過具體來看，本周漲幅最大的卻是小盤股、微盤股，尤其是疊加了AI概念的品種。本周中證2000指數(shù)大漲8.08%，這個漲幅遠高于中證500指數(shù)的漲0.92%。微盤股、小盤股的上漲與前期的“異常”回調相關，并非這類個股基本面得到明顯提升，投資者在參與時應記得這點。前期量化機構因策略被迫調整而形成的“踩踏”，現(xiàn)在這一擁擠交易已經(jīng)結束，相關個股出現(xiàn)些反向運行也很正常，一般不代表著趨勢反轉。

A股的上漲應得益于諸多因素共振。首先是“信心恢復”，證監(jiān)會新領導班子在提振市場信心方面的實質性舉措相當多，力度也很大，投資者信心自然就得到提振。其次是，政策大超預期，如本周初與樓市密切相關的5年期以上LPR利率下調幅度超出了所有人預期。

除上述因素外，國際金融市場可能也出現(xiàn)些許有利于A股的變化。就本周來看，雖然市場對美聯(lián)儲延后降息的預期不變，但市場對高利率將可能最終使美國進入衰退的預期有所強化，這已在美債表現(xiàn)中得到些許體現(xiàn)，如短期美債表現(xiàn)弱于長期美債。

上證綜指已收復了3000點重要關口，這對投資者信心提升肯定會有助益。由歷史經(jīng)驗看，重大點位一次性便突破的情況相對較少，故下周市場如果出現(xiàn)些短線反復也很正常，投資者以平常心對待即可。

未來大盤進一步上漲應脫離不了兩個方面：一是政策面能更有力度地促進股市制度進一步改善，二是國內(nèi)經(jīng)濟復蘇情況有相對稍明顯的改善。

對于政策面動向，投資者自然可保持期待，相信未來與股市相關利好會進一步推出。值得一提的是，3月份全國兩會將召開，按以往經(jīng)驗，這段時期利好政策或消息應處于高發(fā)期，市場一般會提前做出些反應。

在經(jīng)濟基本面方面，春節(jié)期間國內(nèi)消費領域不乏亮點，而節(jié)后良好的消費勢頭能否延續(xù)暫未可知。其次，利率超預期下調對提振樓市與經(jīng)濟應有些后續(xù)效應，不過同樣會有些時滯。

操作方面，雖然短期股指可能有所超漲，且量能表面看可能不那么充沛，但考慮到政策面高頻出臺利好的狀態(tài)大概率還會延續(xù)，建議投資者淡化短期波動，以繼續(xù)持股為主。

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封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝