每經AI快訊，2024年1月19日，西部證券發(fā)布研報點評商貿零售行業(yè)。

核心結論

跨境電商市場呈現全球性增長趨勢，亞馬遜及歐美地區(qū)為主要布局方向?？缇畴娚淌袌鲆?guī)模增量蒸蒸日上，其中出口電商占主導地位，未來體量仍會有新突破。1)行業(yè)模式：B2B穩(wěn)定增長，數字化能力和配套服務提升。B2C高速增長，重要性不斷提升。2)地區(qū)差異：發(fā)達國家為主要布局地區(qū)，增長平穩(wěn)；新興國家尤其是東南亞為核心增長引擎，具備廣闊的市場空間。3)平臺格局：亞馬遜仍是主要平臺，具有絕對的競爭優(yōu)勢；新興平臺加速發(fā)展，如國內跨境電商企業(yè)SHEIN、TikTok Shop、Temu等，具備高市場潛力。4)品類發(fā)展：傳統(tǒng)優(yōu)勢品類如服飾鞋履、家居產品等依舊領跑，穩(wěn)定發(fā)展，新興品類如戶外用品和新能源汽車零配件等品類有望成為新增長賽道。

全球電商滲透率提升，供應鏈優(yōu)勢及政策利好推動跨境電商高速增長。全球電商市場持續(xù)增長，電商滲透率不斷提升，據STATISTA數據，預計2027年全球電商占零售總額比重將達23%。供應鏈：中國制造業(yè)在全球供應鏈中具備顯著優(yōu)勢，數字化轉型、全球市場擴大、物流效率提升等方面均展現強大實力。政策利好：國內跨境電商發(fā)展受政策支持，低貨值產品享有海外免稅紅利，政府出臺多項措施促進行業(yè)健康有序發(fā)展。區(qū)域經濟一體化，特別是RCEP協(xié)定的實施，為中國跨境電商提供更廣闊的市場和貿易便利化。

行業(yè)快速增長前景明確，呈現品牌化及多元化趨勢。1)渠道：行業(yè)經歷亞馬遜封號事件后，跨境賣家著眼于多渠道布局，強調品牌調性，推動中國制造商由制造向品牌轉變。2)技術：AI可以全方位賦能跨境電商，從洞察、設計、選品、運營、客服、營銷、供應鏈等各個環(huán)節(jié)，為跨境電商企業(yè)提供智能化的解決方案。3)市場：跨境電商行業(yè)正處于高速發(fā)展階段，長期來看增長空間前景明確。其中成熟市場如歐美地區(qū)體量大未來將進一步穩(wěn)定增長，新興市場如拉美、中東及東南亞地區(qū)具備高潛力，未來將高速增長。

建議關注：（1）外貿數字化新型跨境貿易方式：小商品城（600415.SH）；（2）跨境電商B2B領先企業(yè)，中國制造網全鏈路外貿服務：焦點科技（002315.SZ）；（3）新興渠道及平臺端提前布局的跨境電商公司：華凱易佰（300592.SZ），吉宏股份（002803.SZ）；（4）自研算法疊加數字化優(yōu)勢發(fā)展提效：賽維時代（301381.SZ），三態(tài)股份（301558.SZ）。

風險提示：宏觀經濟波動，市場競爭加劇，平臺運營風險，國際貨物運價上漲，存貨管理風險，匯率風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)